เขียนโดย: ทนายความ Liu Zhengyao
บทนำ
เมื่อวันที่ 6 กุมภาพันธ์ 2026 ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีนและหน่วยงานอีก 8 แห่งได้ออกประกาศร่วมกันเรื่อง “แนวทางเพิ่มเติมในการป้องกันและจัดการความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินเสมือน” (ต่อไปนี้เรียกว่า “ประกาศ 2.6” หรือ “กฎใหม่”) ในฐานะผู้ประกอบวิชาชีพด้านกฎหมายในวงการคริปโต Liu ทนายความเห็นว่าข้อความในเอกสารนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง และผู้ประกอบการด้านคริปโตที่ต้องการปฏิบัติตามกฎหมายควรอ่านให้เข้าใจอย่างละเอียด ในกฎใหม่นี้ การกล่าวถึงคำว่า “หน่วยงานและบุคคลต่างประเทศห้ามให้บริการเกี่ยวกับสกุลเงินเสมือนในรูปแบบใด ๆ อย่างผิดกฎหมายต่อหน่วยงานในประเทศ” ซ้ำ ๆ ทำให้เจ้าของธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับการจัดการทางกฎหมายของสกุลเงินเสมือนรู้สึกกังวลใจเป็นอย่างมาก
เพื่อนที่รู้จักทนาย Liu ควรทราบว่า ตั้งแต่ปี 2023 Liu เริ่มศึกษาเรื่อง “การจัดการทางกฎหมายของสกุลเงินเสมือนที่เกี่ยวข้องกับคดี” ค่อนข้างเชี่ยวชาญในนโยบายการกำกับดูแลเชิงภาพรวมและรายละเอียดปฏิบัติการในระดับจุลภาค รวมถึงรู้จักผู้ประกอบการในอุตสาหกรรมนี้จำนวนมาก คืนนี้ มีเจ้าของธุรกิจหลายคนส่งข้อความส่วนตัวมาถามผมว่า อุตสาหกรรมนี้จะสิ้นสุดลงหรือไม่? การจัดการทางกฎหมายของสกุลเงินเสมือนยังสามารถทำได้หรือไม่?
คำตอบของผมคือ: ทำได้ แต่ภายใต้บริบทของกฎใหม่ ทุกฝ่าย (ผู้มอบหมาย, ผู้ดำเนินการ, สถาบันกลาง, แพลตฟอร์มต่างประเทศ ฯลฯ) จำเป็นต้องพิจารณาวิธีการดำเนินการให้เป็นไปตามกฎหมายอย่างเคร่งครัด รายละเอียดดังนี้:
01 แก่นแท้ของการจัดการทางกฎหมาย: เป็น “การซื้อขายผิดกฎหมาย” หรือ “หน้าที่ตามกฎหมาย”?
ก่อนอื่น เราต้องชี้แจงตรรกะทางกฎหมายพื้นฐาน การจัดการทางกฎหมายของสกุลเงินเสมือน หมายถึง กระบวนการที่หน่วยงานตุลาการ (ศาล, ตำรวจ, อัยการ) หรือหน่วยงานด้านการคลังของรัฐ จัดการกับสกุลเงินเสมือนที่ถูกยึดหรือปรับเป็นค่าปรับในคดีอาญาหรือการบังคับใช้กฎหมายด้านปกครอง เพื่อเปลี่ยนเป็นเงินหยวนและนำส่งเข้าคลังของรัฐ (บางคดีเป็นการคืนให้แก่ผู้เสียหาย)
การจัดการทางกฎหมายของสกุลเงินเสมือนที่เกี่ยวข้องกับคดี มีความแตกต่างอย่างสำคัญจากการเก็งกำไรและเทรดดิ้งของพลเมืองทั่วไป:
หนึ่ง คือ ความชอบธรรมของตัวบุคคล ผู้ดำเนินการคือหน่วยงานตุลาการของรัฐ ซึ่งอ้างอิงตามมาตรา “การยึดทรัพย์ที่ได้จากการกระทำผิด” ในประมวลกฎหมายอาญา
สอง คือ วัตถุประสงค์ที่ชอบธรรม จุดประสงค์ของการจัดการคือ การบังคับใช้คำพิพากษาศาล เปลี่ยน “ทรัพย์สินที่เป็นอาชญากรรม” ให้กลายเป็น “เงินตราที่กฎหมายรับรอง” เพื่อส่งเข้าคลังของรัฐ เพื่อรักษาความปลอดภัยทางการเงิน
ดังนั้น แม้กฎใหม่จะจำกัดเส้นทางการทำให้สกุลเงินเสมือนกลายเป็นสินทรัพย์ทางการเงินมากขึ้น แต่การจัดการทางกฎหมายของสกุลเงินเสมือนในฐานะส่วนหนึ่งของการบังคับใช้กฎหมายอาญา ยังคงมีความชอบธรรมในกระบวนการและเนื้อหาสาระอยู่ หน่วยงานตุลาการไม่สามารถมี Bitcoin นับพันนับหมื่นในมือ แล้วไม่ส่งเข้าคลังของรัฐได้
02 ความกดดันใน “กฎใหม่ 2026”
เนื่องจากการจัดการทางกฎหมายของสกุลเงินเสมือนเองถูกต้องตามกฎหมาย ทำไมทุกคนถึงรู้สึกตื่นตระหนก? สาเหตุอยู่ที่การกำหนดความผิดในเรื่อง “บริการข้ามพรมแดน” และ “ความช่วยเหลือด้านเทคนิค” อย่างเข้มงวดในกฎใหม่
(1) การกำหนด “ผิดกฎหมาย” ของผู้ให้บริการต่างประเทศ
กฎใหม่ชัดเจนว่า บริษัทหรือบุคคลต่างประเทศห้ามให้บริการเกี่ยวกับสกุลเงินเสมือนในรูปแบบผิดกฎหมายต่อหน่วยงานในประเทศ และในปัจจุบัน วิธีการจัดการทางกฎหมายในประเทศส่วนใหญ่เป็นการดำเนินการผ่าน “บริษัทตัวแทนในประเทศ + การเปลี่ยนเป็นเงินสดในต่างประเทศที่ถูกต้องตามกฎหมาย”
ภายใต้แรงกดดันของกฎใหม่ หากหน่วยงานจัดการในต่างประเทศไม่ได้รับความเห็นชอบตามกฎหมายจากหน่วยงานในประเทศ การให้บริการเชื่อมต่อและรับช่วงงานด้านการจัดการทางกฎหมายในประเทศโดยบริษัทในประเทศ ก็อาจถูกจัดอยู่ในกลุ่ม “รู้หรือควรจะรู้ว่าหน่วยงานต่างประเทศให้บริการผิดกฎหมายและให้ความช่วยเหลือ” ซึ่งอาจเป็นความผิดทางอาญาได้
(2) การควบคุมอย่างเข้มงวดต่อ “ตัวกลาง” และ “เทคนิค”
กฎใหม่กล่าวว่า สถาบันกลางและเทคนิคที่ให้บริการในธุรกิจข้ามพรมแดน ต้องได้รับอนุมัติหรือแจ้งล่วงหน้า (แม้ว่านี่จะเป็นการควบคุมธุรกิจ RWA ภายในประเทศเป็นหลัก แต่ในด้านการจัดการทางกฎหมายก็อาจถูก “แทรกซึมด้วยนโยบาย” และนำไปใช้เป็นแนวทางได้) ซึ่งหมายความว่า รูปแบบการเติบโตอย่างเสรี เช่น “เซ็นสัญญามอบหมาย แล้วหาคนรับซื้อหรือเทรดในตลาดมืดเพื่อเปลี่ยนเป็นเงินสด” จะต้องเผชิญกับความเสี่ยงในการถูกตรวจสอบและดำเนินคดีอย่างรุนแรง
03 การสำรวจเส้นทางการจัดการทางกฎหมายที่เป็นไปตามกฎหมายอีกครั้ง
ในสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลที่ซับซ้อนในปัจจุบัน แม้ว่าในประเทศของเราไม่ได้มีการรับรองหรือกำหนดรูปแบบการจัดการใดเป็นทางการ แต่ภายใต้กฎใหม่ปี 2026 ความเป็นไปได้ของเส้นทางเหล่านี้มีความสำคัญมากขึ้น:
(1) จาก “การมอบหมายลับ” สู่ “การเข้าร่วมอย่างเป็นทางการ”
กฎใหม่กล่าวซ้ำหลายครั้งว่า “ต้องได้รับความเห็นชอบตามกฎหมายและระเบียบจากหน่วยงานที่รับผิดชอบ” (แนวคิดเดียวกัน: แม้ว่านี่จะเป็นการควบคุมธุรกิจ RWA ภายในประเทศเป็นหลัก แต่ในด้านการจัดการทางกฎหมายก็อาจถูก “แทรกซึมด้วยนโยบาย”) การจัดการทางกฎหมายในอนาคต ต้องหลีกเลี่ยงการดำเนินการแบบลับ ๆ ตัวแทนจัดการไม่สามารถพึ่งสัญญามอบหมายจากศาลหรือหน่วยงานอื่น ๆ แล้วคิดว่าปลอดภัย ต้องให้ความสนใจในเรื่องการขึ้นทะเบียนและความถูกต้องตามกฎระเบียบของหน่วยงานด้านการเงิน (เช่น ธนาคารกลาง, คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์), หน่วยงานด้านการคลัง, หน่วยงานด้านภาษี ฯลฯ
(2) อาศัย “โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินเฉพาะทาง”
กฎใหม่ในส่วนของ RWA กล่าวไว้ว่า “ยกเว้นกิจกรรมที่ดำเนินการบนโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินเฉพาะทาง” ซึ่งมีความหมายต่อการดำเนินการจัดการทางกฎหมายในด้านนี้ เช่น ในอนาคต ธนาคารรัฐวิสาหกิจ, ตลาดซื้อขายที่ได้รับใบอนุญาต (สาขาต่างประเทศ), หรือแพลตฟอร์มบริหารสินทรัพย์ดิจิทัลที่ได้รับการแต่งตั้งอย่างเป็นทางการ อาจถูกพิจารณาเป็นหน่วยงานจัดการในประเทศและต่างประเทศตามลำดับ
(3) การทำให้เงินทุนโปร่งใสและการแลกเปลี่ยนเงินตราข้ามพรมแดน
ปัญหาเดิมคือ เงินที่ได้จากการเปลี่ยนสกุลเงินเสมือน (ดอลลาร์สหรัฐ, หยวนต่างประเทศ) กลับเข้าประเทศอย่างไร วิธีปฏิบัติที่พบมากคือ องค์กรที่ได้รับใบอนุญาตจะใช้ช่องทางการบริหารเงินตราต่างประเทศที่ถูกต้องตามกฎหมาย โอนเงินจากบัญชีต่างประเทศเข้าสู่บัญชีเฉพาะของรัฐ หลังจากปี 2026 กฎใหม่ได้เสริมสร้างความร่วมมือของสำนักงานบริหารเงินตราต่างประเทศในการกำกับดูแลสกุลเงินเสมือน ซึ่งหมายความว่า การแลกเปลี่ยนเงินในลักษณะ “ธนาคารใต้ดิน” จะต้องหยุดลงอย่างแน่นอน
04 การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในอุตสาหกรรม คงเหลือไว้แต่ “ผู้ปฏิบัติตามกฎหมาย”
กลับมาที่คำถามเดิม: การจัดการทางกฎหมายของสกุลเงินเสมือนยังสามารถทำได้หรือไม่? คำตอบคือ: ทำได้ แต่ยุคของ “นักรบกระจาย” และ “ตัวกลางสีเทา” ได้สิ้นสุดลงแล้ว
กฎใหม่ปี 2026 ไม่ได้มีเป้าหมายเพื่อทำลายการจัดการทางกฎหมาย แต่เพื่อกำจัดกิจกรรมทางการเงินผิดกฎหมายที่อ้างอิงการจัดการทางกฎหมายเป็นหน้ากาก ด้วยการเริ่มต้นของศาลสูงและสำนักงานอัยการสูงสุดในการศึกษาคดีเกี่ยวกับการจัดการทางกฎหมายของสกุลเงินเสมือนที่เกี่ยวข้อง (อาจเสร็จสิ้นแล้ว) และการออกประกาศร่วมเกี่ยวกับกฎใหม่นี้ คาดว่าจะมีการออกคำอธิบายทางกฎหมายหรือแนวปฏิบัติสำหรับ “การจัดการสกุลเงินเสมือนที่เกี่ยวข้องกับคดี” ในอนาคต
คำแนะนำสำหรับเจ้าของธุรกิจด้านการจัดการทางกฎหมายของสกุลเงินเสมือน:
หนึ่ง ควรหยุดการเชื่อมต่อข้ามพรมแดนที่ผิดกฎหมาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งธุรกิจของตลาดเทรดเล็ก ๆ ที่ไม่มีใบอนุญาต
สอง เสริมสร้างความแข็งแกร่งด้านเทคนิค เปลี่ยนทิศทางธุรกิจจาก “การเปลี่ยนเป็นเงินสด” ไปสู่ “ความช่วยเหลือด้านเทคนิค (การติดตาม, การระงับ, การยึด, การเก็บรักษา)”
สาม ติดตามแนวทางของทางการอย่างใกล้ชิด ให้ความสนใจรายละเอียดการดำเนินงานของแต่ละจังหวัดในเรื่องกลไกการจัดการในพื้นที่
ในปี 2026 วงการคริปโตได้ถูกสร้างใหม่อย่างสิ้นเชิง กำลังอุตสาหกรรมการจัดการทางกฎหมายกำลังเผชิญกับความเจ็บปวดจากการกลับสู่ “รั้วล้อม” เท่านั้น ทีมงานที่เข้าใจนโยบายอย่างแท้จริงและมีความเชี่ยวชาญด้านความเป็นไปตามกฎหมายสูงเท่านั้นที่จะอยู่รอดในยุคเปลี่ยนแปลงนี้ ยินดีติดต่อทนาย Liu เพื่อแลกเปลี่ยนประสบการณ์ด้านการจัดการทางกฎหมาย
