最近我在关注加密市场时,发现了一件很有意思的事。虽然很多人总是盯着直接买入 Bitcoin,但一些更有经验的投资者却开始用另一种目光审视 MicroStrategy(MSTR),并对此产生了浓厚兴趣。
Blockstream 的 CEO Adam Back 刚在 X 上提出了一个相当有说服力的观点。他表示,MSTR 的股价相对于公司所持有的 Bitcoin 数量,正以明显折价进行交易。但 MSTR 到底是什么呢?很简单,它是一家软件公司,由 Michael Saylor 所拥有——而 Michael Saylor 也被人们称为一位极端的 Bitcoin 信仰者。目前,该公司大约持有 189.150 BTC,价值接近 8 亿美元。
根据 Adam Back 的计算,如果只算上 MSTR 软件业务的运营价值,大约为 2 亿美元,那么对这家公司的合理估值应当在 10,5 到 11,5 亿美元之间。这也意味着,MSTR 的股价本应在 625-685 美元。更有意思的是,MSTR 在 2023 年第四季度末曾从 329 美元一路飙升到 685 美元,其涨幅明显超过同期 Bitcoin 的上涨幅度。
但后来,当 Bitcoin 的 ETF 获批并正式推出后,这两类资产都遭遇了抛售。MSTR 承受的打击更为沉重,1 月中旬跌至 482 美元——较此前高点下跌了 30%。这同样并不令人意外,因为在
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