A empresa de criptomoedas Copper prepara-se para um IPO! A Goldman Sachs, o Citigroup e o Deutsche Bank apressaram-se a entrar na pista de custódia

A Copper negociou um IPO, com a participação do Goldman Sachs e do Citibank na subscrição, dependendo do desempenho das receitas. A BitGo caiu drasticamente após subir 36% no primeiro dia da sua IPO na semana passada. Em 2025, 11 empresas criptomoedas irão abrir capital e angariar 146 mil milhões de dólares. A Copper, que fornece serviços de custódia e acordos da MPC, nomeou um responsável por conformidade e um novo CEO.

A Goldman Sachs, o Citigroup e o Deutsche Bank entraram na linha de custódia de criptomoedas

Segundo três pessoas familiarizadas com o assunto, a empresa de custódia de criptomoedas Copper está em negociações preliminares para tornar pública o mercado. Segundo fontes, bancos de investimento como Goldman Sachs, Citigroup e Deutsche Bank podem estar envolvidos. Uma segunda pessoa familiarizada com o assunto afirmou que a procura ou não a cotação dependerá do desempenho recente das receitas da empresa. Como o assunto é privado, a pessoa pediu anonimato.

Um porta-voz da Copper disse numa resposta por email: “Como é habitual, a Copper avalia regularmente uma série de opções potenciais de financiamento para apoiar o negócio e os clientes da empresa, mas atualmente não temos planos de tornar pública a bolsa.” No entanto, o porta-voz recusou-se a comentar se a empresa está atualmente em negociações iniciais sobre uma possível cotação. Até à data desta edição, o Goldman Sachs, o Citigroup e o Deutsche Bank não responderam aos pedidos de comentário.

É extremamente raro que os três principais bancos de investimento participem simultaneamente nas negociações de subscrição, o que indica a potencial escala da IPO do Cobre. Normalmente, apenas grandes IPOs avaliadas em milhares de milhões de dólares atraem propostas de vários dos principais bancos de investimento. O envolvimento destes bancos de investimento também traz endossos financeiros tradicionais à Copper, ajudando a atrair investidores institucionais para subscreverem. A Goldman Sachs tem vasta experiência em IPOs tecnológicos e liderou as listagens diretas da Coinbase; O Citigroup e o Deutsche Bank têm uma forte presença no mercado europeu e podem ajudar a Copper a entrar em bolsa em Londres ou a entrar em dupla cotação.

O cobre cumpre os critérios preferidos de “infraestrutura” de Wall Street. A empresa fornece infraestrutura institucional de criptomoedas, incluindo serviços de custódia baseados em tecnologia de computação multipartita (MPC), bem como serviços de liquidação e prime broker concebidos para reduzir o risco de contraparte para bancos e empresas de negociação. A tecnologia MPC é atualmente a solução de custódia de ativos encriptada mais avançada, que divide chaves privadas em múltiplos fragmentos para armazenamento distribuído, e nenhum fragmento isolado consegue reconstruir a chave privada completa, podendo apenas múltiplos fragmentos ser calculados em conjunto para assinar transações. Esta tecnologia elimina o risco de um único ponto de falha e é fundamental para a confiança dos investidores institucionais.

Em março do ano passado, a empresa de custódia nomeou Tammy Weinrib como Diretora de Conformidade para as Américas e Chefe da Lei de Sigilo Bancário, como parte dos planos de expansão da empresa na região. Anteriormente, Amar Kuchinad foi nomeado CEO Global em outubro de 2024. Estas nomeações séniores indicam que a Copper está a preparar-se para uma IPO, pois as empresas públicas exigem uma estrutura de conformidade bem estabelecida e uma equipa de gestão experiente.

Alerta de montanha-russa da IPO da BitGo

Copper junta-se a uma infinidade de empresas de ativos digitais que visam o mercado aberto, tornando-se o mais recente empreendimento nativo de criptomoedas a considerar uma IPO. Anteriormente, o seu fornecedor rival de custódia, BitGo, tinha feito uma cotação de grande destaque na Bolsa de Nova Iorque na semana passada a um preço de emissão de 18 dólares por ação. Com uma avaliação de IPO de aproximadamente 20 milhões de dólares, a BitGo estabeleceu um novo padrão para empresas de construção de infraestruturas no setor financeiro.

No seu primeiro dia de cotação, a ação subiu 36% e fechou em 18,49 dólares. Este aumento no primeiro dia provocou FOMO no mercado, com muitos investidores a verem as ações de infraestruturas cripto como “lucros estáveis e não perdas”. No entanto, desde os ganhos do primeiro dia, a ação tem enfrentado uma pressão descendente significativa. No momento da publicação, a ação negociava-se cerca de $12,50, uma queda de cerca de 30% em relação ao preço de emissão do IPO e reduzida para metade do máximo do primeiro dia.

A queda do BitGo serve como um aviso importante para Copper. O aumento do primeiro dia resulta frequentemente de subscritores que deliberadamente reduzem o preço de emissão e a compra de FOMO por parte dos investidores iniciais, mas esta subida é difícil de sustentar. Quando os lucros do primeiro dia aparecem nos dias seguintes, os preços das ações que carecem de suporte fundamental caem rapidamente. A queda da BitGo pode dever-se às seguintes razões: sobrevalorização (20 milhões de dólares correspondentes a um rácio preço-lucro podem ultrapassar 100 vezes), fraqueza geral no mercado cripto arrastada para baixo, ou investidores a perceberem que os seus dados financeiros não são os esperados.

Para os investidores que consideram subscrever a IPO do Cobre, a experiência da BitGo oferece três lições: não persigam a subida logo no primeiro dia, estudem cuidadosamente as demonstrações financeiras e a racionalidade da avaliação, e concentrem-se na pressão de venda após o fim do período de bloqueio (as ações dos primeiros investidores e colaboradores são geralmente desbloqueadas entre 6 a 12 meses após a IPO).

Ano do IPO de Infraestruturas Criptográficas de 2026

Após anos de silêncio, a indústria das criptomoedas ultrapassou finalmente o teto do IPO em 2025, transformando-se de uma fronteira da especulação para um pilar do mercado público. Impulsionados pela crescente clareza regulatória e pela posição de apoio da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) às criptomoedas, várias grandes empresas, incluindo a Circle, a empresa-mãe da CoinDesk, a Bullish, e a Gemini, conseguiram listar as suas empresas com sucesso.

Segundo a Pitchbook, pelo menos 11 empresas cripto irão abrir capital em 2025, angariando um total de 146 milhões de dólares, um salto enorme face aos 3,1 milhões de dólares em 2024. Este número ultrapassa até o tamanho do financiamento de IPOs no auge do mercado em alta de 2021, indicando que o reconhecimento do mercado à indústria cripto atingiu novos patamares. Embora o mais notável do ano tenham sido estas listas de sucesso, o desempenho do mercado mostrou uma polarização muito diferente.

As ações de infraestruturas de nível institucional subiram até 200% no seu primeiro dia de cotação, enquanto algumas outras ações, como a Gemini, liderada pelos irmãos Winklevoss, tiveram dificuldades em meio à forte volatilidade do mercado após a cotação, acabando por fechar muito abaixo do preço de emissão. Esta diferenciação reflete as atitudes completamente diferentes do mercado em relação a diferentes tipos de empresas cripto: as empresas que fornecem serviços de infraestrutura e conformidade (como custódia, liquidação, análise de dados) são vistas como “vendedores de shovel” e podem obter rendimentos estáveis independentemente dos altos e baixos do mercado cripto; Empresas diretas ao consumidor, como bolsas e carteiras, dependem fortemente do volume de negociação para receitas, e o seu desempenho caiu drasticamente num mercado em baixa.

Numa entrevista à CoinDesk, Laura Katherine Mann, sócia da White & Case, disse que, se as listagens em 2025 estiverem principalmente focadas em projetos relacionados com ativos digitais, 2026 será mais como o ano da construção de infraestruturas financeiras. Ela espera que a próxima vaga de candidatos a IPO dê maior ênfase à maturidade de conformidade, receitas recorrentes e resiliência operacional, características mais familiares para investidores do mercado público. A Copper cumpre este critério, com os seus serviços de custódia, liquidação e prime broker a gerarem receitas de subscrição ou taxas de transação consistentes, com um modelo de negócio claro e previsível.

Isto surge após uma IPO de 20 milhões de dólares pela rival BitGo na semana passada, um movimento que sinaliza uma mudança no mercado de tokens especulativos para a base financeira dos ativos digitais. Esta mudança de tendência é significativa para toda a indústria cripto, o que significa que Wall Street e os investidores tradicionais estão a começar a levar as criptomoedas a sério, afastando-se de as ver como puro jogo especulativo e reconhecendo o valor da sua infraestrutura como uma classe de ativos emergente.