A diferença de desempenho entre Bitcoin e ouro aumenta, possibilidade de uma tendência de baixa mais prolongada

Num contexto de forte tendência de baixa, a diferença de desempenho entre o Bitcoin e o ouro está a atingir níveis históricos. Dados recentes indicam que esta disparidade não é apenas uma flutuação de curto prazo, mas um fluxo estrutural, enviando sinais de que esta tendência pode persistir por um período considerável.

Proporção BTC/Ouro, próximo do mínimo histórico

Atualmente, a relação de preços entre Bitcoin e ouro situa-se perto de 18.46, o que é aproximadamente 17% abaixo da média móvel de 200 semanas de 21.90, baseada em dados de cerca de 4 anos. Considerando que, no pico de dezembro de 2024, esta relação atingiu cerca de 40.9, o que implica que o Bitcoin caiu cerca de 55% em relação ao ouro.

Esta queda não é insignificante em comparação com ciclos de baixa anteriores. Durante o mercado bear de 2022, esta relação caiu 77%, e no ciclo de 2017 a 2018, registou uma correção extrema de 84%. Isto sugere que a atual tendência de baixa pode seguir um percurso semelhante ao de ciclos anteriores.

Comparação de ciclos de baixa, possibilidade de ajustes mais profundos

Um ponto importante é a média móvel de 200 semanas. Quando, no último ciclo de baixa de 2022, esta relação caiu mais de 30% abaixo da média, ela permaneceu nesta condição por mais de um ano. Considerando que a atual tendência de queda começou em novembro, se os padrões passados se repetirem, é possível que esta relação permaneça abaixo deste nível até o final de 2026.

Isto indica que o Bitcoin está a ficar para trás do ouro a ponto de questionar o seu papel como “ouro digital”. Desde o início do ano, o ouro subiu cerca de 12%, atingindo aproximadamente $4,900 por onça, enquanto o Bitcoin teve um aumento modesto, atualmente em torno de $88.13K, uma redução de 13.08% em relação ao início do ano.

Diferença de desempenho a longo prazo, refletindo mudanças na preferência dos investidores

A distinção torna-se ainda mais evidente em horizontes de 1 e 5 anos. Nos últimos cinco anos, o Bitcoin subiu cerca de 150%, enquanto o ouro aumentou aproximadamente 160%, conquistando uma vantagem. Isto não é apenas uma questão de retorno, mas também indica uma mudança na prioridade de alocação de ativos por parte dos investidores.

Indicadores de sentimento de mercado também corroboram esta tendência. Segundo o índice de medo e ganância da JM Bullion, há um otimismo extremo em relação ao ouro, enquanto os indicadores de criptomoedas permanecem na fase de medo. Esta diferença de sentimento parece influenciar o fluxo de fundos real.

Significado da preferência por reserva de valor

A principal diferença reside no fato de que o Bitcoin está a ser negociado como um ativo de alta volatilidade. Apesar do discurso de “ativos reais”, investidores que buscam segurança preferem ouro e prata físicos em vez de tokens digitais. Isto sugere que o Bitcoin ainda é percebido como um ativo de risco com volatilidade excessiva.

O preço do ouro por onça ultrapassou $5,500, atingindo uma valorização nominal de cerca de 1,6 triliões de dólares em um único dia, indicando uma atividade de negociação extremamente sobreaquecida. Diante deste cenário, a disparidade de desempenho entre Bitcoin e ouro deve continuar, e os investidores precisam reavaliar o papel relativo destes ativos nas suas carteiras.