多家机构清仓微策略！MSTR 反弹 30% 后面临新压力测试
多家机构投资者通过最新季度13F申报文件披露，已大幅减持或完全清仓策略（MSTR）股份，包括Angeles Wealth Management与Wealth Watch Advisors在内的机构均宣告100%退出。MSTR股价虽于2月初触底后反弹约30%，但过去一个月累计跌幅仍达19%。
机构13F申报揭露：清仓行为形成系统性趋势
（来源：Fintel）
13F为美国证券交易委员会（SEC）要求管理资产逾1亿美元的机构每季度申报的持仓文件，披露时间通常滞后45天，所反映的为上一季度末的决策。此次多家机构的集中披露，显示在微策略近期下跌周期中，机构资金普遍选择降低或退出部位。
主要机构持仓调整一览
Angeles Wealth Management：完全清仓，减持100%
Wealth Watch Advisors：完全清仓，减持100%
Caitlin John LLC：减持96.54%，仅保留象征性持股
Kovitz Investment Group：减持19.31%，持股市值同期下跌逾62%
Atomic Financial Group：减持18.61%，持股市值超过61%下跌
Invesco Group：逆势增持14.12%，但整体持仓市值仍下跌逾46%
机构投资者在反弹期间集中披露清仓动态，被市场视为系统性信心减弱的观察指标。
技术指标三重警示：动能背离持续恶化
（来源：Trading View）
RSI看跌背离
11月18日至2月20日期间，MSTR股价形成更低高点，但相对强弱指数（RSI）却出现更高高点，构成技术看跌背离。此背离出现在持续下降趋势中，显示近期反弹的动能正逐步耗散；若股价无法有效突破135美元阻力，信号可信度将进一步增强。
OBV走弱揭示卖压主导
资金平衡量（OBV）自2月9日以来持续下滑，而股价基本横盘整理。OBV下降代表卖方成交量持续大于买方，显示当前反弹缺乏成交量支撑，支撑力度存疑。
MFI显示散户逢低承接有限
资金流量指数（MFI）在2月5日至19日期间形成略高低点，显示部分资金在低位进行逢低买入操作，或可解释为MSTR维持在近期低点上方的原因。然而，缺乏机构资金重新介入的情况下，散户承接力量通常难以支撑持续性反弹。
关键技术位：139美元阻力与106美元防线的双向考验
MSTR股价目前处于自去年11月以来形成的下降楔形形态内，以下技术位将主导短期走向：
139美元：20日指数移动平均线（EMA）所在，突破后有望延伸至163美元；1月上次回测此位后股价在短期内上涨近15%
119美元：近期盘整支撑，失守将显著削弱当前反弹结构
106美元：关键防守位，若跌破可能引发连锁下跌
96美元 / 86美元：106美元失守后的次要支撑，较当前水平下行空间达20%至35%
微策略目前持有超过717,000枚比特币，股价走势与比特币市场高度联动，比特币持续承压将直接放大上述下行技术风险。
常见问题
微策略机构投资者的13F清仓披露代表什么意义？
13F为SEC规定的机构季度持仓申报文件，揭露存在45天滞后。此次多家机构披露的大幅减持或完全清仓，反映上一季度末的决策，显示机构在近期下跌周期中系统性降低对微策略的暴露部位。
微策略MSTR目前的关键技术支撑位在哪里？
当前最关键的支撑位为119美元与106美元。技术分析显示，若106美元失守，下方支撑位依次落在96美元与86美元；恢复上涨动能的关键阻力位为139美元（20日EMA）。
微策略持有比特币如何影响其股票风险？
微策略持有逾717,000枚比特币，使其股价估值高度依赖比特币市场表现。比特币若继续承压，将直接影响微策略的资产负债表估值，并放大MSTR股价的下行波动空间。
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