Після оголошення про розгортання додаткових військ на Близькому Сході спот-золото впало до 4550 доларів США, падіння протягом дня склало 2,19%; срібло рішуче впало на 6,00%; біткойн на момент впав нижче 70 000 доларів США. Геополітичний конфлікт загострюється, однак активи-укриття від ризику падають, а не зростають — це виглядає нелогічно, але логіка насправді ясна.

Я вже раніше згадував, що市場поточна калькуляція — це не "подія ризику", а ланцюжок передачі "ціна нафти → інфляція → ставки".

Розгортання військ загострило чекання на закриття Ормузької затоки, ціна нафти продовжує тримуватися на високих рівнях, очікування інфляції посилюються, що безпосередньо відстрочує графік зниження ставок ФРС, а очікування реальної ставки зростають — це безпосередньо стримує безпроцентні активи, такі як золото, а срібло через свої промислові властивості впадає більше. Біткойн на момент впав нижче 70 000 доларів США, що також додатково підтверджує: перед перспективою затягування ліквідності криптоактиви також не можуть залишитись непошкодженими. Попередні приросту від послідовних чистих припливів ETF зазнають повернення під тиском макроекономічних факторів.

На короткій дистанції, поки комбінація "високі ціни нафти + надій на зниження ставок немає" не змінилась, геополітичний конфлікт як такий більш не служить причиною для зростання золота. Справжній сигнал обороту, можливо, прийде, коли ризики енергетики зменшаться і ринок переоцінить шлях зниження ставок. #美联储3月议息会议 $SIREN