بيتكوين أكثر انخفاضًا من أي سوق هابطة سابقة، تظهر البيانات

قد يقترب بيتكوين (CRYPTO: BTC) من نهاية تصحيحه حيث تشير مقياس كلاسيكي على السلسلة إلى أن الأصل يتداول بخصم ملحوظ مقارنة بالسعر الذي تحركت فيه معظم المعروضات آخر مرة. انخفض مقياس MVRV Z إلى أدنى قراءاته في نافذة تدور على مدى عامين. ببساطة، تشير التكوين الحالي إلى أن المشترين قد يدخلون عند سعر لم تتحرك فيه العديد من العملات منذ فترة طويلة، وهو سيناريو عادةً ما يسبق فترة من الطلب المتجدد. بدأ المتداولون البارزون في ربط النقاط، مؤكدين أن التكوين الحالي يمثل نقطة انعطاف محتملة بدلاً من استمرار الاتجاه الهابط.

نقاط رئيسية

مقياس MVRV Z لبيتكوين عند أدنى مستوياته على مدى عامين، مما يشير إلى احتمال وجود قيمة منخفضة نسبياً مقارنة بالقيمة المحققة.

يجادل المحللون أن القراءات القصوى قد تسبق انتعاش السعر، خاصة إذا عاد الطلب إلى السوق مع استقرار معنويات المخاطرة.

المستوى الحالي للمقياس أدنى من قيعان السوق الهابطة التي شوهدت في 2015، 2018، انهيار كوفيد في 2020، والانخفاض في 2022، مما يبرز عمق المرحلة الحالية.

تداولت بيتكوين لفترة وجيزة بالقرب من أدنى مستوى خلال الشهر حوالي 81,000 دولار مع ضغط تحركات المخاطرة الواسعة على السلع والأسهم، مما يسلط الضوء على خلفية اقتصادية كلية لا تزال مضطربة.

اقترح بعض المتداولين أيضًا أن انتعاش المعادن الثمينة قد يبرد، وهو علامة على أن رأس المال يتجه نحو الأمان بينما تشير مقاييس العملات المشفرة إلى إشارة معاكسة.

الأسهم المذكورة: $BTC

المعنويات: صاعد

سياق السوق: ظهور إشارة انخفاض القيمة من تحليلات السلسلة يأتي وسط بيئة مخاطرة مختلطة حيث شهدت الأصول التقليدية انخفاضات حادة وتذبذبت أسواق العملات المشفرة بين فترات البيع والشراء الحذر. يوفر مقياس MVRV Z على مدى عامين نقطة مضادة لحركة السعر، مبرزًا أنه من منظور الوزن النسبي للعرض، قد يكون سعر بيتكوين يخصم بشكل أعمق مما قد توحي به مخططات السعر وحدها. يعكس هذا المزيج من البيانات على السلسلة وحركة السعر ديناميكية سوق أوسع حيث تدفع السيولة، شهية المخاطرة للمشاركين، والسرديات الكلية دورات زمنية متفاوتة التأخير.

لماذا يهم الأمر

لطالما كانت مقاييس السلسلة بمثابة وزن مضاد للسرديات القائمة على السعر، وتوفر نظرة على ما إذا كانت إمدادات بيتكوين تتحرك بطريقة تدعم مستويات سعرية مستدامة. على وجه الخصوص، لدى مقياس MVRV Z سجل حافل بالإشارة إلى نقاط التحول عندما يغوص في منطقة “القيمة المنخفضة” على أطر زمنية أطول. القراءة الحالية، التي وصفها المحلل ميشيل فان دي بوب كـ “مخطط استثنائي”، تثير اهتمامًا متجددًا حول ما إذا كان يتم تشكيل قاع واسع النطاق، حتى مع اختبار حركة السعر لمستويات دعم قصيرة الأجل. البيانات ليست ضمانًا لانتعاش سريع، لكنها تشير إلى أن السوق قد يكون قد قدر خوفًا مفرطًا مقارنةً بأنماط حركة الأصل التاريخية، مما قد يمهد الطريق لمرحلة أكثر بناءً إذا عاد الطلب.

“هذه هي عمق سوق الهابطة، ونعم، نحن قريبون من نهايتها.”

مقياس MVRV Z لبيتكوين. المصدر: Glassnode

البيانات الأساسية تأتي من تحليلات السلسلة من Glassnode، والتي تظهر أن مقياس Z قد انخفض إلى مستويات لم يُرَ مثلها منذ ظهور المنطقة الخضراء — منطقة “القيمة المنخفضة” — آخر مرة في نهاية السوق الهابطة السابقة في 2022. يوضح المخطط كيف تتراكم القيمة المحققة (السعر الذي تحركت فيه العملات آخر مرة) مقابل القيمة السوقية الإجمالية، مع تطبيع مقياس Z للفجوة بواسطة التقلبات التاريخية. عمليًا، يشير انخفاض أعمق في مقياس Z إلى أن الشبكة تتداول بأسعار أقل بكثير من السعر الذي تحركت فيه معظم العملات آخر مرة، وهو وضع قد يغري حاملي المدى الطويل للاستفادة من انتعاش محتمل عندما تعود الثقة.

لقد شكلت الديناميكية الأوسع حول حركة سعر بيتكوين من خلال سلسلة من حلقات المخاطرة المنخفضة، بما في ذلك انخفاض حديث دفع بيتكوين/دولار إلى أدنى مستويات متعددة الأشهر. أظهرت بيانات من TradingView أن بيتكوين كانت حوالي 81,040 دولار خلال فترة ضغط بيع شديد عبر أصول المخاطرة، وهو تحرك يسلط الضوء على الصراع المستمر بين الحذر الكلي وجاذبية إشارة على السلسلة معاكسة. على الرغم من أن حركة السعر حقيقية وتستدعي الحذر، إلا أن إطار العمل على السلسلة يؤكد أن السعر والقيمة يمكن أن ي diverge بطرق ذات معنى على المدى القصير، خاصة إذا رأى المشاركون في السوق أن بيتكوين تعتبر مخزن قيمة طويل الأمد نسبياً في ظل هشاشة الاقتصاد الكلي.

في السياق، واجهت أجزاء أخرى من السوق أيضًا تداعيات من نفس شائعة المخاطرة المنخفضة. أُبرزت قطعة منفصلة سابقًا سردًا موازياً حيث يمكن أن يتوافق نهاية انتعاش الذهب والفضة (أو توقف مؤقت في تلك الإعدادات) مع طلب متجدد على بيتكوين، مما يوسع نطاق الانتقال من المخاطرة المنخفضة إلى المخاطرة العالية. معًا، ترسم مجموعة التحركات السعرية الكبيرة، وإشارات القيمة المنخفضة على السلسلة، وتغير المعنويات عبر أصول المخاطرة صورة معقدة: هناك إعداد لتغيير محتمل في الاتجاه، لكن التوقيت لا يزال غير مؤكد، وسيكون التحقق من البيانات ضروريًا لإثبات الاقتناع.

“أنا لا أقول: أن السوق الصاعدة انتهت. لا، بعيدًا عن ذلك. لكنها ستتوطد، وهذا أيضًا هو الحافز الذي تود أن تراه لبيتكوين.”

السرد حول مسار بيتكوين على المدى القصير بطبيعته احتمالي. بينما يشير مقياس MVRV Z إلى احتمالية تراكم القيمة، قد يظهر التأكيد فقط عندما تتوافق عدة مؤشرات: مقاييس السلسلة، اختبارات دعم السعر، والظروف الكلية التي تعزز الطلب المستدام. في الوقت الحالي، يولي المراقبون اهتمامًا كبيرًا لكيفية تصرف بيتكوين حول مستويات حاسمة وما إذا كان التجميع يزداد بين الحائزين على المدى الطويل أو الداخلين الجدد الذين يعيدون دخول السوق برأس مال جديد. من المحتمل أن يشكل التفاعل بين الإشارات المستندة إلى البيانات والمعنويات مسار الحركة خلال الأسابيع القادمة.

https://platform.twitter.com/widgets.js

تم نشر هذا المقال أصلاً بعنوان بيتكوين أكثر انخفاضًا من أي سوق هابطة سابقة، تظهر البيانات على Crypto Breaking News — مصدر موثوق لأخبار العملات الرقمية، أخبار البيتكوين، وتحديثات البلوكشين.