เหตุการณ์ที่อาจถูกตลาดประเมินค่าต่ำเกินไป

บันทึกความทรงจำคริปโตสัปดาห์นี้：#Lighter TGE, รายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ และดิจิทัลหยวนที่ให้ดอกเบี้ย
ความสนใจของตลาดในสัปดาห์นี้ มุ่งเน้นไปที่สามเรื่องหลัก:
TGE ของ Lighter, รายงานการประชุมล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐ และการปรับราคาคาดการณ์สภาพคล่องมหภาคใหม่
แต่ในนั้น มีสัญญาณหนึ่งที่อาจถูกมองข้ามโดยคนส่วนใหญ่
ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2026,
ดิจิทัลหยวน (e-CNY) จะมีการอัปเกรดโครงการ: ยอดคงเหลือในกระเป๋าเงินจะเริ่มรองรับการคิดดอกเบี้ย
นี่ไม่ใช่แค่การ “ปรับปรุงผลิตภัณฑ์” ง่ายๆ
ก่อนอื่น นี่หมายความว่าการกำหนดตำแหน่งของ e-CNY กำลังเปลี่ยนแปลง
ดิจิทัลหยวนในอดีต เปรียบเสมือน “รูปแบบดิจิทัลของเงินสด”:
ไม่คิดดอกเบี้ย เน้นประสิทธิภาพการชำระเงิน ใช้สำหรับการหมุนเวียน ไม่ใช่การเก็บรักษามูลค่า
แต่เมื่อเริ่มคิดดอกเบี้ยแล้ว,
มันก็ไม่ใช่แค่ตัวแทนของเงินสดอีกต่อไป,
แต่ก้าวเข้าสู่ “เครื่องมือคล้ายฝาก” มากขึ้น
ประการที่สอง นี่เป็นครั้งแรกที่สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางเข้าสู่ “ระบบการถ่ายทอดอัตราดอกเบี้ย” อย่างเป็นทางการ
เมื่อดิจิทัลหยวนสามารถคิดดอกเบี้ยได้,
ในทางทฤษฎี จะมีความสามารถในการ:

ปรับเปลี่ยนพฤติกรรมการออมของประชาชนโดยตรง

ส่งผลต่อการเก็บรักษาและการเคลื่อนไหวของเงินทุนโดยตรง โดยไม่ต้องผ่านธนาคารพาณิชย์

วางรากฐานสำหรับเครื่องมือการนโยบายการเงินที่มีความละเอียดอ่อนในอนาคต

สิ่งนี้จะส่งผลกระทบระยะยาวต่อระบบธนาคารแบบดั้งเดิม, การแข่งขันด้านเงินฝาก, และโครงสร้างการชำระเงินและการตั้งถิ่นฐาน
สุดท้าย จากมุมมองของคริปโต นี่คือ “การทดลองเปรียบเทียบ” ที่สำคัญ
Stablecoin แก้ปัญหาเรื่อง “ดอลลาร์บนเชนเป็นอย่างไร”;
e-CNY แก้ปัญหาเรื่อง “สกุลเงินอธิปไตยจะรับผิดชอบต่อผู้ใช้โดยตรงอย่างไร”
เมื่อสกุลเงินดิจิทัลระดับชาติเริ่มคิดดอกเบี้ย,
หมายความว่ามันไม่พอใจแค่เป็นช่องทางการชำระเงินอีกต่อไป,
แต่เริ่มแย่งชิงเวลาที่เงินทุนจะอยู่ในระบบ
เรื่องนี้ในระยะสั้นจะไม่ส่งผลต่อราคาของเหรียญ,
แต่ในระยะยาวจะส่งผลต่อความเข้าใจของตลาดในเรื่อง:
บทบาทของ stablecoin
การชำระเงินบนเชน
ขอบเขตระหว่างสกุลเงินดิจิทัลและการเงินแบบดั้งเดิม
โดยสรุป:
Lighter คือเหตุการณ์,
รายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐคือความคาดหวัง,
และดิจิทัลหยวนที่ให้ดอกเบี้ยคือการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่เงียบสงบแต่ชัดเจนมาก
ตลาดอาจยังไม่ตอบสนอง,
แต่การเปลี่ยนแปลงแบบนี้ มักไม่ใช่สำหรับเทรดเดอร์,
แต่สำหรับ “ทศวรรษหน้า” ที่จะมาถึง