As ações são diretamente escritas na blockchain? Este tópico aparece cada vez mais frequentemente nas discussões sérias, refletindo claramente algo fundamental — o mercado de capitais tradicional está a abalar as suas próprias bases.

Não é uma história nova inventada por uma startup Web3, nem uma narrativa autoindulgente do mercado de criptomoedas para parecer inovador. É uma iniciativa conjunta de reguladores, principais bolsas de valores e grandes instituições financeiras.

Como saber se uma tendência está realmente a acontecer? Observe quando os mais conservadores começam a dar-lhe espaço. Alguns sinais recentes quase ao mesmo tempo mostraram isso claramente.

Do lado regulador, já não há mais hesitações. Reforçam repetidamente um fato: a natureza jurídica das ações não mudará apenas porque o meio de armazenamento passa de bancos de dados tradicionais para blockchain. Em todas as palavras, está implícito que não há obstáculos principiais para colocar títulos na blockchain.

E as bolsas? Começaram a pensar seriamente em como tokenizar ações e negociá-las e liquidá-las conjuntamente com ações tradicionais. Não é teoria, mas sim a elaboração de planos práticos.

Além disso, aquelas plataformas líderes de RWA, que antes focavam principalmente em títulos do governo e ativos em dinheiro, agora estão oficialmente estudando também a participação acionária. Isso era impensável há um ou dois anos. Naquela época, as questões ainda estavam no nível técnico — será que dá para negociar 24 horas por dia? É possível dividir e fragmentar, fazer circulação global?

Hoje, a situação é diferente. As discussões giram em torno de questões institucionais: como registrar a participação acionária? Quem é responsável pela liquidação? Quem detém os tokens, na lei, é realmente um acionista?

Quando a discussão chega a esse nível, significa que o assunto não é mais impulsionado pelo entusiasmo do mercado, mas sim por uma verdadeira reestruturação institucional. Mesmo dentro do universo RWA de ações, diferentes empresas já trilharam três caminhos completamente distintos.