Odaily星球日报讯 O Bitcoin recentemente passou por uma venda intensa, recuando mais de 50% em relação ao pico histórico de aproximadamente 126.200 dólares em outubro de 2025. A análise identifica três fatores estruturais que agravaram a queda:
1、Algumas opiniões sugerem que os fundos asiáticos podem ter sido o gatilho desta venda, ao emprestar ienes de baixo custo e alocar opções relacionadas a ETFs de Bitcoin e ativos criptográficos para construir posições longas alavancadas. Quando o Bitcoin parou de subir e os custos de financiamento aumentaram, isso acionou chamadas de margem adicionais e vendas passivas, agravando a queda do mercado;
2、Alguns bancos podem ter sido forçados a vender ativos devido ao risco de cobertura de produtos estruturados de Bitcoin, formando um efeito “Gamma negativo” que amplifica a força de queda;
3、Algumas mineradoras estão se voltando para negócios de centros de dados de IA e vendendo ativos de Bitcoin, indicando uma mudança na estrutura da indústria de mineração de Bitcoin。（Cointelegraph）
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