$3.67B 比特幣期權今日到期：交易者為潛在波動做好準備

一波價值 36.7 億美元的 比特幣期權 今日在 UTC 早上 8:00 到期，帶來對更廣泛加密貨幣市場的重要影響。主要交易所 Deribit 的數據顯示，這並非孤立事件——總計 $770 百萬美元的以太坊期權同時到期，為全球衍生品交易者帶來了複合壓力點。

解讀今日比特幣期權到期

當 比特幣期權到期 時，持有人面臨關鍵決策：行使合約、讓其一文不值或透過展期策略調整倉位。這種集中的活動通常會釋放交易量，並形成定價壓力點，讓高級市場造市商必須進行對沖。

在目前約 $90,400 的價格水平，比特幣接近 $90,000 的最大痛點（max pain）閾值——這是最大數量的期權將到期變得一文不值的行使價。這種對齊本身可能影響市場動態，因為交易者在截止日前進行佈局。

讀懂市場情緒：看跌/看漲信號

比特幣期權的看跌/看漲比率為 1.1，顯示出謹慎偏空的底蘊。具有更多看跌合約 (空頭押注) 比較看漲合約 (多頭押注)，交易者展現出保護性對沖行為——但偏向仍較溫和，暗示市場並未陷入極端悲觀。

以太坊則呈現不同情況。其看跌/看漲比率為 1.22，顯示較強的防禦性佈局。ETH 交易約在 $3,1100，最大痛點設在 $3,100，市場位置較為狹窄，這可能會放大任何在到期期間的波動。

對不同市場參與者的意義

活躍交易者 應為臨近到期的高波動性做好準備。價格向最大痛點靠攏是常見現象，但並非必然。監控訂單流和倉位數據變得至關重要。

長期持有者 可將此視為常規市場機制。雖然到期會帶來短期噪音，但很少改變基本面走向。關鍵在於避免在短暫波動中做出恐慌決策。

雙重到期的影響

比特幣與以太坊期權同時到期，形成了疊加效應。合計名義價值超過 44 億美元，迫使多個交易平台的市場造市商重新平衡對沖，可能引發相關資產的連鎖波動。

理解這些機制能幫助交易者區分資訊充分者與被預期市場動向所迷惑者。今日的到期事件具有重要意義，但也是可預測的——而可預測的事件往往揭示了聰明資金的佈局方向。