ホワイトハウスの関係者は、日々の支出が下降傾向にあるというストーリーを推進しています。その主張は、税制の調整と彼らが「経済フォーミュラ」と呼ぶものの組み合わせが、価格を押し下げているというものです。
このメッセージは家庭のコスト軽減、つまり食料品、ガソリン、生活必需品に強く焦点を当てています。これが精査に耐えるのか、それとも選択的なデータのつまみ食いに過ぎないのかは、今後明らかになるでしょう。市場は現実と同じくらい認識にも反応するため、今後数週間で消費者心理がどう変化するかに注目してください。
クリプト関係者へ：このようなマクロ政策はリスク資産の動きにも波及します。もしインフレが本当に落ち着けば、資本の流れも変わるでしょう。話だけなら、ボラティリティは続きます。

最近、ノーベル賞受賞経済学者であり、行動経済学の革新的な研究で知られるリチャード・セイラー氏をフィーチャーした魅力的な対談が行われました。ディスカッションは、心理学的な洞察が経済的意思決定にどのように影響するかについて、彼が何十年もかけて探求してきた道のりに深く踏み込みました。セイラー氏は、「ナッジ（Nudge）」という概念、つまり自由を制限することなく人々をより良い選択へと導くさりげない介入について、自身のライフワークを振り返りました。退職後の貯蓄から公共政策に至るまで、彼の理論は市場における人間行動の理解を一変させました。理性や選択の仕組みについて経済学者の考え方そのものを根底から変えた人物から、これほど率直な洞察を聞けることは滅多にありません。

家計が豊かになると、単に物を多く買うだけでなく、支出がサービスにシフトします。これが、自動化による雇用喪失が吸収される仕組みです。新たな役割も生まれます。
ただし問題があります。中国が今直面している状況は、米国が1930年代に苦しんだこととよく似ています。賃金を上げるのは簡単そうに聞こえますが…

最近、ある経済学者が考えさせられる指摘をしていました。大学卒業生が市場にどんどん供給され続けていますよね？でも、ここで注目すべきは、技術の進歩によって、いわゆる「ハイエンド」分野の求人が実は減っているということです。より多くの卒業生が、より少ない職を争う状況になっています。皮肉なのは、本来はチャンスを生み出すはずのイノベーションが、逆にその機会を奪っているという点です。この両刃の剣のような状況が、教育や雇用、そして自動化が進む経済の中で本当のチャンスがどこにあるのかについての考え方を変えつつあります。

いいですか、はっきり言っておきますが、私が話しているのは個別株式のことです。どんなビジネスも最終的には成長の上限に達します。利益が永遠に伸び続けることはありません。これは悲観的な見方ではなく、単なる数学です。有限の世界で無限の拡大？そんなことはあり得ません。企業は拡大し、成熟し、それから成長率は平準化します。それが自然のサイクルです。

この動きはとても明確だ：手元にステーブルコインを持っていて、慌てて全額投入しない。今は世界中の金利政策に不確定要素が多く、米連邦準備制度も頻繁に動いている。上昇追随や下落売りをするよりも、明確なシグナルを待つ方がいい。ステーブルコインで利息を得ていれば損はしないし、市場の方向性がはっきりしてから動いても遅くはない。

誰かが突然こんな突飛な質問をしてきたんだ：「資本主義って、基本的にPVEモードじゃない？」
考えてみてよ――実際には他のプレイヤーと戦っているんじゃなくて、システムそのものと競っている。環境がルールやチャレンジ、ドロップする報酬を決める。もしかして、俺たちずっと間違ったゲームモードでレベル上げしてきたんじゃないかって思えてくるよ。

モノポリーを遊んだことがありますか？こんなふうに想像してみてください：本当のプレイヤーはワシントンとモスクワです。ウクライナ？それはケンタッキー・インディアナ・イリノイのクラスターのようなもので、真ん中に挟まれて、行ったり来たりするけれど、サイコロを振ることはありません。
ではヨーロッパは？それはまるで電力会社のような存在です。派手なネームプレートはあるけれど、ちょっと注目を集める程度。けれどビッグ2が本気で取引を始めるとき、ヨーロッパはサイドラインから見ているだけ。拒否権もなければ、大きな勝負を決めることもできません。ただ…そこにいるだけ。
地政学も同じルールブックで動いています——ただし、賭けているのは偽札ではありません。

副大統領のVanceが最近発言した——ウクライナ側が和平を望む？いいだろう、だが彼の条件に従わなければならない。
一番衝撃的なのは、彼が「さらなる制裁で問題を解決しようとする考え？Pure fantasy、ただの幻想だ」とストレートに言ったことだ。
市場はこうしたシグナルに注目すべきだ。地政学的な風向きが変われば、資金の流れのロジックも変わる。制裁が続くかどうかは、ドルの流動性や安全資産の動きに直結する。
要するに、和平交渉の条件が厳しくなればなるほど、不確実性は高まる。そして、不確実性は常にボラティリティの触媒であることは、知っている人には常識だ。

あの高騰していた株が最終的にどこに行き着くのか、不思議に思ったことはありませんか？歴史がささやく答えは——一桁の株価収益率（PER）です。
一部だけではありません。すべてです。
市場は、最も強大な銘柄でさえも謙虚にさせるものです。バリュエーションの重力は容赦ありません。今日50倍で取引されているものも、センチメントが変わり、成長が停滞し、マクロの逆風が吹けば、明日には簡単に8倍まで下がることがあります。
では、どう動くべきでしょうか？不可避な調整が来る前にポジションを取ることです。資産クラスを分散しましょう。優良銘柄が妥当な水準まで叩き売られた時のために、現金も確保しておきましょう。そして、もしかしたら——利益に依存しないオルタナティブも検討してみてください。
なぜなら、音楽が止まったとき、伝統的な株式はすべて同じ場所に行き着くからです。

速報：米国労働統計局が予想外の動き—10月のインフレ報告は発表されません。
重要なのはここから：11月のCPIデータは12月18日に公開されます。これが次の重要なマクロ要因です。10月分の基準データがないため、11月の発表が金利予想に与える影響はさらに大きくなります。市場はデータの空白を嫌い、今回の件で緊張感はさらに1か月延びました。
カレンダーに記入しておきましょう。12月18日はマーケットが大きく動く可能性があります。

このホリデーシーズン、消費者のセンチメントは興味深いストーリーを語っています。インフレ期待が高まる中、買い物客はより高い価格に備えています。本当の問いは、購買力の変化が現在の経済政策への国民の信頼感をどのように形作るかということです。コストの上昇は家計に大きな打撃を与え、家庭が予算を引き締めると、その影響は市場全体に波及します——暗号資産市場も例外ではありません。経済の不確実性は、しばしば代替資産への関心を高めるため、この瞬間を注意深く見守る価値があります。

10月のインフレデータは公開されない。政府機能停止によって、今四半期で最も注目されていた経済指標の一つが消滅した。
市場はその数値を見越してポジションを取っていた。しかし今は？完全な沈黙だ。CPI（消費者物価指数）の発表がないため、トレーダーはFRBの政策見通しについて手探り状態となっている。データが空白になるのは、リスク資産にとってマクロ経済のシグナルが最も重要な時期だ。
政府の機能不全は、もはや単なる政治的な問題ではなくなっている。取引判断を左右する情報の流れに直接的な悪影響を及ぼしている。主要な経済指標が発表されなくなると、その隙間を埋めるようにボラティリティが高まる傾向がある。

日本は21.3兆円（約1,355億ドル）規模の大規模な経済刺激策を発表しました。このような流動性供給は、通常、世界市場に大きな影響を与えます。今後数週間、リスク資産にどのような影響が出るか注目する価値があります。

トレーダーの皆さんにお知らせ：労働統計局がスケジュールの更新を発表しましたのでご注意ください。10月の米国インフレ報告は発表されません。そして、みんなが待ち望んでいた11月のCPIデータも12月18日まで延期されました。
このスケジュール変更は一見した以上に重要です。CPIの数字は市場を大きく動かす傾向があり、特に仮想通貨市場では流動性がマクロ指標に素早く反応します。FRBの政策決定もインフレ動向に大きく左右されるため、数週間はほぼ手探りの状態となります。
年末に向けてポジションを取る方は、このデータ空白期間を考慮に入れておくべきかもしれません。10月の基準値なし、11月の数字も遅延――第4四半期には多くの不確実性が詰まっています。

市場は今、流動性の注入を強く求めています。私たちは早急に景気刺激策が必要です。

ここ数年？そうですね、中東情勢はかなり厳しい状況に見えました。悲観論者には十分な根拠がありました。しかし、ここで重要なのは—最近、実際に注目すべき変化が見られることです。もしかしたら、ほんの少しですが楽観的な兆しが見え始めているのかもしれません。

学生ローンの借り手が深刻な問題に直面しています—90日以上の延滞に移行するケースが14%も急増しました。これは延滞が最終段階に入る事例が大幅に増加したことを意味しており、消費者の財政状況に潜在的なストレスが生じているサインです。今後、これがより広範な信用市場に波及する可能性があるため、注視する価値があります。

米国大統領は最近、英国のエネルギーインフラについて公の場で見解を述べました。彼は英国首相を堅実なリーダーとして称賛し、両国間の合意が順調に進展していると述べました。
しかし、彼は重大な課題として、英国が風力エネルギーに大きく依存している点を指摘しました。彼によれば、風力タービンが英国の風景において支配的な存在となっており、それがエネルギーグリッドの安定性に問題を引き起こしている可能性があるとのことです。
この発言は、再生可能エネルギーの導入とエネルギー安全保障の間のトレードオフに関する疑問を投げかけています。これは、各国がカーボンニュートラルを目指して競争を繰り広げる中で、ますます重要な議論となっています。風力発電はクリーンなエネルギーを提供しますが、その断続性やインフラ需要について批判もあります。
これはもはや従来のエネルギー市場だけの問題ではありません。エネルギー転換をめぐる議論は、暗号資産マイニングの運営やグリーン・ブロックチェーンプロジェクト、そして持続可能なWeb3インフラをめぐる広範な物語にも直接影響を与えます。エネルギー政策の変化は、どの地域がプルーフ・オブ・ワーク・マイニングやデータセンターの展開に適しているかを再定義する可能性があります。

マネーマーケットファンドについて驚くべきことを知った。10月だけで？$142 億ドルが流入した。これは本当にすごい。今年に入ってからの累計では新規流入が7000億ドル以上。
現在の総資産は7.5兆ドル。5年前はこの半分だった。文字通り倍増している。
今日このトレンドについてしっかりした分析もいくつか見かけた。安全資産への逃避は現実であり、これらの数字がその証拠だ。