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## ビットコインの$90K 回復ウィンドウ：2025年11月は本当に降伏のサインだったのか？
2025年後半のビットコインのジェットコースターのような動きは、機関投資家をショック状態に陥れた。世界最大の暗号通貨は、2025年11月に目を見張る$126,000の史上最高値から$80,553まで急落し、36％の激しい下落を記録した。これは誰もが同じ疑問を抱かせた：これは一巡の買いのチャンスなのか、それともより深い構造的問題の警告サインなのか？
2026年1月には、ビットコインは$90.43Kに反発した。過去2か月の価格動向は、スマートマネーが実際にどこにポジショニングしているのかについて興味深い物語を語っている。
### 完璧な嵐：11月に市場を破ったのは何だったのか
ノイズを切り裂こう。ビットコインは11月にただつまずいたわけではない。複数の角度から同時に打撃を受けたのだ。
**地政学的ショック波**
トランプ大統領の10月10日の中国輸入品に対する100％関税発表は、単なる政策ツイートではなかった。それは世界の市場を動揺させ、数日以内にビットコインは$104,000まで急落した。しかし、実際に重要だったのは、この発表が大規模なレバレッジ解消イベントの引き金を引いたことだ。わずか24時間で$19 十億ドル超の暗号資産ポジションが清算された。これは健全な利益確定ではなく、パニック売り

ScrollはXを通じて、その分散型自律組織（DAO）に関する誤解を払拭し、最近のガバナンスに関する発表はDAOの運営終了を意味しないことを明確にしました。この誤解は、組織の意思決定フレームワークの構造的変更に関する情報公開後に生じました。
12月24日の報告によると、Layer-2スケーリングソリューションは、ガバナンス再構築の取り組みはプロトコルの自律的ガバナンスモデルの解散ではなく進化を示すものであると明らかにしました。プロトコルは、フレームワークの調整にもかかわらず、DAOは引き続き運用され、主要な機能を継続すると強調しました。
DAOへの参加を中止するのではなく、Scrollのガバナンス再設計は、蓄積された運用経験と過去の意思決定パターンに基づいています。この再構築の取り組みは、DAOの歴史を通じて得た教訓を反映した改善を実施し、ガバナンスの構造を強化することを目的としています。
この明確化は、組織の洗練と終了の区別を強調しており、最初の発表後に一部のコミュニティが見落としていたようです。ブロックチェーンプロトコル全体でガバナンスフレームワークがますます複雑になる中、構造的変更に関するコミュニケーションの明確さは、コミュニティの信頼を維持し、長期的なプロジェクトの方向性に関する市場の誤解を防ぐ上で重要な要素となっています。

**3月が示すFRBの金利路線：最新CMEデータの内訳**
CME FedWatchのデータによると、短期的な金利の見通しは引き続き利下げよりも慎重な姿勢が優勢です。1月の25ベーシスポイントの引き下げ確率はわずか24.4％で、連邦準備制度理事会（FRB）が現状維持を続ける可能性は75.6％と見積もられています。これは、市場参加者が新年に向けて様子見の姿勢を取っていることを示しています。
**3か月間の展望：緩和の兆しが徐々に見えてくる**
より広い期間に目を向けると、3月が示すのは累積的な緩和への市場の期待です。2026年3月までに金利が据え置かれる確率は50.5％であり、トレーダーの間で期待が分かれていることを示しています。ただし、引き下げの可能性は累積的に見るとより明確になります。
- 3月までに25ベーシスポイントの引き下げ：41.4％の確率
- 3月までに50ベーシスポイントの引き下げ：8.1％の確率
この進展は、FRBが経済の不確実性の時期に慎重な姿勢を維持してきた歴史的背景を反映し、積極的な緩和よりも穏やかな調整を志向していることを示唆しています。
**注目すべきタイムライン：FOMC会合に注目**
FRBは、このシナリオを形成するための重要な会合を2つ予定しています。2026年1月28日のFOMC決定は、FRBが金利引き下げの意向を示すかどうかの最初の試金石となりま