Спотове золото опустилося нижче позначки 4600 доларів

19 березня світовий ринок золота зазнав значного падіння. Після нічного обвалу, спотове золото продовжило глибоку корекцію протягом дня, у вечірній час опустившись нижче за 4600 доларів США за унцію, а внутрішні ціни на золото в країні також суттєво знизилися.

На момент публікації, ціна лондонського золота становила 4532.564 долара США за унцію, що на 5.84% менше за попередній день, мінімум у торгах склав 4502.01 долара США за унцію, що майже досягло рівня, при якому ціна могла опуститися нижче за 4500 доларів.

Ф’ючерсний ринок також демонструє слабкість: ціна ф’ючерсів на золото COMEX знизилася на 6.34% і становила 4586 доларів США за унцію, мінімум у торгах — 4533.1 долара США за унцію.

Одночасно, ціни на золото та ювелірні вироби вітчизняних брендів значно знизилися, багато з них опустилися до близько 1500 юанів за грам. Зокрема, ціна на золото від Zhou Shengsheng становила 1492 юанів за грам, що на 55 юанів менше за попередній день; ціна від Laomiao — 1507 юанів за грам, зниження на 43 юані; Zhou Dafu — 1503 юанів за грам, зниження на 48 юанів.

Множинні негативні фактори

Чому ціна на золото раптово знизилася?

Опитані експерти вважають, що цей швидкий обвал ціни викликаний переважно перевищенням очікувань щодо інфляції в США та риторикою Федеральної резервної системи, що належить до яструбиних, у поєднанні з корекцією ліквідності та технічними чинниками.

Менеджер інвестиційного відділу компанії Zhonghui Futures Wang Weimang зазначив, що дані про індекс цін виробників (PPI) у США за лютий значно перевищили очікування ринку, що безпосередньо знизило очікування щодо зниження ставок: у лютому PPI зріс на 3.4% у порівнянні з минулим роком, перевищивши очікування (3.0%) і попереднє значення (2.9%); у порівнянні з попереднім місяцем — зросло на 0.7%, що стало найбільшим місячним зростанням з липня 2025 року і значно перевищило очікування (0.3%). Водночас, ФРС залишила ставку без змін, і останні прогнози показують, що кількість знижень ставок у цьому році може зменшитися до одного, що свідчить про явно яструбину позицію.

Wang Weimang додав, що золото, як безвідсотковий актив, при очікуванні зниження ставок вартість його утримання зменшується, що підвищує альтернативну вартість володіння. У поєднанні з посиленням долара США інвестори змушені шукати ліквідність через вимоги щодо маржі та ребалансування портфеля, і золото, як високоліквідний актив, перш за все зазнає тиску. Внаслідок цього спостерігається значний відтік з глобальних ETF-золотих фондів. Крім того, раніше ціна на золото зросла значно, і негативні новини викликали короткострокове закриття позицій у бичачих інвесторів, а також, можливо, спровокували автоматичний продаж за алгоритмами, що посилило волатильність і спричинило “водоспадне” падіння.

Аналітик з дослідження дорогоцінних металів компанії Xinhu Futures Xiao Jingyu також вважає, що причиною цього зниження стали дані за лютий щодо PPI у США, перевищення яких було зумовлене зростанням цін на енергоносії. Основною проблемою є побоювання щодо відновлення інфляції та її впливу на скорочення ліквідності. Поточні дані за лютий ще не враховують вплив конфлікту між США та Іраном на ціни на енергоносії, що посилює побоювання щодо майбутніх цін у США. Водночас, у нічному засіданні ФРС ставка залишилася без змін, і прогнози щодо одного зниження ставки протягом року залишилися, що, хоча й краще за песимістичні очікування ринку, все ж сприймається як яструбина позиція, і швидке падіння цін у цей день відображає паніку на ринку.

Довгостроковий прогноз залишається позитивним

З огляду на перспективи, Wang Weimang вважає, що у короткостроковій перспективі ціна на золото може залишатися під тиском і навіть продовжити падіння. Основними чинниками є побоювання щодо інфляції, що ускладнює швидкий перехід ФРС до політики пом’якшення, а також тимчасове посилення долара, що відволікає частину інвестицій у безпечні активи. Технічний аналіз показує, що після прориву важливих рівнів підтримки ціна може ще не завершити пошук дна. Однак у довгостроковій перспективі фундаментальні чинники, що підтримують бичачий тренд золота, залишаються незмінними, і довгостроковий тренд зростання зберігається.

Xiao Jingyu зазначає, що ключовими факторами короткострокової динаміки золота залишаються тривалість і інтенсивність конфлікту на Близькому Сході, що є найбільшою невизначеністю на даний момент. Зараз ціна ще не стабілізувалася і перебуває на лівій стороні тренду. Однак у середньо- і довгостроковій перспективі зростання суверенного кредитного ризику, геополітична поляризація та процес дездоларизації не змінюються, а конфлікт між США і Іраном посилює глобальну невизначеність, що довгостроково підтримує золото.

Щодо інвестиційної стратегії, Wang Weimang рекомендує, що оскільки короткострокові сигнали про стабілізацію цін ще відсутні, трейдерам слід чекати стабілізації цін або використовувати діапазонні стратегії, суворо контролюючи позиції та ризики. Інвесторам із довгостроковою перспективою можна вважати цінове зниження хорошою можливістю для середньо- і довгострокового входу. Він радить розподіляти інвестиції у золото у портфель, купуючи частинами, щоб у періоди волатильності шукати можливості для довгострокового зростання.

У умовах високої невизначеності та посилення волатильності на ринку, Xiao Jingyu рекомендує, за можливості, купувати опціони “страйк-спред” і тримати як опціони на купівлю, так і на продаж для уловлювання напрямку руху цін; більш обережним інвесторам слід запускати план регулярних інвестицій у золото, щоб згладити короткострокові коливання і зберегти довгострокову цінність портфеля.