Винагороди за стейкінг у ETF криптовалют: Grayscale прокладає шлях, поки ринок рухається вперед

2026-01-12 20:14:23

Грейскейл Інвестментс зробили унікальний крок, розподіливши перші доходи від стекингу Ethereum акціонерам американського біржового фонду. Інвестори Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE) отримають приблизно 0,08 долара США за акцію, з очікуваним зарахуванням у вівторок. Ця виплата виникла з нагромаджених нагород за стекинг з моменту активації цієї функції компанією в жовтні.

Як працює стекинг у ETF

Стекинг передбачає блокування цифрових активів у мережах з доказом участі, що дозволяє валідаторам підтримувати безпеку мережі та отримувати компенсацію взамін. У підході, застосованому Grayscale, ці нагороди конвертуються у долари США та розподіляються у готівковій валюті акціонерам, замість того, щоб зберігатися у Ether.

Регуляторна структура: у чому відмінність Grayscale

Модель, яку застосовує Grayscale, значно відрізняється від традиційних ETF, оскільки їхні фонди Ethereum працюють поза рамками регулювання Закону про інвестиційні компанії 1940 року, який регулює більшість біржових продуктів у США. Ця структурна відмінність саме й дозволяє компанії активно займатися стекингом — можливістю, якої ще не мають традиційні ETF. Водночас, інвестори не отримують тих самих регуляторних захистів, що й у звичайних продуктах.

ETHE і Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH) стали першими криптофондами з фізичною підтримкою, що торгуються у США та пропонують експозицію до нагород за стекинг Ethereum. З моменту заснування у 2013 році, Grayscale значно розширила свою діяльність, керуючи приблизно 31 мільярдом доларів активів. Акції ETHE зросли приблизно на 2% у перших торгах.

Конкуренти шукають схвалення для стекингу

Лідерство Grayscale не залишиться без конкуренції надовго. Великі управляючі активами вже рухаються до включення стекингу у свої власні Ethereum ETF. BlackRock зареєструвала Ethereum ETF з функцією стекингу у Делавері як перший процесуальний крок, доповнивши свій iShares Ethereum Trust (ETHA), запущений у липні 2024 року без цієї функції. Fidelity подала пропозицію до Cboe BZX Exchange у березні щодо додавання стекингу до свого фонду Ethereum, тоді як 21Shares зробила подібний крок у лютому.

Огляд сектору ETF Ethereum

Фонди Ethereum з фізичною підтримкою у США почали свою діяльність у липні 2024 року, і 2025 рік стане першим повним календарним роком роботи цих продуктів. За 2024 рік ці фонди залучили приблизно 9,6 мільярдів доларів чистих надходжень.

Зараз ринок розподілений між кількома гравцями:

BlackRock iShares Ethereum Trust (ETHA): домінує з приблизно 11,1 мільярда доларів активів
Grayscale Ethereum Trust (ETHE): 4,1 мільярда доларів
Grayscale Ethereum Mini Trust: 1,5 мільярда доларів

Загалом, фонди Ethereum з фізичною підтримкою у США керують приблизно 18 мільярдами доларів активів, що відображає зростаючу популярність криптовалютних продуктів серед інституційних та роздрібних інвесторів.

ETH-0,41%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.