Qual será a forma final das exchanges descentralizadas de contratos perpétuos?

A resposta pode ser: Perp DEX agregador.

Atualmente, o setor de derivativos on-chain tem surgido com vários produtos, alguns focados em plataformas de baixa slippage, outros em protocolos de alta alavancagem. Mas surge a questão — a liquidez está demasiado dispersa, cada protocolo opera com seu próprio pool, e os utilizadores precisam alternar entre eles, o que fragmenta bastante a experiência.

A lógica do modo agregador é bastante direta: consolidar a liquidez de diferentes DEXs, permitindo que os traders acessem o melhor preço do mercado numa única interface. Este conceito não é novo; os DEXs de spot já fazem isso há algum tempo. Contudo, nos contratos perpétuos, devido à complexidade de garantias, taxas de financiamento e mecanismos de liquidação, a implementação é muito mais complexa.

Se um Perp DEX agregador realmente funcionar, quem mais se beneficiará? Os traders de varejo. Porque eles não precisarão mais pesquisar qual protocolo oferece maior profundidade ou taxas menores — o sistema roteará automaticamente para a melhor solução. Para os protocolos, compartilhar liquidez significa maior volume de negociações e uma curva de taxas de financiamento mais estável.

Claro que há desafios técnicos consideráveis — como lidar com liquidações entre protocolos, gestão unificada de garantias, e garantir a segurança. Mas a direção está certa; afinal, os utilizadores sempre votarão com os pés — quem oferece melhor experiência e custos menores atrairá mais fluxo.