Bitcoin стикається з технічним та макроекономічним тиском: Чи є схема квантового алгоритму загрозою, чи це просто ринкова суперечка?

Ринок криптовалют переживає несподіваний поворот, коли Bitcoin опустився до рівня $76 880 (зниження на 2,46% за 24 години), тоді як золото та традиційні активи-укриття продовжують стрімко зростати. Ослаблення Bitcoin викликає не лише побоювання щодо структури ринку, а й сприяє тривалій дискусії про те, чи справді довгострокові загрози, такі як квантові обчислення — з алгоритмами на кшталт Shor, здатними зламати шифрування — вже починають впливати на поведінку інвесторів. Аналітики розділилися на два табори: один вважає, що ринок оцінює квантові ризики, інший — що Bitcoin стикається з більш звичайним макроекономічним тиском.

Ціна Bitcoin падає, коли глобально переважають активи-укриття

З моменту перемоги Дональда Трампа на виборах у листопаді 2024 року, традиційні активи демонструють явну перевагу над криптовалютами. Bitcoin зросла лише на −2,6% після виборів, тоді як срібло — на 205%, золото — на 83%, Nasdaq — на 24%, а S&P 500 — на 17,6%. Ціна золота досягла рекордних майже $4 930 за унцію, продовжуючи кількамісячний бурхливий пошук безпечного притулку через геополітичну напруженість, побоювання щодо державного боргу та активне накопичення золота центральними банками.

Навпаки, Bitcoin зараз приблизно на 30% нижча за максимум 2025 року, що робить криптовалюту більш ризиковим активом, ніж інструментом хеджування. Фондовий ринок Уолл-стріт залишається у вузькому діапазоні накопичення після невдачі подолати рівень опору в $90 000–$93 500, що свідчить про відсутність сильних імпульсів для довгострокових інвесторів.

Прогнози щодо золота: до $23 000 — коли безпосередньо з Bitcoin?

Поки метал продовжує переважати у потоках капіталу, довгострокові оптимістичні прогнози щодо золота стають все більш переконливими. Чарльз Едвардс, засновник Capriole Investments, прогнозує, що ціна золота може досягти від $12 000 до $23 000 за унцію протягом наступних трьох — восьми років. Підтримкою цього прогнозу є рекордне накопичення золота центральними банками, темпи зростання грошової маси, що перевищують 10% щороку, та факт, що Китай за останні два роки збільшив свої резерви золота майже у десять разів.

“Якщо цей цикл відображає історичне розширення активів 20-го століття, потенціал зростання золота ще дуже великий,” — зазначає Едвардс. Хоча місячний RSI золота досяг найвищого рівня перекупленості з 1970-х років, аналітики вважають, що структурний попит з боку центральних банків — а не спекуляції — є рушієм цього зростання, разом із розширенням ETF-фондів та макроекономічними зсувами у ліквідності.

Алгоритм Шора та квантова загроза: реальність чи страх?

Тривале ослаблення Bitcoin викликало дискусії щодо ризиків квантових обчислень. Нік Картер, партнер Castle Island Ventures, відновив цю тему минулого тижня, стверджуючи, що слабкість “таємничого” Bitcoin відображає зростаюче усвідомлення ринку щодо квантових загроз. Він вважає, що алгоритми на кшталт Shor — які теоретично здатні зламати еліптичне шифрування, яке використовує Bitcoin — вже починають впливати на поведінку інвесторів.

“Зниження продуктивності Bitcoin — це результат квантових технологій,” — заявив Картер. “Ринок реагує — але розробники не слухають.” Його слова одразу ж отримали заперечення від аналітиків блокчейну та довгострокових інвесторів, які вважають, що звинувачення стабільності Bitcoin у страху перед квантовими загрозами — це фундаментальне неправильне розуміння сучасних ринкових процесів.

Структура ринку, а не квантові ризики, пояснює цінові рухи

Розробники технологій блокчейну вважають, що приписування стабільності Bitcoin теоріям про квантові ризики — це неправильне розуміння реальності. Аналітик @Checkmatey з Checkonchain зазначає, що поведінка Bitcoin відображає цикли, зумовлені переважно пропозицією, а не технологічними спекуляціями. “Золото популярне тому, що уряди купують його замість казначейських облігацій,” — пояснює він. “Bitcoin зазнала значних продажів з боку довгострокових тримачів у 2025 році — достатньо, щоб подолати будь-який попередній бичий ринок.”

Інвестор Bitcoin і автор Вайджая Бояпарті також поділяє цю точку зору, вказуючи на більш конкретну причину: “Реальне пояснення — це вивільнення величезної пропозиції, коли ми досягаємо психологічної межі для великих інвесторів — $100 000.” За даними on-chain, тримачі довгострокової позиції значно збільшили розподіл активів, коли Bitcoin наближається до шести цифр, звільняючи пропозицію для задоволення нових попитів ETF та організацій, що стримує подальше зростання цін.

Розробник Bitcoin: процес оновлення проти квантових загроз займе десятиліття, а не місяці

Хоча ця тема знову привернула увагу, більшість розробників Bitcoin вважають квантові обчислення довгостроковою загрозою, яку можна контролювати, а не чинником, що впливає на короткостроковий ринок. Машини з квантовими процесорами, здатні виконувати алгоритми на кшталт Shor, ще дуже далекі від практичної реалізації — технологічні експерти оцінюють, що знадобляться роки, щоб досягти реальної загрози.

Адам Бек, співзасновник Blockstream, неодноразово підкреслював, що навіть у найгіршому сценарії це не призведе до негайних збитків або пошкоджень мережі. Пропозиція щодо оновлення Bitcoin (BIP-360) окреслює дорожню карту переходу на адреси, стійкі до квантових атак, що дозволить поступово оновлювати систему до появи реальної загрози. Розробники наголошують, що такі зміни триватимуть роками, а не за короткий ринковий цикл — що ускладнює пояснення короткострокового ослаблення цін Bitcoin через квантові ризики.

Традиційні фінанси попереджають, але шлях до реалізації ще довгий

Деякі фахівці традиційних фінансів починають розглядати квантові обчислення як потенційний напрямок досліджень. На початку цього місяця стратег Jefferies Крістофер Вуд виключив Bitcoin із портфеля, посилаючись на довгострокові квантові ризики як одну з головних проблем. Однак аналітики галузі зауважують, що головне виклик — не в тому, чи зможе Bitcoin адаптуватися, а скільки часу займе ця модернізація — і цей час вимірюється десятиліттями, а не місяцями.

Макроекономічний тиск: Bitcoin потрібно понад $91 000–$93 500 для відновлення

Зараз учасники ринку вважають, що Bitcoin залишається у складних макроекономічних умовах, переважно через зростання глобальних доходностей облігацій, торговельну напруженість і геополітичну нестабільність, а також перехід суверенітету до золота з боку центральних банків. Трейдери більше зосереджені на збереженні капіталу, ніж на спекулятивному зростанні, що створює сильний опір для нових цінових підйомів.

Тому трейдери зосереджені на важливих рівнях підтримки/опору, а не на довгострокових ризиках. Bitcoin потрібно повернути рівень у $91 000–$93 500, щоб відновити зростання і довести, що є достатній попит для протистояння відтоку капіталу у безпечні активи. Якщо Bitcoin не зможе подолати ці рівні опору, рівень підтримки для зниження цін зосередиться між $85 000 і $88 000. Поки валютна або геополітична ситуація не стабілізується, аналітики вважають, що Bitcoin й надалі реагуватиме на макроекономічні коливання, тоді як золото продовжить отримувати вигоду від історичних змін у глобальних потоках капіталу. Дискусія щодо алгоритмів Шора може тривати, але, ймовірно, новий короткостроковий тиск економіки визначатиме ринок Bitcoin у найближчому майбутньому.