# StablecoinRegulation

🇺🇸⚖️ #WhiteHouseTalksStablecoinYields — 米国の政策と暗号市場への影響
ホワイトハウスは、規制の対立が米国のデジタル資産法案の遅れを引き起こす中、銀行グループと暗号業界代表者との高レベルの会談を開催し、安定コインの利回りに関する交渉の中心となっています。
🔎 現在の状況：
• 安定コインの利回りルールに焦点を当てたホワイトハウスの第2回会議が銀行と暗号企業を再び協議の場に呼び戻しましたが、両者は依然として核心的な問題で大きく隔たりがあり、合意には至っていません。
• 主要な行き詰まりは、安定コインが利息や収益を支払うことを許可すべきかどうかです。銀行はこれが従来の口座から預金を流出させる可能性を警告し、暗号企業は収益商品がオンチェーンの流動性と競争力に不可欠だと主張しています。
• この行き詰まりは、CLARITY法案やその他の市場構造に関する立法の推進に大きな障害となっており、遅延は規制の明確さをさらに遠ざける可能性があります。
📊 市場と政策への影響：
• 規制当局が利回りを伴う安定コイン商品を制限または禁止した場合、DeFiや暗号プラットフォームの流動性が引き締まり、一部のトークン市場に圧力がかかる可能性があります。
• 安定コインの利回りに関する争いを解決できない場合、重要な立法の遅れや、明確な米

🚨 #CFTCOKsBankStablecoins — 実際に何が変わり、なぜ重要なのか
2026年2月6日、米国商品先物取引委員会 (CFTC)は、スタッフレター25-40 (guidance 26-05)の下で再発行し、暗号通貨およびデリバティブ市場に対して小さながらも意味のある明確化を行いました。
この更新により、連邦認可およびOCC監督下の国立信託銀行が、「支払い安定コイン」の発行者として明示的に認められ、Futures Commission Merchants (FCMs)が先物やデリバティブ取引の証拠金や担保として受け入れることができることが確認されました。
これは、2025年12月の元のレターで見落とされていた点を修正したもので、Circle (USDC)やPaxosなどの州規制の発行者は除外されていました。CFTCはこれが新しいルールやリスクの拡大ではなく、あくまで明確化であることを明言しました。
🔍 これが簡単に言うと何を意味するのか
銀行発行の安定コインは、既存の規制された発行者と同等の扱いを受ける
FCMsはこれらの安定コインを担保として受け入れることができる（厳格なノーアクション条件下で）
すべてのルールは引き続き適用：1:1の準備金、償還権、AML/KYC、分別管理、リスク管理
これは、米国初の規制された支払い安定コインの枠組みを確立したGENIUS法