Blockworks聯創：トークンの価値の歪みが一段と拡大し、資金が大手資産に集中すれば業界のエコシステムが弱まる

ゴールデン・ファイナンスが報じているところによると、Blockworksの共同創業者であるMichael Ippolitoが長文を公開し、暗号資産業界が「生存レベル」のトークン問題に直面していると述べた。トークンの供給増加スピードが、それによって生み出される価値の伸びをすでに明確に上回っており、その結果、リターンが希薄化し、価格がファンダメンタルズと切り離されているという。DWF Labsの開示データによれば、80％超のプロジェクトで価格がTGEの水準を下回っており、さらに大半は3か月以内に50％～70％下落していることが示されており、トークン市場の売り圧力が構造的に存在することを反映している。
Michael Ippolitoは、全体の時価総額は依然として相対的に堅調ではあるものの、個別トークンの平均価値のパフォーマンスが弱いと指摘。2021年と比べて約50％下落しており、多くのトークンが高値から約80％の下落となっているという。利益は、ビットコインやイーサリアムのような少数の主要資産に集中している。さらに、トークン価格とオンチェーン収益の相関性が明らかに弱まっており、たとえプロトコル収益が回復しても価格が連動して上がらないことで、市場におけるトークン価値の捕捉能力への信頼が低下していることが示される。そのため、トークンのメカニズムを早急に修復しないと、市場はさらに主要資産へ集中し、全体のエコシステムを弱体化させることになる。