巴西央行啟動機構加密貨幣監理框架，2027 年分階段落地

巴西中央銀行於 2026 年 2 月正式推進針對機構虛擬資產服務提供者（VASP）的監管框架，依據 2025 年 11 月發布、2026 年 2 月 2 日生效的第 519–521 號決議，建立加密貨幣企業的授權流程，並計畫分階段推進相關規則至 2027 年。

第 519–521 號決議：巴西加密監管的制度基礎

巴西早在 2022 年已透過關鍵立法，將加密貨幣確立為合法支付方式，奠定監管框架的法律基礎。2025 年 11 月，巴西央行進一步發布第 519 至 521 號決議，為虛擬資產服務提供者（VASP）建立首個正式授權流程，並於 2026 年 2 月 2 日正式生效。現有加密貨幣業者獲得過渡期，以調整至符合治理、託管、網路安全及報告的新標準。

第 519–521 號決議核心合規要求

授權申請截止：現有加密貨幣業者須於 2026 年 10 月 30 日前完成授權申請

資產隔離：強制要求業者將客戶資產與公司自有資產分開管理，確保客戶資金安全

獨立審計：每兩年須接受一次獨立審計，提升財務透明度與監管可信度

國際轉帳限額：針對跨境加密貨幣轉帳設定新限額，以強化反洗錢（AML）控制

報告義務：在特定情況下，獲授權業者須遵循 270 天的結構化營運報告期限

機構 VASP 框架：聚焦 B2B 基礎設施

巴西央行此次框架主要針對機構層級的加密貨幣服務提供者，而非一般零售交易所。具體適用範圍涵蓋託管公司、結算服務提供者，以及支持數位資產生態系統運行的後端基礎設施業者。新框架聚焦三個核心目標：強化反洗錢（AML）與了解客戶（KYC）控制機制；提升授權審查透明度；以及制定更清晰的機構營運標準，同時保留產業創新空間。

此框架方向與金融行動特別工作組（FATF）的加密貨幣監管指導方針高度吻合，同時也與巴西正在推進的 DREX 央行數位貨幣（CBDC）試點計畫保持一致，整體反映巴西將加密資產融入傳統金融體系的長期策略取向。

從合規成本角度看，更嚴格的報告與監控要求可能對中小型業者形成壓力；但對具備充足合規資源的機構投資者而言，規範化的監管環境反而能降低進場的制度不確定性，有助於吸引全球加密基礎設施公司將巴西納入運營布局。

常見問題

巴西央行第 519–521 號決議的主要內容是什麼？

第 519–521 號決議於 2025 年 11 月發布、2026 年 2 月 2 日生效，確立了虛擬資產服務提供者（VASP）的首個正式授權流程。核心要求包括資產隔離、每兩年一次的獨立審計、強化 AML/KYC 控制，以及針對跨境加密轉帳的新限額，現有業者須於 2026 年 10 月 30 日前完成授權申請。

巴西的機構 VASP 框架與一般零售加密監管有何不同？

此框架主要針對企業對企業（B2B）的加密貨幣基礎設施服務，包括託管公司、清算結算提供者與後端基礎設施業者，而非直接面向散戶的零售交易所。其監管標準更為嚴格，合規要求涵蓋資產隔離、定期審計與結構化報告義務。

什麼是 DREX，與此次加密監管框架有何關聯？

DREX 是巴西中央銀行正在推進的央行數位貨幣（CBDC）試點計畫。此次機構 VASP 框架與 DREX 計畫方向一致，均體現巴西在監管框架內推進數位金融創新、將加密資產融入傳統金融體系的整體戰略，目標是在 G20 成員國中建立結構最完整的加密貨幣市場之一。