#TrumpWithdrawsEUTariffThreats

У умовах тривалої глобальної невизначеності у торгівлі колишній президент США Дональд Трамп скасував запропоновані тарифні заходи щодо кількох європейських країн, які мали набрати чинності 1 лютого. Хоча це рішення може здатися обмеженим за масштабом, воно має ширші наслідки для світових ринків, настроїв інвесторів та стабільності міжнародної торгівлі у час, коли політичні сигнали залишаються домінуючим чинником ринкової поведінки.
Протягом кількох тижнів нові загрози тарифів знову підпалили побоювання щодо фрагментації торгівлі між Сполученими Штатами та Європою, тиснучи на фондові ринки, впливаючи на експортно орієнтовані сектори та вводячи невизначеність у вже напружені ланцюги постачання. Усунення негайного тарифного ризику дає короткострокове полегшення та дозволяє ринкам дихати, але не повністю усуває глибинні структурні напруженості, які й досі формують глобальні торгові відносини.
З точки зору ринку, пом’якшення торгових напруженостей зазвичай підтримує апетит до ризику, і цей крок може надати короткострокову підтримку європейським акціям та світовим індексам. Однак, на мою думку, вплив, ймовірно, буде більш поміркованим, ніж трансформаційним. Сьогодні ринки набагато більш чутливі до умов ліквідності, очікувань щодо процентних ставок і макроекономічної стабільності, ніж до ізольованих політичних заголовків. Одна політична зміна може стабілізувати настрої, але не здатна подолати ширші структурні тиски.
Валютні та облігаційні ринки також можуть реагувати обережно. Хоча євро може отримати тимчасову підтримку на фоні покращених очікувань щодо торгівлі, а ризики інфляції, пов’язані з тарифами, можуть трохи зменшитися, я вважаю, що ці ефекти залишаться вторинними, якщо не буде супроводжуватися тривалою дипломатичною діяльністю. Інвестори навряд чи будуть агресивно перегруповуватися, доки не стане ясною політична послідовність.
Більш важливим, на мою думку, є питання, чи цей крок відображає справжню переоцінку торгової стратегії, чи просто тактичну паузу у рамках ширшого переговорного процесу. Історичний досвід свідчить, що торгова політика за Трампа часто розвивається поетапно, використовуючи тиск і полегшення як стратегічні інструменти. Тому ринки мають сприймати цю подію як умовну, а не остаточну.
Що стосується криптовалютних ринків, пом’якшення торгових напруженостей може зменшити негайний тиск на ризик-оф, але не змінює фундаментальні умови ліквідності. Біткоїн та основні цифрові активи можуть отримати вигоду від спокійнішого макронастрою, проте стабільне зростання все ще залежатиме від монетарних умов, а не лише від торгових заголовків. Насправді, тривала невизначеність підсилює довгостроковий аргумент на користь децентралізованих активів як хеджів проти геополітичної та політичної непередбачуваності.
На мою думку, цей розвиток є підтримкою, але не вирішальним. Він знижує короткостроковий ризик зниження та покращує настрої, але істотний вплив на ринок з’явиться лише тоді, коли політична стабільність замінить тактичне сигналізування. До тих пір дисципліноване позиціонування та макроекономічна обізнаність залишаються ключовими, оскільки ринки продовжують орієнтуватися на очікування, а не на оголошення.