中国人民銀行の総裁である潘功勝は、最近「2025金融街フォーラム年会」で、現在のバイタルマネーに関する政策文書は依然として有効であり、中央銀行は国内のバイタルマネーの運営と投機を引き続き取り締まると明言しました。一方で、ブロックチェーンは「信頼の機械」として、政府業務、金融、サプライチェーンなどの実体領域で着実に応用が進んでおり、香港もリスクが管理可能な前提の下で積極的に配置し、バイタル資産およびステーブルコインのコンプライアンス開発パスを探求しています。本論文は、潘総裁の発言を切り口に、中央の強力な規制の背後にある論理、香港市場の制度的柔軟性、及びブロックチェーン技術の本土での実際の発展パスを整理し、バイタルマネーの投機が持続的に厳しく管理されている背景の下で、どうすればコンプライアンスのイノベーションの機会ウィンドウを把握できるかを探ります。
一、潘功勝の講演：引き続き「バイタルマネーと金融リスク防止」の規制の底線を厳格にする
2025年10月27日、Financial Street Forumの年次総会が開幕します。 中国人民銀行

流動性が不足している今、暗号資産市場は資金に対する渇望がますます高まっています。
では、新たな資金の流入はどこから来る可能性があるのか？
今月、資産管理額が11兆米ドルを超えるアメリカの金融巨人チャールズ・シュワブ（Charles Schwab Corporation、略称シュワブ）が暗号資産市場に参入することを発表し、2026年上半期に暗号通貨取引サービスを開始する予定です。 そのCEOリック・ワースターは、同社が規制と技術の評価を完了したことを明らかにしました。
チャールズ・シュワブは、1971年に設立されたアメリカの大手金融サービス会社であり、その業務範囲は株式、債券、共同ファンド、ETF、ブローカー取引サービス、銀行貯蓄、投資顧問、資産管理、退職プランなど広範囲にわたり、数兆ドル規模の顧客資産を管理しています。
今年の第3四半期に、チャールズ・シュワブの純新規資産は増加しました

著者：董静 出典：ウォール・ストリート・ジャーナル
世界の市場は危険な集団的な不安に陥っており、この状況を打破できるのはおそらくNVIDIAだけです。この時価総額4.5兆ドルの半導体大手は、米東部時間の水曜日（北京時間の木曜日未明）に米国株式市場の取引終了後に第3四半期の決算を発表します。この決算は、今年の残り数週間の世界市場の動向を決定づけるものとなります。
現在、市場の緊張感が広がっています：ビットコインからテクノロジー株、金から国債、プライベートマーケットから企業債券まで、ほぼすべての資産クラスが売り圧力に直面しています。このような背景の中、投資家はエヌビディアに注目しています。これは希望でもあり、無力感でもあります。この会社の業績は、テクノロジー巨人たちの数千億ドルのAI投資の真のリターンを直接反映するでしょう。
現在、ウォール街のアナリストは、NVIDIAが発表する予定の決算を楽観視しており、純利益と収益が共に50%以上の成長を遂げると予想しています。
人を分析する

紹介
グローバルなデジタル経済が加速的に融合する中で、クロスボーダー受取の方法は、従来の銀行カードシステムからブロックチェーンネットワークへと急速に移行しています。今や、NFTアート、メタバース不動産、クロスボーダーeコマースおよびフリーランスサービスに至るまで、ますます多くの商人が暗号通貨を支払い手段として受け入れるようになっています。
この変化は、支払い効率を大幅に向上させ、取引の境界を拡大する一方で、二重の影響をもたらしました。つまり、クロスボーダー決済を金融イノベーションの最前線に押し上げると同時に、マネーロンダリングなどの不正行為に新たな隠れ場所を提供することになります。このトレンドに直面して、Web3のクロスボーダー取引者はどのようにしてビジネスの中でマネーロンダリングリスクを効果的に認識し、回避すべきでしょうか？この記事では、この問題について体系的に分析します。
支払いシステムの進化：アカウント制からアドレス制へ
Web3の国境を越えた決済がマネーロンダリングの分野で直面する新たな挑戦を理解するためには、まずその基盤となる運用ロジックと従来のモデルとの根本的な違いを明確にする必要があります。
以下の図のように

暗号資産の恐怖と貪欲指数は最低の10ポイントに達し、この「極度恐怖」レベルは市場が巨大な圧力を受けているときにのみ現れます。2020年3月のパンデミックによる大きな下落、2022年のFTX崩壊、2025年2月のプルバックのように。
CoinMarketCap、CoinGlassなどの複数のプラットフォームデータは、この状態を裏付けています。この指数は、ボラティリティ、市場のモメンタムなどの6つの指標で構成されており、設計者はこれを逆張り投資のバロメーターとして位置付けており、取引のアドバイスではありません。
歴史的データによると、指数が10分を下回ることは周期的な底点とともに見られることが多いですが、直接的な底信号ではありません。
2020年3月、ビットコインは2日間で50%下落し、4000ドルに達し、指数は8ポイントまで下落しましたが、最終的に米連邦準備制度のゼロ金利および量的緩和により底を確立し、その後6万ドルまで上昇しました。
2022年のFTXの破綻後、インデックスは

著者:ショーン、ヤキホンヌ; エヴァン、ウォータードリップキャピタル
去中心化ソーシャルプロトコル（以下、Social Fi）の概念はもはや新しくはありませんが、この領域の製品は着実に進化を続けています。
年初にKaitoは「注意力」に初めて定量化可能で流通可能な属性を持たせ、C端ユーザーをインセンティブで獲得した後、Web3プロジェクトの運営にサービスを提供しました；最近では、欧米の暗号圏でのヒットアプリに至ります。

著者:ブロ・レオン、トゥアオの大きなライオンの兄弟。 ソース: X, @BroLeonAus
昨日Polymarketに面白いプレイが登場しました。プロジェクト側はまだトークンを発行して利益を上げることしかできないと思っていますか？いいえ、彼らはすでにトークンを発行することなくPolymarketで収穫する進化を遂げています。
具体的な状況は次のとおりです:
誰かがPolymarketでMetaDAOの新プロジェクトSolomonの資金調達が最終的にいくらになるかを対象にした賭けを特別に開設しました。
このSolomonのプロジェクトは、暗号の恐れを知らぬ創設者がZkcasinoの国際指名手配犯であることを暴露したため、中国地域で一定の注目を集めていますが、全体的にはそれほど熱気が高くありません。
しかし、このPolymarketの予測が出た後、比較的新しいために多くの人が少しギャンブルをしてしまった。例えば、@liangfenxiaodao

出典：マット・ホーガン、ビットワイズの最高投資責任者；翻訳：ゴールドファイナンス
著者按：私は日常の市場コメントを一時保留し、ビットコインに関する私のいくつかのマクロな見解を皆さんと共有したいと思います。現在の市場調整については心配していません。これは短期的な現象に過ぎないと考えています。来週、私は市場関連のコメントを再開します。
私は毎年数千人のファイナンシャルアドバイザーと会い、ビットコインについて議論します。私の講演は毎回、簡単な質問に答えることから始まります：
ビットコインはなぜ価値を持つのか？
それは利益も生まなければ、キャッシュフローも生み出しません。あなたはそれに触れることさえできません！それがどうして2兆ドルの価値があるのでしょうか？
以下はこの質問に対する私の回答の一つの方法です。
ビットコインはサービスの一種です
私はビットコインを物体としてではなく、サービスとして考えています。
ビットコインが提供するサービスは、人々が政府や銀行に依存することなく、デジタル形式で富を保存できることです。

著者：無忌、テンセントテクノロジー特約翻訳
日本時間11月19日、GoogleがGemini 3シリーズモデルを発表した後、ニューヨーク・タイムズ傘下のテクノロジーポッドキャスト「Hard Fork」が特別番組を放送し、ホストのケビン・ルース（Kevin Roose）とケイシー・ニュートン（Casey Newton）がGoogle DeepMindのCEOデミス・ハサビス（Demis Hassabis）とGoogle Geminiチームの責任者ジョシュ・ウッドワード（Josh Woodward）を特別にインタビューしました。
今回のインタビューは、Googleが最近発表したフラッグシップAIモデルGemini 3（実際にはGemini 3.0シリーズのProバージョン）に焦点を当てています。これは、GoogleがBardの失敗を経て、Geminiを発表したものです。

2025年11月第三週、世界の金融市場は顕著な動揺を見せ、リスク資産は一般的にプルバックし、流動性圧力指標は全面的に悪化しました。主な現象には以下が含まれます：
1. ビットコインの単週最大下落幅は22％を超え（11月10日～16日）、108,500ドル付近から最高83,900ドルまで下落しました；
2. アメリカの株式市場は2022年以来最も激しい単週の変動を示し、ナスダック100指数は一時7%近く下落した；
3. SOFR(翌日物調達金利保証付)は、11月14日の加重中央値は5.34%で、IOER(超過準備率)の5.30%を4bp上回り、95パーセンタイルは5.60%に上昇しました。
4. フェデラル・リザーブのオーバーナイト・リバース・レポ・ツール（ON RRP）の使用量は11月13日から14日にかけて1200億ドル以上急減し、伝統的な現金保有者の一部が最も安全な停を離れざるを得なかったことを示しています。