BTC這波回撤直接奔着92000美元那個CME期貨缺口去了。從10月126k的高點一路狂瀉到96k下方，跌幅接近24%。爲什麼會這樣？說白了就是市場缺錢。

美國政府關門持續了43天，創下歷史紀錄，直接把1萬億美元的流動性鎖在財政帳戶裏動彈不得。與此同時，ETF資金大量流出，上個月槓杆交易者遭遇史詩級清算潮，联准会那邊還不斷放出鷹派信號——說不急着降息。12月降息的市場預期從100%暴跌到50%，整個市場情緒直接進入「極度恐懼」區間，恐慌貪婪指數只剩15分。

黃金在這種混亂局面下表現亮眼，今年漲了16%，又一次證明它是避險之王。但比特幣呢？它更像是美股的影子——納斯達克一有動靜，它就跟着顫。爲什麼總是跟跌不跟漲？因爲它被歸類爲高風險資產：股市下跌時，投資者拋售風險資產換取現金；股市漲時，資金又都湧向熱門股票，比特幣反而被冷落。

關門期間，比特幣從高位滑落，流動性像被抽幹一樣。礦工爲了支付電費帳單開始拋售持幣。關門結束後市場短暫松了口氣，BTC小幅反彈，但很快又失去動力——因爲10月的就業和通脹報告可能延遲發布，數據真空讓市場更加不安。11月美股同樣慘淡：標普500下行，納斯達克科技股領跌，BTC「忠誠」地跟隨砸盤。黃金？它在一旁穩穩地喝茶，還漲了點。

如果美股繼續走弱，比特幣還會跟跌嗎？短期來看很可能——它會像個尾巴一樣跟風下行。不過這不是末日，只是市場洗牌而已。歷史經驗告訴我們，每次大跌之後BTC都會強力反彈。機構資金其實還在暗中吸籌（雖然ETF有流出，但長期持有者並未大規模離場），加上關門結束後流動性有望回流。

可能需要先回補92000美元的期貨缺口，之後才會重新拉升。但也要警惕這只是死貓反彈——如果在200日均線附近就被壓制下來，那就是熊市特徵了。至於抄底時機？200周移動平均線在55000美元附近，鏈上實現價格也在56000美元左右。跌到這個區間可以考慮分批建倉，慢慢布局。