A "Gold Label" do Bitcoin fortalece-se novamente: JPMorgan estabelece um preço-alvo de 170.000$

Entre as finanças tradicionais e as criptomoedas, cada vez mais instituições estão começando a tratar o Bitcoin como um "ativo de reserva de valor" semelhante ao ouro. Recentemente, um relatório do Morgan Stanley reafirmou essa tendência — eles preveem que nos próximos 6 a 12 meses, o Bitcoin deverá subir para $170,000.

Por que é que o Bitcoin é referido como "ouro digital"?

O Bitcoin possui múltiplas qualidades semelhantes ao ouro: escassez de oferta, descentralização, isolamento das políticas de qualquer nação única e adequação como uma proteção contra a inflação e a depreciação da moeda. À medida que investidores institucionais e grandes empresas entram no mercado, esse rótulo de "ouro digital" está sendo cada vez mais reconhecido.

O JPMorgan apontou que, quando o Bitcoin é comparado ao ouro após fazer ajustes de volatilidade, seu valor justo teórico está próximo de 170.000 $. Em outras palavras, em vez de ver o Bitcoin sob a perspectiva da especulação tradicional/moedas especulativas, é melhor considerá-lo como um ativo de armazenamento de valor a longo prazo.

JPMorgan: Por que garantir $170,000?

Primeiro, há a desalavancagem. No último ano, o mercado de Bitcoin passou por uma "limpeza de alavancagem", onde muitas posições alavancadas de alto risco e especulativas foram liquidadas—isso tornou a estrutura do mercado mais saudável e forneceu espaço para a entrada de fundos institucionais.

Em segundo lugar, é a estabilidade da estrutura de detenção. O JPMorgan acredita que se os principais detentores institucionais de moeda da Estratégia não venderem o Bitcoin que possuem, o risco de venda em pânico no mercado será significativamente reduzido. Atualmente, o mNAV da Estratégia (o múltiplo da capitalização de mercado em relação ao valor líquido do Bitcoin) é de cerca de 1,1, o que significa que a empresa não tem pressão de dívida no curto prazo e não precisa liquidar Bitcoin.

Finalmente, há o custo de mineração e a pressão de oferta. Embora o custo estimado da mineração de Bitcoin já tenha sido tão alto quanto $94,000, devido a fatores como uma diminuição no poder de hash e o aumento dos preços da eletricidade, o JPMorgan agora o reduziu para cerca de $90,000 - o que fornece um “suporte de linha de fundo” para o Bitcoin.

Preocupações atuais: lucros dos mineradores, pressão de venda e sentimento de mercado

No entanto, também existem riscos. O preço de mercado atual do Bitcoin está se aproximando ou até mesmo abaixo da sua faixa de custo de mineração, o que significa que muitos mineradores de alto custo podem ser forçados a sair ou vender Bitcoin, aumentando assim a pressão de venda.

Além disso, se o ambiente macroeconómico piorar (como o aumento das taxas de juro, um dólar mais forte e expectativas de inflação crescentes), o mercado cripto pode ser afetado novamente. Se os detentores institucionais se sentirem inseguros, podem optar por reduzir as suas posições, suprimindo assim o momentum altista.

Se você é um investidor agora, como deve julgar e planejar?

Para investidores de longo prazo: Se você concorda com a lógica do Bitcoin como "ouro digital" e está disposto a suportar a incerteza nos próximos 6 a 12 meses, agora pode ser uma oportunidade para acumular mais moedas.

Para traders de médio a curto prazo: Recomenda-se monitorizar de perto as mudanças macroeconómicas, a dinâmica de detenção institucional, as tendências de custos de mineração e o sentimento geral no mercado cripto; se surgirem notícias negativas, podem ocorrer flutuações significativas.

Conclusão: Altos objetivos e altas oportunidades também requerem cautela.

O alvo de $170,000 da JPMorgan fornece um forte sinal para a imaginação de um futuro mercado em alta para Bitcoin. Se as instituições mantiverem suas participações, o sentimento do mercado se recuperar e o ambiente macroeconômico melhorar, o Bitcoin pode, de fato, retornar a níveis elevados. No entanto, a alta volatilidade e a alta incerteza permanecem uma realidade - para os investidores, equilibrar risco e recompensa é mais importante do que seguir tendências cegamente.