Bitcoin a cair enquanto o Ouro atinge máximos: O debate sobre retornos de criptomoedas

O contraste entre os metais preciosos e o Bitcoin não poderia ser mais marcado neste momento. Enquanto o ouro continua uma ascensão imparável, o Bitcoin continua a cair no mercado, aprofundando o debate entre analistas sobre as perspetivas da criptomoeda mais importante do mundo. Esta divergência levanta questões fundamentais sobre as narrativas que impulsionaram historicamente o mercado cripto.

Ouro em Alta, Bitcoin a Cair: O Contraste de Mercado

Durante a sessão matutina do mercado norte-americano, os metais preciosos experimentaram um aumento significativo. O ouro atingiu os $96 4.930@E5@ por onça, aproximando-se de novos máximos históricos, enquanto a prata subiu 3,7% para se posicionar em $9 96 por onça. Em forte contraste, o Bitcoin continua a cair e encontra-se em torno de 87,83K, refletindo uma retracção de aproximadamente 30% desde o seu máximo histórico de 126,08K registado em outubro.

A tendência é inequívoca nos últimos 14 meses: desde novembro de 2024, o Bitcoin caiu 2,6%, enquanto a prata subiu 205%, o ouro 83%, o Nasdaq 24% e o S&P 500 17,6%. Esta divergência de rendimentos levanta questionamentos sobre o que realmente está a impulsionar o mercado de ativos.

Fim da Narrativa de Adoção? Analistas Debatem o Desempenho do Bitcoin

Jim Bianco, diretor da Bianco Research, sugere que a narrativa de adoção massiva do Bitcoin perdeu o seu poder persuasivo no mercado. “Os anúncios de adoção já não estão a funcionar. É preciso um novo tema e isso ainda não é evidente,” comentou Bianco nas redes sociais. Segundo a sua perspetiva, o Bitcoin está a perder terreno face a praticamente todos os ativos relevantes no contexto macroeconómico atual.

No entanto, Eric Balchunas, analista sénior de ETF na Bloomberg, oferece uma interpretação diferente. Balchunas aponta que o Bitcoin encontra-se numa fase de consolidação após um desempenho extraordinário: a criptomoeda ganhou aproximadamente 300% nos 20 meses anteriores, subindo desde menos de 16.000 no fundo do cripto-inverno de 2022. “O que esperas? Ganhos anuais de 200% sem interrupções?” questiona retoricamente.

A “Operação Pública Silenciosa”: Por que o Bitcoin Continua a Cair

Segundo Balchunas, um fator crucial por trás do baixo desempenho do Bitcoin nos últimos meses é a atividade de venda dos primeiros investidores. Os detentores históricos, após manterem as suas posições durante anos ou décadas, estão a realizar vendas para capturar lucros. Balchunas denomina este fenómeno a “operação pública silenciosa” do Bitcoin. Um exemplo notável foi a venda de mais de 9 mil milhões em BTC realizada em julho por um investidor que tinha mantido as suas posições durante mais de uma década.

Este processo de realização de lucros, embora indique maturidade do mercado, contribui para a pressão baixista que explica porque o Bitcoin continua a cair enquanto outros ativos sobem. O mercado de criptomoedas também enfrenta uma mudança para a aversão ao risco que tem dirigido capital para ativos refúgio como o ouro, exacerbando o contraste de rendimentos.

Os Derivados de Criptomoedas e a Incerteza do Mercado

No segmento de derivados, observa-se uma queda no interesse aberto acompanhada de uma volatilidade moderada. Os operadores mostram uma tendência crescente para posições defensivas, incluindo opções de venda protectoras e posições curtas. Esta postura defensiva reflete a incerteza que rodeia as perspetivas a curto prazo do Bitcoin.

Enquanto o Bitcoin continua a cair, o índice CoinDesk 20 também regista retrocessos significativos, confirmando que a aversão ao risco se estende além do bitcoin para o conjunto do mercado cripto. Neste contexto, o rally dos metais preciosos perfila-se como um refúgio para investidores que procuram proteger valor num ambiente de incerteza.