O que acontece se o Fed cortar as taxas antes da Véspera de Natal?

Principais conclusões

• A reunião do Fed de 9-10 de dezembro tem um peso incomum, uma vez que os mercados aguardam para ver se um novo corte de taxas chegará antes do Natal, moldando os títulos, ações e cripto.
• Após dois cortes em 2025, as taxas agora situam-se entre 3,75% e 4,00%. A fraqueza no mercado de trabalho e a inflação mais suave apoiam um novo afrouxamento, mas os responsáveis permanecem divididos, pois os riscos de inflação não foram totalmente eliminados.
• Um mercado de trabalho em arrefecimento, a diminuição da inflação e o fim do endurecimento quantitativo poderiam justificar outra redução e alinhar-se com as necessidades de liquidez de final de ano.
• A inflação persistente, lacunas nos dados econômicos causadas pela paralisação do governo e um Fed dividido podem levar os formuladores de políticas a manter as taxas inalteradas neste dezembro.

Quando o Federal Reserve dos EUA se reunir nos dias 9 e 10 de dezembro para decidir sobre as taxas de juro, não será apenas mais um encontro rotineiro. Os mercados estão a observar atentamente para ver que direção os responsáveis políticos escolhem. O Fed cortará as taxas novamente antes das festas? Uma redução na véspera de Natal poderia provocar ondas através dos mercados de obrigações, ações, crédito e criptomoedas.

Este artigo explica por que a reunião do Fed antes do Natal é significativa e delineia os fatores que apoiam ou se opõem a um possível corte de taxa. Também destaca o que observar nas próximas semanas e como um movimento do Fed poderia afetar o mercado de criptomoedas e outros mercados financeiros.

O contexto de um corte nas taxas em dezembro

Os bancos centrais geralmente cortam as taxas quando a inflação está a diminuir, o crescimento econômico desacelera ou as condições financeiras se tornam demasiado apertadas. No final de outubro, o Federal Reserve reduziu as taxas em 25 pontos base, estabelecendo a faixa alvo dos fundos federais em 3,75%-4,00%, o seu nível mais baixo desde 2022. A medida seguiu-se a outro corte de 25 pontos base em setembro de 2025, tornando-se a segunda redução da taxa do Fed no ano.

A medida veio em meio a sinais claros de um arrefecimento do mercado de trabalho. Outubro registou um dos piores totais mensais de despedimentos em mais de duas décadas, de acordo com vários relatórios do mercado de trabalho, reforçando as preocupações sobre o enfraquecimento das condições de emprego. A declaração de outubro do Fed ecoou essa tendência, observando que os riscos para o emprego aumentaram mesmo com a inflação permanecendo algo elevada.

Em uma conferência de imprensa, o presidente do Fed, Jerome Powell, enfatizou que um corte em dezembro “não é uma conclusão antecipada”. No entanto, economistas do Goldman Sachs ainda esperam um corte, apontando para sinais claros de fraqueza no mercado de trabalho. Os oficiais do Fed permanecem divididos, com alguns enfatizando os riscos de inflação e o espaço limitado para um alívio adicional.

Uma redução da taxa em dezembro é possível, mas não é garantida.

## Fatores que apoiam um potencial corte de taxas

Existem várias razões pelas quais o Fed pode decidir cortar as taxas:

• Mercado de trabalho em arrefecimento: Dados do setor privado mostram contratações mais suaves, aumento de despedimentos e um ligeiro aumento do desemprego.
• Moderando a inflação: A inflação ainda está acima da meta, mas continua a apresentar uma tendência de queda, dando ao Fed mais flexibilidade para aliviar a política.
• Fim do aperto quantitativo: O Fed anunciou que vai parar de reduzir o tamanho do seu balanço a partir de 1 de dezembro.
• Momento pré-férias: Um corte na taxa alinharia com as necessidades de liquidez de final de ano e ajudaria a definir as expectativas para 2026.

## Argumentos para o Fed adiar a ação

Vários fatores sugerem que o Fed pode adiar um corte na taxa no futuro próximo:

• Inflação persistente: De acordo com a mais recente declaração da Fed, a taxa de inflação permanece “algo elevada.”
• Vácuo de dados: A paralisação do governo dos EUA atrasou relatórios-chave sobre emprego e inflação, tornando as avaliações de políticas mais difíceis.
• Divisão do comitê: Os oficiais da Reserva Federal estão divididos sobre o caminho apropriado a seguir, o que incentiva uma abordagem mais cautelosa.
• Margem limitada para flexibilização: Após múltiplos cortes este ano, alguns analistas argumentam que a política já está próxima de um nível neutro.

Sabia que? Em março de 2020, o Fed cortou as taxas de juro para perto de zero para responder à crise da COVID-19. Reduziu as taxas em um total de 1,5 pontos percentuais nas suas reuniões de 3 de março e 15 de março.

O que monitorar antes de dezembro

Estes fatores provavelmente moldarão a próxima decisão de política do Fed sobre cortes de taxas:

• Folhas de pagamentos não agrícolas e desemprego: O mercado de trabalho está a continuar a desacelerar?
• Dados de inflação: Qualquer aumento inesperado na inflação reduzirá as expectativas de afrouxamento da política.
• Condições financeiras e sinais de mercado: Os spreads de crédito estão a alargar e a liquidez geral do mercado está a apertar?
• Comunicações do Fed: Diferenças de opinião dentro do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) podem influenciar o resultado.
• Choques externos: Desenvolvimentos comerciais, riscos geopolíticos ou interrupções súbitas de abastecimento podem alterar a abordagem do Fed.

Sabia? As ações dos EUA historicamente retornaram cerca de 11% nos 12 meses após o Fed começar a cortar taxas.

Como um corte da Reserva Federal pode impactar o crypto

Os cortes nas taxas do Fed aumentam a liquidez global e muitas vezes empurram os investidores em direção a ativos mais arriscados, como as criptomoedas, em busca de retornos mais altos. O Bitcoin (BTC) e o Ether (ETH) tendem a beneficiar-se de um apetite por risco mais forte e de um aumento nos fluxos institucionais. Taxas de empréstimos mais baixas em finanças descentralizadas (DeFi) também encorajam mais alavancagem e atividade de negociação. As stablecoins podem ver um maior uso em pagamentos, embora sua vantagem de rendimento diminua quando as taxas caem.

No entanto, se um corte nas taxas for interpretado como um sinal de recessão, as criptomoedas podem experimentar uma volatilidade semelhante à das ações. Os mercados podem ver um aumento inicial devido a uma liquidez mais fácil, seguido por uma correção impulsionada por preocupações macroeconómicas mais amplas. Se as condições financeiras globais se afrouxarem em vez disso, o ambiente pode apoiar uma maior demanda por criptomoedas.

Custos de empréstimos mais baixos facilitam que pessoas e instituições assumam riscos de investimento, o que pode atrair mais interesse por ativos digitais. À medida que mais dinheiro flui para o setor, as empresas de criptomoedas podem construir melhores ferramentas e serviços, ajudando a indústria a conectar-se de forma mais suave com o restante do sistema financeiro.

Sabia que? Quando o Fed corta as taxas, os rendimentos dos títulos de curto prazo geralmente caem primeiro, criando oportunidades para os traders que acompanham os movimentos na curva de rendimentos.

Consequências de um corte nas taxas do Fed em outros setores financeiros

Aqui está um olhar sobre os potenciais efeitos nas principais classes de ativos se o Fed cortar as taxas de juro:

• Títulos e rendimentos: Os rendimentos de curto prazo provavelmente irão diminuir à medida que os mercados ajustam as suas expectativas. A curva de rendimentos pode tornar-se mais inclinada se os rendimentos de longo prazo se mantiverem mais estáveis do que os de curto prazo, o que pode sinalizar confiança no crescimento futuro. Se o corte for visto como um sinal de risco de recessão, os rendimentos de longo prazo podem também cair, resultando numa achatamento ou até mesmo numa inversão da curva.

• Dólar americano e câmbio global: Um corte de taxa geralmente enfraquece o dólar porque as diferenças nas taxas de juro se estreitam. Isso frequentemente apoia os mercados emergentes e os países exportadores de commodities. Se o corte for impulsionado por preocupações sobre o crescimento econômico, a demanda por ativos de refúgio pode temporariamente elevar o dólar.

• Ações: Um corte na taxa antes da véspera de Natal poderia desencadear um rali nas ações dos EUA se os investidores o virem como um sinal de confiança em uma desaceleração suave. Uma desaceleração suave refere-se ao resfriamento da inflação junto a um mercado de trabalho estável. Se o corte for motivado por preocupações com o crescimento, os lucros corporativos podem ficar sob pressão, e os setores defensivos podem superar os cíclicos. Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Cada investimento e movimento de negociação envolve risco, e os leitores devem realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.

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