O experiente trader Peter Brandt alerta que o Bitcoin pode cair para 58 mil dólares, enquanto os alts apresentam um desempenho inverso.

Em novembro de 2025, o lendário trader Peter Brandt emitiu um alerta técnico após o Bitcoin registrar oito dias consecutivos de queda, apontando que a conclusão da formação de broadening top pode impulsionar o preço a um dip de 58 mil dólares. Essa previsão pessimista é apoiada por dados de mercado — as estatísticas da Glassnode mostram que o desempenho da zona de altcoins é geralmente superior ao do Bitcoin, enquanto os dados da plataforma de mercado de previsão Kalshi indicam que os traders acreditam que a probabilidade do Bitcoin cair abaixo de 80 mil dólares até o final do ano já alcançou 44%.

Entretanto, o defensor do ouro Peter Schiff questionou novamente a fiabilidade do Bitcoin como reserva de valor, agravando a preocupação no mercado. Os analistas apontam que, apesar da tendência técnica de curto prazo ser baixista, os dados de posições institucionais e os indicadores on-chain mostram que investidores de longo prazo ainda estão acumulando em dips.

Análise de padrões técnicos do Bitcoin e comparação de padrões históricos

Peter Brandt, como um especialista em análise técnica com 50 anos de experiência, seu aviso sobre a formação de broadening top do Bitcoin merece a máxima atenção do mercado. Essa característica da formação é um aumento gradual na amplitude de flutuação dos preços, com altos se elevando e baixos se rebaixando, geralmente ocorrendo após um longo período de alta, indicando que a tendência pode reverter. Brandt apontou que essa formação começou a se desenvolver em outubro de 2024, e a quebra em 11 de novembro confirmou o sinal de baixa. Dados históricos mostram que formações semelhantes apareceram no início do mercado em baixa de 2018 e 2021, resultando em quedas de 50% e 55%, respectivamente.

Ao contrário dos ciclos passados, o atual Bitcoin está em um novo ambiente dominado por instituições. Brandt mencionou especificamente que, se a tendência de queda continuar, pode testar o custo médio de posse da estratégia de 58 mil dólares. Esta empresa listada atualmente possui mais de 200 mil Bitcoins e, se o preço cair abaixo de sua linha de custo, pode desencadear um risco de liquidação em cadeia. No entanto, os dados na cadeia oferecem uma ponta de esperança - o indicador de perda realizada e não realizada de UTXO mostra que a pressão de venda atual vem principalmente de detentores de curto prazo, enquanto o volume de posse dos detentores de longo prazo ainda está próximo de máximas históricas.

No que diz respeito aos níveis de suporte na análise técnica, Brandt identificou duas áreas-chave: 81.000 dólares como suporte fraco recente e 58.000 dólares como suporte forte e ponto psicológico. Ele observou que a maioria dos investidores de varejo tende a perder a confiança antes que o mercado atinja seu preço-alvo, resultando em uma escassez de compras na verdadeira área de fundo. Esse padrão de comportamento foi validado durante os ajustes em março de 2023 e maio de 2024, quando o índice de medo e ganância caiu abaixo de 25, mas logo depois ambos experimentaram uma forte recuperação.

Análise da rotação forte de alts e do fluxo de capital

Num contexto de desempenho fraco do Bitcoin, o mercado de alts apresenta uma força estrutural rara. Os dados de rotação de zonas publicados pela Glassnode mostram que categorias principais como Layer-1, Layer-2, tokens de IA, ativos DeFi e moedas meme superaram o Bitcoin, e esse desempenho amplo e forte contrasta marcadamente com o primeiro semestre de 2024. Analistas acreditam que isso reflete uma mudança sutil na aversão ao risco do mercado - quando o Bitcoin está lateral ou a cair, o capital ativo se desloca para altcoins de alta beta em busca de retornos excessivos.

Do ponto de vista do fluxo de capital, essa rotação tem sua razoabilidade. O ETF de Bitcoin em moeda à vista teve uma saída líquida de 1,8 bilhões de dólares nas duas primeiras semanas de novembro, enquanto os tokens ecológicos de blockchains concorrentes como Solana e Avalanche tiveram entradas significativas no mesmo período. É especialmente notável que tokens do setor de IA, como RNDR e FET, tiveram um aumento mensal superior a 35%, mostrando que o mercado ainda mantém entusiasmo por ativos impulsionados por narrativas. Esse fenômeno de desvio de capital é semelhante ao verão DeFi de 2020 e à onda NFT de 2021, mas desta vez a rotação é mais ampla e mais duradoura.

Os dados do mercado de derivativos fornecem evidências. A taxa de financiamento dos contratos perpétuos de Bitcoin tornou-se negativa, enquanto as principais altcoins mantêm uma taxa de financiamento positiva, indicando que os traders alavancados tendem a comprar altcoins. Ao mesmo tempo, o indicador de inclinação (skew) das opções de Bitcoin mostra que o prêmio das opções de venda continua a ser superior ao das opções de compra, essa demanda protetora é particularmente evidente entre os investidores institucionais. A mais recente tabela de preços do mercado de previsão Kalshi indica que os traders acreditam que a probabilidade de o Bitcoin cair abaixo de 80 mil dólares até o final do ano é de 44%, um aumento de 18 pontos percentuais em relação a um mês atrás.

níveis técnicos chave do Bitcoin e indicadores de sentimento de mercado

• Tendência Atual: Baixas consecutivas de oito dias, confirmação da forma broadening top
• suporte: 81 mil dólares (suporte fraco), 58 mil dólares (suporte forte/zona de custo da MicroStrategy)
• Sentimento do mercado: Índice de medo e ganância 28 (extremo medo), a assimetria dos derivados tende a ser baixista
• Fluxo de capital: saídas líquidas de ETF, entradas de capital generalizadas na zona de alts
• Sinal on-chain: os detentores de longo prazo mantêm suas posições estáveis, enquanto os detentores de curto prazo constituem a principal pressão de venda

A mudança na estrutura de mercado é impulsionada por alterações no ambiente macroeconômico. As atas mais recentes do Fed indicam que as taxas de juros permanecerão em níveis elevados por um período mais longo, reduzindo a atratividade do Bitcoin como ferramenta de proteção contra a inflação. Ao mesmo tempo, o índice do dólar subiu acima de 107, pressionando todos os ativos de risco. Nesse ambiente, os alts com casos de uso específicos e potencial de fluxo de caixa são relativamente mais resilientes, enquanto o Bitcoin é mais impulsionado pela liquidez macroeconômica.

Divergência de opiniões de especialistas da indústria e impacto no mercado

As críticas de Peter Schiff não são novas, mas ainda conseguem amplificar o pânico em períodos de fragilidade do mercado. Este fervoroso defensor do ouro afirmou recentemente que o Bitcoin não pode ser um meio de pagamento confiável e não consegue competir com a função de preservação de valor do ouro, acreditando que as stablecoins e o ouro tokenizado têm um valor prático superior. Esta visão ainda tem uma considerável aceitação no círculo financeiro tradicional, especialmente quando a volatilidade do Bitcoin sobe acima de 80%. Schiff lembra oportunamente ao mercado que o Bitcoin caiu 18,5% em novembro, enquanto o ouro subiu 3,2% no mesmo período.

No entanto, a comunidade de criptomoedas já desenvolveu imunidade às críticas de Schiff. Mais investidores estão focados nas notícias de que a MicroStrategy continua a aumentar sua participação, bem como no fato de que o ETF de Bitcoin da BlackRock absorveu 570 milhões de dólares em uma única semana. Também houve progressos positivos no âmbito regulatório - a recente aprovação pelo Congresso dos EUA do projeto de lei FIT21 oferece um quadro mais claro para a regulamentação de ativos digitais, o que pode atrair mais alocação de capital tradicional. Esses fatores fundamentais contrastam fortemente com a análise técnica de curto prazo, levando a um aumento nas divergências de mercado.

Do ponto de vista dos padrões históricos, as previsões pessimistas de Brandt e Schiff costumam aparecer nas áreas de fundo do ciclo. Em dezembro de 2018, março de 2020 e novembro de 2022, avisos técnicos semelhantes e dúvidas fundamentais foram posteriormente provados ser excessivamente pessimistas. Atualmente, o Bitcoin caiu mais de 25% do pico de 115.000 dólares, próximo à média histórica de retração, enquanto os fundamentos da rede (hashrate, endereços ativos, capacidade da rede Lightning) continuam a atingir novos máximos. Essa divergência pode indicar que oportunidades de investimento de longo prazo estão se formando.

Estrutura do mercado de derivados e situação de liquidez

Uma análise aprofundada do mercado de derivados revela que a atual correção é essencialmente diferente do mercado de urso de 2022. Embora o volume de liquidações de posições longas alavancadas tenha ultrapassado 1 bilhão de dólares em um único dia, o valor total não liquidado dos contratos perpétuos ainda se mantém em um nível saudável de 35 bilhões de dólares, muito abaixo dos 45 bilhões de dólares durante o colapso da Luna em 2022. Ao mesmo tempo, embora o prêmio futuro (basis) tenha diminuído, ainda permanece positivo, indicando que o mercado não caiu em um pânico total.

A distribuição de posições no mercado de opções fornece mais informações. O maior ponto de dor para os contratos que vencem no final de dezembro está em 90.000 dólares, enquanto o maior ponto de dor para os contratos que vencem em março de 2025 já se moveu para 100.000 dólares. Este contraste entre a perspectiva otimista a longo prazo e a cautela a curto prazo reflete que os traders profissionais acreditam que a queda atual é mais provável uma correção de médio prazo, e não o início de um mercado em baixa. É especialmente notável que o volume de opções de venda está concentrado na faixa de 80.000 a 85.000 dólares, que coincide fortemente com o primeiro nível de suporte identificado por Brandt.

Os dados de reservas das exchanges oferecem uma outra perspectiva. O saldo de Bitcoin de todas as exchanges caiu para 2,4 milhões de moedas, o nível mais baixo desde 2018, indicando que a tendência de retirada a longo prazo não foi afetada pelas flutuações de preço. Ao mesmo tempo, o número de endereços que detêm mais de 1.000 Bitcoins atingiu um novo máximo, mostrando que o comportamento de acumulação por parte dos grandes investidores continua. Esses sinais on-chain contrastam com a tendência de preços superficial, sugerindo que a pressão de venda atual pode vir de um grupo relativamente limitado de detentores de curto prazo.

Sugestões de ajuste de estratégia de investidores e gestão de risco

Diante do atual ambiente de mercado, estratégias diferenciadas são cruciais. Para os traders de curto prazo, a análise de Brandt sugere cautela, qualquer recuperação para 81.000 dólares pode oferecer oportunidades de redução de posição. Antes de uma quebra de 95.000 dólares, traders de tendência devem considerar reduzir a exposição ao risco e definir stops acima da resistência chave. Em termos de estratégias de opções, a combinação de reversão de risco pode ser preferível a apostas direcionais, como vender simultaneamente opções de compra e venda para arrecadar prêmios.

A lógica de operação dos investidores de longo e médio prazo é completamente diferente. Dados históricos mostram que, quando o índice de medo e ganância está abaixo de 30, a média de retorno de três anos ao investir regularmente em Bitcoin supera 200%. Para os investidores que acreditam na narrativa de longo prazo do Bitcoin, o nível atual oferece uma oportunidade rara de acumulação. É especialmente importante notar que a quarta redução pela metade do Bitcoin foi concluída em abril de 2024, e padrões históricos mostram que, normalmente, após a redução pela metade, ocorrem picos cíclicos entre 12 a 18 meses, e a janela de tempo ainda não se fechou.

É necessário prestar atenção à diversificação de riscos sob a perspectiva da alocação de ativos. Embora os alts tenham apresentado um desempenho forte recentemente, sua volatilidade geralmente é de 1,5 a 2 vezes a do Bitcoin, e o tamanho da posição deve ser ajustado em conformidade. Investidores conservadores podem considerar uma alocação de 70% Bitcoin, 20% Ethereum e 10% de alts de alta qualidade, e controlar os riscos através de rebalanceamento regular. Em um ambiente de aumento da incerteza regulatória, é especialmente importante priorizar plataformas de negociação em conformidade e projetos com alta transparência.

FAQ

O que é a formação broadening top?

O Broadening top é uma formação de reversão na análise técnica, caracterizada pelo aumento dos pontos altos e pela diminuição dos pontos baixos, com a amplitude de flutuação gradualmente se expandindo, geralmente indicando que a tendência de alta pode estar chegando ao fim.

Por que os alts conseguem se destacar quando o Bitcoin cai?

A busca por ativos com alta beta para obter retornos excessivos, a narrativa impulsionada por setores específicos (como IA) e a recuperação da avaliação após quedas acentuadas contribuem para a rotação de alts.

Estratégia: Qual é o impacto do custo de posição no preço do Bitcoin?

Se o preço cair abaixo do custo médio de manutenção, isso pode desencadear a quebra do suporte psicológico do mercado, mas a empresa afirmou que não há risco de liquidação e continuará a comprar em quedas.

Atualmente, é adequado investir regularmente em Bitcoin?

O índice de medo e ganância mostra extremo medo, dados históricos indicam que neste momento, o investimento regular pode trazer um retorno a longo prazo considerável, mas os investidores devem garantir que a sua capacidade de suportar riscos corresponda às características de volatilidade do Bitcoin.

Quais são as razões para a diferença de desempenho recente entre o Bitcoin e o ouro?

O ouro beneficia-se do risco geopolítico e das compras de ouro pelos bancos centrais, enquanto o Bitcoin é mais sensível à aversão ao risco e às expectativas de liquidez; o atual ambiente de altas taxas de juros exerce maior pressão sobre os ativos de crescimento.