Fonte: Matt Hougan, Chief Investment Officer da Bitwise; traduzido por: Jinse Caijing
Autor: Eu deixei de lado os comentários diários do mercado por enquanto e gostaria de compartilhar algumas das minhas visões macro sobre o Bitcoin. Não estou preocupado com a atual correção do mercado, acredito que é apenas um fenômeno a curto prazo. Na próxima semana, voltarei a comentar sobre o mercado.
Eu encontro-me todos os anos com milhares de consultores financeiros para discutir o Bitcoin. Cada vez que falo, começo por responder a uma pergunta simples:
Por que é que o Bitcoin tem valor?
Ele não gera lucros, nem gera fluxo de caixa. Você nem consegue tocá-lo! Como pode valer 2 trilhões de dólares?
Aqui está uma maneira de eu responder a esta pergunta.
O Bitcoin é um serviço.
Eu não vejo o Bitcoin como um objeto, mas sim como um serviço.
O serviço oferecido pelo Bitcoin é que ele permite que as pessoas armazenem riqueza em formato digital, sem depender de governos ou bancos.

Autor: Wuji, tradução especial da Tencent Technology
Às 11:00, horário de Pequim, no dia 19 de novembro, após o lançamento da série de modelos Gemini 3 pelo Google, o podcast de tecnologia "Hard Fork", do New York Times, lançou um episódio especial, onde os anfitriões Kevin Roose e Casey Newton entrevistaram o CEO da Google DeepMind, Demis Hassabis, e o líder da equipe Gemini do Google, Josh Woodward.
Esta entrevista foca no mais recente modelo de IA da Google, o Gemini 3 (na verdade, a versão Pro da série Gemini 3.0), que é o resultado da experiência da Google após o fracasso do Bard e do Gemini.

Na terceira semana de novembro de 2025, os mercados financeiros globais apresentaram uma significativa turbulência, com ativos de risco a sofrerem uma retração generalizada e os indicadores de pressão de liquidez a piorarem em todas as frentes. Os principais fenômenos incluem:
1. A maior queda semanal do Bitcoin ultrapassou 22% (de 10 a 16 de novembro), caindo de perto de 108.500 dólares para 83.900 dólares;
2. O mercado de ações dos EUA registou a maior volatilidade semanal desde 2022, com o índice Nasdaq 100 a cair quase 7%.
3. O SOFR (Taxa de Financiamento Overnight Garantida) continua desanexado, com a mediana ponderada a alcançar 5,34% a 14 de novembro, superando em 4pb o IOER (Taxa de Remuneração de Reservas Excedentárias) de 5,30%, enquanto o percentil 95 subiu para 5,60%;
4. O uso da ferramenta de recompra reversa overnight do Fed (ON RRP) caiu mais de 120 bilhões de dólares entre 13 e 14 de novembro, mostrando que alguns detentores tradicionais de dinheiro foram forçados a deixar o porto mais seguro.

Finanças Descentralizadas agregador protocolo: negócios e limites além da tecnologia
Nos últimos dois anos, o número de protocolos de troca agregadora cross-chain em Finanças Descentralizadas cresceu exponencialmente. Os projetos falam sobre "liquidez cross-chain", "roteamento otimizado" e "troca sem costura", mas os que realmente conseguem se manter nessa corrida muitas vezes não são os mais tecnológicos, mas sim aqueles que entendem de operação e controle de riscos.
O núcleo deste tipo de protocolo é, na verdade, "match + liquidação" — apenas sob uma forma descentralizada. Sempre que envolve a movimentação, correspondência, troca ou ponte de ativos dos usuários, toca essencialmente na lógica financeira. A tecnologia pode resolver problemas de eficiência, mas a conformidade é que determina se pode sobreviver a longo prazo.
Recentemente, recebi várias consultas sobre projetos de Finanças Descentralizadas:
Alguém quer fazer uma auditoria de segurança de código, com medo de ser atacado por hackers.
Alguém perguntou sobre o registo de marcas, preocupado em ser "aproveitado pela marca";
Alguém está a financiar, é necessário desenhar um plano e um contrato;
Alguém quer saber se é necessário licença, esse

Autor: Tanay Ved Fonte: coinmetrics Tradução: Shan Opa, Jin Se Cai Jin
Resumo dos pontos principais:
O desempenho do Zcash superou amplamente o mercado, com o ZEC subindo quase 10 vezes desde outubro, e o interesse pela privacidade on-chain está ressurgindo.
A quantidade protegida em circulação subiu para 4,9 milhões de ZEC (cerca de 30% do suprimento), principalmente devido ao aumento do fluxo de alguns fundos protegidos, e não a transações totalmente privadas.
Os avanços em provas de conhecimento zero, carteiras de endereços unificados como Zashi, e canais cross-chain como NEAR Intents, reduziram significativamente a fricção na adoção de privacidade em blockchain.
Introdução
As blockchains públicas como o Bitcoin introduziram uma nova forma de transferência de valor, sem a necessidade de recorrer a intermediários, utilizando um livro-razão publicamente verificável, onde qualquer pessoa pode visualizar as atividades de transação. No entanto, a

Autor: haotian
E conversei com alguns Builders e descobri, para minha surpresa: eles não estão pessimistas com a chegada do mercado em baixa, mas sim esperam que o "urso profundo" dure um pouco mais. Por quê? Tentei entender um pouco da psicologia deles:
1) Desde a onda de "falsas inovações" de 2023, passando pela narrativa do BTC layer2 em que as VCs ocidentais e orientais não se apoiam mutuamente, até a narrativa de emissão de ativos MEME do AI Agent que surgiu na Solana, e as várias bolhas artificiais de BN, todo o mercado em alta foi fragmentado em ondas curtas de pontos de atenção: agitado mas breve, resultando em um grande caos.
Pode-se considerar que "真牛" veio do futuro, e também pode-se dizer que "假牛" nunca se afastou, mas o DeFi que todos conheciam.

Autor: Jjay Fonte: Wintermute Tradução: Shan Oba, Golden Finance
Atualização do mercado — 17 de novembro de 2025 A venda de criptomoedas da semana passada foi impulsionada pela reavaliação das expectativas de cortes nas taxas de juros, e não por uma ruptura estrutural. As posições atuais do mercado estão mais limpas, e o ciclo de afrouxamento global ainda está em andamento. O Bitcoin (BTC) precisa recuperar a faixa de volatilidade anterior para que o sentimento geral do mercado possa melhorar.
Atualização do mercado macroeconômico
Na semana passada, a linha principal do mercado foi a digestão do repensar súbito das expectativas de redução de juros em dezembro. Em apenas uma semana, a probabilidade de redução de juros em dezembro caiu de cerca de 70% para 42%, enquanto a falta de outros dados macroeconômicos ampliou ainda mais essa volatilidade. Powell recuou de sua declaração quase certa sobre a redução de juros em dezembro, forçando os investidores a reavaliarem as inclinações políticas dos membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), e os resultados mostraram que ainda não há consenso sobre a redução de juros. A reação do mercado foi imediata.

Autor: David Christopher, autor do Bankless; Tradução: @金色财经xz
Após meses de testes e daquilo que a equipe afirma ser a "maior auditoria da história do Web3", o protocolo de privacidade criptográfica Zama está se preparando para o lançamento de sua mainnet.
O projeto acaba de anunciar o lançamento da versão v2 da rede de testes e confirmou que a versão beta da rede principal será lançada no final do ano, quando será lançado simultaneamente o token ZAMA e uma infraestrutura de privacidade completa de nível de produção. Para os observadores que estão atentos à onda de tecnologias de aumento de privacidade no campo das criptomoedas, isso marca um marco importante: a primeira implantação em ambiente de produção em larga escala da tecnologia de criptografia homomórfica completa (FHE).
Desde o lançamento da rede de testes em julho, a Zama atraiu mais de 120 mil endereços e completou mais de 1,2 milhão de transações de criptomoedas. Agora, a rede de testes v2, como versão candidata ao lançamento da rede principal, significa que o protocolo está pronto para ser implementado em várias cadeias EVM.

Autor: Zhixiong Pan
Ethereum é uma escada.
Este é um sistema que permite que pessoas começando do zero possam continuamente progredir com seu próprio esforço. Sempre que alguém constrói algo novo nele, este sistema se eleva mais um pouco. Esta é uma escada que nunca termina de ser construída, pois seu futuro está sendo criado por cada uma das pessoas presentes neste momento.
A razão pela qual uma escada é útil é porque ela pode "levar-te a algum lugar": uma direção, uma oportunidade, um caminho para cima. O Ethereum funciona da mesma forma. Ele nunca promete um destino fixo, mas oferece às pessoas um caminho que podem escalar ao seu próprio ritmo. Sempre que alguém adiciona um novo degrau, aqueles que vêm depois conseguem ficar um pouco mais altos.
Eu mesmo participei pela primeira vez há sete ou oito anos. Este ano é um novo capítulo para o Ethereum. Desde que a Fundação Ethereum completou a troca de liderança há 8 meses, To

Autor: Prathik Desai, Fonte: Token Dispatch, Tradução: Shaw Jinse Caijing
Recentemente, realmente não sei como consegui aguentar. Relatórios financeiros avassaladores quase me afundaram. Agora começo a duvidar do meu amor pelos números. Não é porque analisei demais, mas porque nos últimos três semanas escrevi os últimos seis relatórios de análise de resultados, cada um revelando situações raramente vistas nos relatórios financeiros das empresas.
Cofragem de ativos digitais (DAT) A situação financeira das empresas está intrinsecamente entrelaçada com as estratégias de finanças descentralizadas (DeFi), o que torna a análise do desempenho financeiro de uma empresa bastante desafiadora.
Upexi e SharpLink Gaming anunciaram recentemente os resultados trimestrais, sendo estas as empresas que estudei mais recentemente em termos de situação financeira.
À primeira vista, parecem ser empresas comuns: uma que vende marcas de consumo.