全球股市企稳反弹：比特币重回9.25万美元震荡，英伟达财报成焦点

据彭博社报道，2025 年 11 月 19 日，全球股市在经历约 1.6 万亿美元市值蒸发后显现企稳迹象，MSCI 亚太股指在连续三天下跌后微涨 0.2%。比特币在周二短暂跌破 9 万美元后稳定在 9.25 万美元附近交易，表明风险资产在剧烈抛售后开始寻找平衡点。

市场焦点现在转向英伟达将于周三发布的财报，这将测试处于 AI 繁荣核心的情绪，并可能决定自 4 月以来反弹的下一方向。尽管出现稳定迹象，但投资者仍保持谨慎，Cboe 波动率指数突破 24，达到一个月来最高水平。

全球市场动态与资金流向

亚洲股市小幅上涨，投资者在权衡近期抛售的影响，交易员关注市场在周二约 1.6 万亿美元从全球股市抹去后能否稳定下来。MSCI 亚太股指在连续三天亏损后攀升 0.2%。此次反弹发生在 Bloomberg 世界交易所市值指数将其总市值缩减至 144.7 万亿美元之后。美国股票期货合约小幅上涨 0.2%，此前标普 500 和纳斯达克 100 指数下跌。

全球最大科技公司的下滑周二拖累全球股指至一个月低点，华尔街质疑泡沫估值以及 AI 支出是否带来有意义的回报。Union Bancaire Privee 董事总经理 Vey-Sern Ling 表示：“投资者仍然紧张，估值很高，美国就业和美联储利率仍不确定，进入年终 gains，所以大多数人希望规避风险。”这种情绪反映了市场在多年高点附近的谨慎态度。

比特币与风险资产关联性

比特币在周二风险资产抛售中短暂跌破 9 万美元后稳定在约 9.25 万美元交易。这种价格走势反映了加密货币与传统风险资产之间持续的相关性，尽管有说法称比特币应作为不相关资产运作。从市场结构看，比特币继续对全球流动性状况和风险偏好变化做出反应，其高贝塔特性在市场压力时期变得更加明显。

Barclays 前首席执行官、现运营投资公司 Atlas Merchant Capital 的 Bob Diamond 表示，近日全球市场的动荡类似于“健康修正”，因为投资者努力评估技术变革的要素。他指出：“我们已经看到风险资产重新定价。在我看来，这是一个健康修正，而不是变成熊市的东西。”这一评估为市场提供了一定安慰，尽管波动性仍然高企。

关键市场指标与数据

全球市值：Bloomberg 世界交易所市值指数降至 144.7 万亿美元

波动性：Cboe 波动率指数突破 24，达一个月高点

标普 500：本月下跌超 3%，波动性回归

国债收益率：10 年期国债收益率保持在 4.12%

就业数据：截至 10 月 18 日当周失业救济金总额 23.2 万人

美联储政策与利率预期

投资者的另一个主要关注点是美联储是否会在下个月降息。交易员对再次降低借贷成本的信心不足，互换合约现在暗示 12 月行动的可能性低于 50%。几位政策制定者最近以通胀风险为由警告反对降息，尽管美联储理事 Christopher Waller 重复了他支持降息的观点。

周三国债几乎未变，10 年期收益率保持在 4.12%，此前周二下跌三个基点。就业市场数据提供了一些方向，截至 10 月 18 日当周失业救济金总额为 23.2 万人，根据劳工部网站显示的历史数据。根据 ADP 研究，在截至 11 月 1 日的四周内，公司平均每周削减 2500 个工作岗位。9 月份美国就业报告在长时间延迟后计划于周四发布。

科技股焦点与英伟达财报引关注

回到英伟达，根据 Strategas 的 Ryan Grabinski 的说法，该公司已经比能源、材料和房地产行业的总和还要大，取决于日期，它甚至超过了包括公用事业行业在内的综合权重。它也比整个工业部门还要大。

Grabinski 指出：“结果可能会通过美国和国际市场产生连锁反应。尽管最近几周对 AI 的更广泛期望已经降温，但这份报告有可能将情绪转回乐观。也就是说，门槛无疑现在很高。”这一评估反映了英伟达在当前市场中的系统重要性，其财报可能成为更广泛风险资产的催化剂。

宏观经济背景与市场情绪

近期市场波动发生在复杂的宏观经济背景下。一方面，通胀压力持续存在，限制了央行提供货币政策支持的能力。另一方面，经济增长迹象好坏参半，一些指标显示放缓，而另一些则保持韧性。这种环境对风险资产构成挑战，因为它们通常依赖宽松的货币条件来支撑估值。

从市场情绪看，投资者正在从纯粹的“风险开启”心态转向更细微的方法，在增长和估值之间取得平衡。科技股特别面临审查，因为高预期留下了失望的空间。然而，AI 的变革潜力继续为该行业提供支撑，创造了乐观和谨慎之间的紧张关系，这反映在增加的市场波动性中。

加密货币市场定位与前景

在当前环境下，加密货币继续在传统金融生态系统中寻找其位置。一方面，它们提供潜在的对冲通胀和货币贬值的工具。另一方面，它们的高波动性和风险特征使它们对宏观发展敏感。比特币最近的价格走势说明了这种双重性质，因为它对全球风险情绪和流动性期望做出反应。

从技术分析角度看，比特币保持在 9 万美元以上的能力被视为短期关键。如果这一水平作为支撑位保持，可能为向更高水平移动奠定基础。然而，跌破可能引发进一步 selling，特别是如果更广泛的风险资产继续表现疲软。市场参与者正在密切关注资金流向和监管发展，以衡量情绪的潜在变化。

全球市场在 1.6 万亿美元蒸发后艰难寻找平衡点之际，比特币的企稳与英伟达即将到来的财报共同描绘了一幅风险资产站在十字路口的图景——投资者既不愿放弃科技革命的前景，又无法忽视估值与现实之间日益拉大的鸿沟。这种矛盾心理或许正是健康修正的本质：不是牛市的终结，而是市场在寻找下一个坚实基础的必经过程。

FAQ

全球股市现状如何？

在经历约 1.6 万亿美元市值蒸发后显现企稳迹象，MSCI 亚太股指微涨 0.2%，美股期货小幅上升，但波动率指数达一个月高位显示投资者仍显紧张。

比特币目前交易在什么水平？

在周二风险资产抛售中短暂跌破 9 万美元后，比特币已稳定在 9.25 万美元附近交易，表明市场在剧烈波动后正在寻找新的平衡点。

美联储降息预期有何变化？

交易员对 12 月降息信心不足，互换合约暗示可能性低于 50%，多位美联储官员警告通胀风险，尽管理事 Waller 仍支持降息。

为什么英伟达财报如此重要？

英伟达现已超过能源、材料和房地产行业总和，其财报被视为 AI 繁荣的风向标，可能通过美国和国际市场产生连锁反应，决定风险资产下一方向。

当前市场波动性如何？

Cboe 波动率指数突破 24，高于引发交易员担忧的 20 关键水平，达到一个月高点，标普 500 本月下跌超 3%，显示波动性显著回归。