Aztec 代幣拍賣開始：投資者必須了解的豐富內容

2025年11月13日，Aztec，一個專注於隱私的零知識領域項目，開啟了新篇章。該項目宣布啟動其大規模的公開代幣發行，吸引數百萬潛在參與者。此次發行共發行15.47億AZTEC幣——約佔總供應的15%——是當前加密市場中最重要的銷售之一。

拍賣概覽：公平定價與廣泛參與

Aztec Markets採用創新的拍賣方式，聚焦於真實的價格發現。起始價格定為3.5億美元的完全稀釋估值——比最近一輪機構融資估值低75%，展現市場有意偏向參與者的價格策略。

超過30萬個地址獲得白名單資格，現可提交出價。模型設計為早期採用者提供為期一天的獨家階段——於11月13日15:00（中歐時間）開始。12月2日起，所有NFT持有者皆可參與拍賣，拍賣階段將持續至2025年12月6日。

誰可以參與？資格標準

該項目有意推廣包容性而非排他性。合格參與者需符合以下任一條件：

• 在Aztec測試網開發階段擔任Sequencer或Proofer
• 通過認可協議(StakeCat、Obol、Rocketpool、Lido)進行ETH質押的運營者
• zk.money應用的活躍用戶
• 具有證明活躍度的社群成員
• 在過去30天內進行交易的Uniswap交易者(隨機抽取3,000名)
• 在特定Tier層級的Nansen數據庫訂閱者

此外，還包括在測試網階段展現實力的前200名節點運營者。

拍賣工具：連續清算拍賣（Continuous Clearing Auctions）

此代幣分配背後是(CCA)協議，這是Uniswap專為此類場景開發的連續清算拍賣系統。Aztec利用其ZK護照技術，實現私密且可驗證的參與。

流程如下：出價在拍賣期間提交，然後在一個區塊內被拆分。每個拆分的訂單以市場清算價格結算。拍賣結束後，系統會自動生成一個根據確定價格的Uniswap V4流動性池，確保即時的二級市場流動性。

代幣經濟：10.35億幣的分配方式

Aztec白皮書設定總發行量為103.5億單位，分配設計周密：

• 27.26% 給投資者與早期支持者(機構輪次)
• 21.06% 給核心團隊(有Vesting)
• 11.71% 給基金會
• 10.73% 用於生態系統發展補助
• 14.95% 用於本次公開拍賣(第二階段)
• 1.93% 用於Genesis Sequencer銷售(第一階段)
• 2.44% 用於雙邊銷售
• 2.64% 存入Uniswap V4流動性池
• 4.89% 用於未來激勵計畫
• 2.41% 用於第一年網絡獎勵

整個銷售過程涉及22.7億幣——約佔總供應的22%。

代幣的用途：三大核心功能

Sequencer質押：網絡由驗證者保障，驗證者負責產生區塊。代幣持有者可將幣質押或委託給活躍的Sequencer。

治理：持幣者可對Aztec協議的變更進行投票——從供應調整到網絡升級。

交易手續費：一旦啟用智能合約執行環境，用戶將支付AZTEC手續費，並由類似EIP-1559的銷毀機制調節。

治理投票在12個月後可調整年度發行量，設有上限。

銷售後的流動性

基金會計劃將2.73億代幣投入Uniswap V4池。智能合約將根據存入的ETH自動添加額外幣。該流動性池將在治理控制下至少鎖定90天，之後由社群決定是否調整。

代幣未來可在去中心化協議和中心化交易所上市。

長遠之路：7年發展歷程

Aztec於2018年啟動，首輪融資210萬美元，之後在2019年進行多輪融資。2020年正式上線主網。2021年12月的A輪融資——由Paradigm領投、Vitalik Buterin支持的1700萬美元——標誌著在ZK熱潮中的崛起。2022年12月，a16z投資1億美元的B輪融資似乎為成功鋪平了道路。

然而也遇到挫折。2023年，項目宣布關閉Aztec Connect——一個數據隱私橋接產品。2025年5月，公開測試網啟動，吸引大量關注。

令人驚訝的是：新代幣經濟模型不設空投——未早期參與者現在只能購買。

對市場與投資者意味著什麼？

在比特幣價格低於10萬美元且市場趨於熊市的背景下，核心問題是：有多少參與者會在這樣的條件下加入？Aztec的考驗才剛開始——不是在技術層面，而是在其代幣經濟的市場測試。