Дев'ять акцій робототехніки, готових скористатися хвилею автоматизації

Інвестиційна можливість у сфері робототехніки більше не є теоретичною — вона стає практичною економічною необхідністю. Оскільки глобальні робочі ресурси старіють, а інфляція заробітної плати змінює ринок праці, компанії з різних галузей — від охорони здоров’я до складування — активно переходять до автоматизації. Для інвесторів акції робототехніки представляють собою доступ до одного з найперспективніших структурних трендів цього десятиліття, при цьому ринок ще перебуває на ранніх етапах впровадження.

Головний драйвер — не хайп. Це економіка. Багато лікарень стикаються з хронічною нестачею персоналу, склади мають тризначні показники обігу кадрів, а виробники борються з недостатнім постачанням робочої сили, яке не може задовольнити попит за сталими рівнями заробітної плати. Ці обмеження праці змушують організації досліджувати автоматизацію — від систем хірургії, що підвищують обсяги процедур, до сенсорів у складах, що оптимізують логістику. Розрив між доступною робочою силою і необхідною потужністю продовжує зростати, роблячи робототехніку не просто розкішшю, а операційною необхідністю.

Чому зараз важливі акції робототехніки

На відміну від попередніх технологічних ралі, побудованих на спекулятивному ентузіазмі, можливість у сфері робототехніки базується на фундаментальних демографічних та економічних змінах. Штучний інтелект відіграє підтримуючу роль — він забезпечує системи зору і планування рухів, але справжнім каталізатором є розрив між пропозицією праці та попитом на неї. З розширенням цього розриву економічний аргумент на користь автоматизації значно посилюється.

Витрати на впровадження знижуються, тоді як приріст продуктивності зростає. Математика нарешті працює на масштабі. Хірургічний робот, впроваджений у лікарні, може збільшити обсяги процедур. Спільні роботи у невеликих виробничих цехах відкривають автоматизацію для бізнесів, які раніше не могли собі її дозволити. Сенсори у складах і системи зору зменшують кількість помилок і прискорюють обробку. Кожен із цих застосунків вирішує реальні операційні проблеми, створюючи справжній попит, а не спекулятивний.

Ринок робототехніки охоплює кілька рівнів, кожен з яких має свої інвестиційні характеристики. На рівні інфраструктури знаходяться компанії, що забезпечують «нервову систему» і «м’язи» для роботів. На рівні застосунків — фірми, що створюють спеціалізовані системи для конкретних галузей. Розуміння цих рівнів допомагає інвесторам формувати диверсифікований підхід, а не ставити на одну компанію або тренд.

Рівень інфраструктури та технологічних рішень

Nvidia залишається основою обчислювальної потужності для автоматизації на базі штучного інтелекту. Хоча вона відома своїми чипами для тренування AI, її платформа Jetson забезпечує вбудовані системи зору і планування рухів у роботах різних галузей. Оскільки системи робототехніки переходять від заздалегідь запрограмованих задач до адаптивної поведінки на базі AI, екосистема програмного забезпечення Nvidia дозволяє їй отримувати цінність не лише від продажу апаратного забезпечення. Якщо автономні роботи масштабуються так швидко, як це сталося з хмарними дата-центрами, Nvidia володіє базовим обчислювальним шаром — значною структурною перевагою.

Texas Instruments працює на ще більш фундаментальному рівні, постачаючи аналогові чипи, сенсори і контролери моторів, що формують електричну основу кожної роботизованої системи. З прискоренням впровадження робототехніки в різних галузях попит на компоненти TI зростає пропорційно. Компанія пропонує низькоризикову, диверсифіковану експозицію до зростання робототехніки без необхідності проривних технологій.

Zebra Technologies створює сканери штрих-кодів, RFID-читачі і системи машинного зору, що забезпечують автоматизацію складів. У третьому кварталі її дохід склав 1,32 мільярда доларів, що на 5% більше порівняно з минулим роком, з двозначним зростанням у кількох ключових категоріях продукції. Zebra знаходиться на перетині логістичного попиту (зумовленого електронною комерцією) і потреби у реальному часі для автоматизованих складів — позиція, що дозволяє отримувати вигоду від кількох трендів одночасно.

Виробничий і спеціалізований сегмент робототехніки

Rockwell Automation продає системи автоматизації заводів, пов’язані з загальними індустріальними циклами. Якщо обмеження праці прискорять впровадження автоматизації виробництва швидше за історичні тенденції, компанія зможе отримати цю частку витрат через свою широку встановлену базу тисяч заводів по всьому світу. Вона пропонує стабільну, менш волатильну експозицію до промислової робототехніки без залежності від проривних технологій.

Teradyne виробляє спільних роботів (cobots), призначених для малих і середніх підприємств. Традиційні промислові роботи вимагають дорогих інфраструктур і спеціальних приміщень, що обмежує їх поширення великими виробниками. Cobot-и змінюють цю рівновагу, працюючи безпечно поруч із людьми у стандартних виробничих умовах. Якщо широке впровадження cobots справді станеться, як прогнозують багато експертів, рання позиція Teradyne у цьому сегменті стане надзвичайно цінною.

Tesla прагне до більш ризикового, але й більш прибуткового підходу через свою програму гуманоїдних роботів Optimus. Хоча вона ще перебуває на передкомерційному етапі без чітких термінів доходу, вертикальна інтеграція у мотори, батареї, інфраструктуру тренування AI і масштабне виробництво може прискорити розробку швидше за конкурентів, що починають з нуля. Платформа гуманоїда залишається спекулятивною, але якщо вона досягне комерційної життєздатності, виробнича інфраструктура Tesla стане величезною конкурентною перевагою.

Рівень охорони здоров’я та спеціалізованих застосунків

Intuitive Surgical оперує 10763 системами хірургії da Vinci по всьому світу, отримуючи повторюваний високий прибуток від процедурних інструментів. Доход у третьому кварталі склав 2,51 мільярда доларів, що на 23% більше порівняно з минулим роком, зростання на 20% у кількості процедур і впровадження системи da Vinci 5. Модель з встановленою базою створює стабільний «флайвул» — кожне нове впровадження системи закріплює роки прогнозованого високого прибутку. Хірургічна робототехніка залишається недостатньо проникною у глобальній системі охорони здоров’я, що означає, що компанія працює на ринку з десятиліттями потенційного розширення.

Stryker конкурує у ширшій сфері медичних пристроїв і хірургічної робототехніки, маючи значний потенціал зростання на ринках, що ще впроваджують робототехніку. Як і Intuitive Surgical, Stryker отримує вигоду як від первинних продажів обладнання, так і від повторюваних сервісних доходів. На відміну від чистих компаній у сфері робототехніки, диверсифікований бізнес Stryker у медичних пристроях забезпечує захист від ризиків, а сегмент робототехніки додає значний потенціал зростання.

Рівень програмного забезпечення і автоматизації процесів

UiPath є лідером у категорії роботизованої автоматизації процесів (RPA), впроваджуючи програмних ботів для обробки корпоративних робочих процесів і бек-офісних операцій. Хоча це не фізичні роботи, автоматизація за допомогою софту вирішує ту саму фундаментальну проблему: підвищення продуктивності при обмеженості праці. Якщо впровадження RPA масштабуватиметься так само широко, як і розгортання апаратної робототехніки, UiPath захопить величезний ринок цифровізації підприємств. Компанія пропонує чисту експозицію до автоматизації без складності виробництва або залежності від ланцюгів постачання апаратного забезпечення.

Створення вашої позиції у робототехніці

Індустрія робототехніки перебуває на справжньому переломному етапі. Недостатність робочої сили, системи зору на базі AI, логістичний попит з боку електронної комерції та старіння робочих кадрів у розвинених економіках — усе це зливається у структурний попит на автоматизацію. Описані вище компанії охоплюють весь ланцюг створення цінності — від базових напівпровідників і сенсорів до спеціалізованих хірургічних систем і нових гуманоїдних платформ.

Диверсифікований портфель дозволяє захопити опціональність у різних підкатегоріях робототехніки без надмірного зосередження на одній технології або компанії. Такий підхід зменшує бінарний ризик і водночас зберігає експозицію до кількох шляхів розвитку тренду автоматизації. Компанії, розташовані на рівнях інфраструктури, виробництва і спеціалізованих застосунків, мають різні профілі ризику і доходності, що дозволяє інвесторам підбирати портфель відповідно до рівня ризику і горизонту часу.

Можливість у сфері акцій робототехніки полягає не у виборі одного переможця — а у розумінні, що кілька компаній, ймовірно, з’являться як переможці, оскільки автоматизація трансформує спосіб роботи галузей. Раннє позиціонування у компаніях по всьому ланцюгу створення цінності може принести значний дохід із прискоренням впровадження та нормалізацією ринкових очікувань щодо структурної неминучості зростання автоматизації.