Os Traders de Futuros de Bitcoin Mantêm-se Firmes Enquanto o Preço Testa $89K – Sem Sinais de Capitulação Ainda

Apesar do Bitcoin ter caído para $89,000 — o seu nível mais baixo desde abril — os mercados de futuros e derivativos estão a mostrar uma resiliência notável. Mais de $144 milhões em posições longas alavancadas foram liquidadas nas últimas 24 horas, mas os principais indicadores mostram que os traders não estão a entrar em pânico e podem até estar a posicionar-se para uma potencial reversão.

Ação de Preço do Bitcoin: $89K Teste Enfrentado com Calma nos Derivativos

Bitcoin tocou brevemente $89,426 antes de se recuperar para cerca de $92,400, uma queda de aproximadamente 27% em relação ao seu recorde histórico de outubro de $126,000. O movimento apagou os últimos ganhos de 2025 e empurrou o Índice de Medo e Ganância Cripto para 11 (“medo extremo”).

No entanto, ao contrário de quedas acentuadas anteriores que desencadearam liquidações em cascata e quedas nas taxas de financiamento, esta correção foi absorvida relativamente bem pelo mercado de futuros.

Métricas Derivativas Chave Mostram Estabilidade

• Taxas de Financiamento: Mantêm-se ligeiramente positivas em todas as principais plataformas de futuros perpétuos (0.01%–0.03% a cada 8 horas), indicando que as posições longas ainda estão a pagar as posições curtas, mas a níveis geríveis — longe dos extremos negativos vistos em verdadeiras fases de capitulação.
• Interesse em Aberto: Manteve-se estável perto de $45 bilhões, com apenas uma modesta Gota de 4% durante a queda — sem êxodo em massa.
• Rácio Longo/Curto: Ligeiramente inclinado para shorts (1.05:1), mas não em níveis de estresse (os fundos anteriores apresentaram rácios acima de 1.3:1).
• Base: O prémio anualizado sobre contratos futuros trimestrais está entre 6–8%, refletindo uma posição cautelosa, mas não bearish.

Esses números contrastam com a queda de março de 2020 ( o financiamento tornou-se profundamente negativo ) e o colapso da FTX em 2022 ( o OI caiu mais de 30% em dias ), sugerindo que os traders profissionais estão tratando o movimento como uma correção em vez de um topo de ciclo.

O que está a causar a calma?

Os analistas apontam para vários fatores:

1. Experiência: Após várias quedas em 2025 (Maio –35%, Agosto –22%), os traders alavancados adaptaram-se com uma gestão de risco mais rigorosa.
2. Venda Impulsionada pelo Spot: Grande parte da pressão parece vir das saídas de ETF spot ($3.7 bilhões desde outubro ) e do desinvestimento institucional em vez de varejo sobrecarregado.
3. Suporte Técnico: A zona de $89,000–$90,000 alinha-se com a EMA de 200 dias e os baixos de intervalo anteriores, incentivando a compra em quedas.

Saídas de ETF e Ventos Contrários Macroeconômicos Continuam

Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registaram outra $869 milhões em saídas no dia 18 de novembro — a segunda maior resgate em um único dia já registrado — enquanto a fraqueza do setor tecnológico e a incerteza em torno da política do Fed mantêm o sentimento contido. Até que os fluxos dos ETFs se estabilizem ou revertam, a confiança em um movimento sustentado acima de $93,500–$95,000 permanece limitada.

Conclusão: Nenhum Sinal de Capitulação Ainda

Embora a ação do preço do Bitcoin tenha sido dolorosa, a compostura do mercado de derivados — taxas de financiamento estáveis, interesse em aberto resiliente e falta de indicadores de angústia — sugere que muitos traders profissionais veem $89,000 como um nível chave a defender em vez de abandonar.

Se estas métricas se mantiverem e a demanda à vista retornar ( através de fluxos de ETF ou acumulação de baleias ), a atual fraqueza poderá preparar o terreno para uma reversão acentuada. Por enquanto, o mercado de futuros está enviando uma mensagem clara: os traders estão cautelosos, mas não estão capitulando.