Bolha da IA e mercado bear das criptomoedas: tudo isto não passa de ruído.

Nas últimas duas semanas, a bolha da IA tem sido o tema central nas discussões do sector tecnológico global. Os debates acesos provocaram uma queda de 5 % na capitalização bolsista das empresas cotadas no Nasdaq, e as avaliações das principais empresas de IA, como NVIDIA, Meta e Oracle, recuaram entre 10 % e 30 %. Figuras de referência dos sectores tecnológico e financeiro manifestaram opiniões fortemente opostas, dando origem a acesas polémicas. Em simultâneo, o mercado cripto tem vindo a registar quedas contínuas desde 11 de outubro, com todo o sector a debater ansiosamente se chegou um mercado em baixa.

Os meus amigos pedem frequentemente a minha opinião sobre a bolha da IA e sobre se o cripto está em ciclo de alta ou baixa. Sinceramente, não sei e não é algo que me preocupe. Tanto a IA como o cripto apresentam grandes incertezas: se os grandes modelos de linguagem levarão à Inteligência Artificial Geral (AGI), se as empresas de IA estarão a inflacionar os lucros reportados através do prolongamento dos prazos de amortização, se existe um elevado número de GPU ociosa e quando irá recuperar a liquidez do mercado cripto. Estas são questões para Trump, Jensen Huang, Elon Musk e Altman — mas para pessoas comuns como eu, não é obrigatório resolvê-las para tomar boas decisões. O que é determinante para gigantes da indústria pode ser apenas ruído para o resto de nós. Focar demasiado neste ruído pode impedir-nos de reconhecer oportunidades reais e evidentes.

Atualmente, o panorama mediático é influenciado por um pequeno grupo de elites que controlam a narrativa e captam a atenção pública. As pessoas comuns enfrentam a realidade, muitas vezes esquecendo temas diretamente relevantes para si e gastando energia com preocupações das elites. Requer esforço real desfazer a ilusão de ser um magnata financeiro ou líder do sector e relembrar que o poder e a riqueza deles não são seus — nem os problemas. Se centrar a sua atenção nos debates promovidos pela elite, acaba por perder-se no universo deles e desperdiçar oportunidades concretas na sua própria vida.

A maioria das pessoas com mais de quarenta anos tem episódios de oportunidades perdidas na era da internet. Penso frequentemente nos primeiros anos dos anos 2000, a refletir sobre porque motivo eu — e tantos outros — perdemos a melhor hipótese de integrar a revolução digital. Retrospectivamente, em 2002–03, o êxito da internet era já evidente: crescimento explosivo dos utilizadores, aumento do tempo médio online e transferência do acesso à informação e das transações comerciais para o digital. Haveria sinal mais claro? Existiria tendência mais certa do que a ascensão da internet? Porque não avançámos?

Quem viveu esse período sabe que a maioria não ignorou estes sinais — hesitou porque ficou presa em debates intermináveis. Primeiro, duvidámos da viabilidade do modelo de negócio da internet. Quando a Google provou o potencial da publicidade, discutimos se o modelo teria espaço para crescer. Com o comércio eletrónico, temíamos que questões de pagamentos e devoluções prejudicassem para sempre o retalho online na China. Com o crescimento dos jogos online, discutimos se o vício dos jovens comprometeria o futuro nacional. Depois chegaram as redes sociais e os pagamentos digitais, e perguntámo-nos quando o governo interviria. Quando surgiu o Bitcoin, questionámos se Satoshi Nakamoto era da CIA ou se Li Xiaolai exagerava. Estes temas absorveram a nossa atenção, levando-nos a assumir papéis de líderes associativos, defensores dos jovens, gestores bancários ou até reguladores. Hesitámos vezes sem conta, ignorando a evidência do sucesso da internet e perdendo-nos num mar de incertezas menores.

Lamentavelmente, os registos históricos da internet chinesa estão, ao que parece, a ser apagados a um ritmo ímpar. Mesmo que os historiadores utilizem IA para reconstruir o passado, dificilmente compreenderão o tempo e as oportunidades que as pessoas comuns gastaram a debater problemas alheios. A maioria das narrativas sobre a história da internet foca-se nos vencedores, retratando-os como visionários, talentosos, resilientes e perspicazes — poucos refletem sobre as lições para as “pessoas comuns”. Enquanto as memórias da nossa geração perdurarem, partilho esta lição: os problemas dos outros não têm de ser os seus, e o que é sinal para uns pode ser ruído para si. Não se envolva em debates que não lhe dizem respeito. Observe os factos e foque-se em tendências claras e de grande escala. Para a maioria, isso basta.

Wall Street e Silicon Valley fazem um grande alarido com a IA porque quase todos os recursos de crédito dos EUA são canalizados para esta área, e a maior parte do crescimento económico provém agora desse investimento. Também se notam sinais preocupantes nos resultados e práticas financeiras do sector. Será isto um problema? Sim. Mas de quem? De Wall Street e Silicon Valley, talvez da Casa Branca e da Fed, ou de fundos asiáticos e family offices — mas dificilmente seu. Não é Jensen Huang, nem Altman, nem Michael Burry, nem cunhado de Larry Ellison. Seja ou não uma bolha, a IA não é do seu interesse.

Então, o que deve realmente importar-lhe? Apesar de não sabermos se os grandes modelos conduzirão à Inteligência Artificial Geral (AGI), as capacidades atuais da IA são já expressivas. Na verdade, o potencial da IA ainda não foi explorado na totalidade, e o principal entrave está nas pessoas. Está a emergir um novo grupo de “super utilizadores de IA” — quem sabe combinar várias ferramentas de IA para ultrapassar concorrentes no seu sector. Continua a ver a IA apenas como substituto de pesquisa? Já há muitos produtos verticais de IA a gerar receitas reais relevantes e, para manter o apoio de capital, os gigantes do sector estão a expandir ativamente as bases de utilizadores e a incentivar programadores de aplicações. Tem capacidade para inovar na sua área?

No blockchain, mesmo com o aumento da especulação nos últimos anos, as infraestruturas de base já resolveram os estrangulamentos no desempenho das transações, permitindo aplicações blockchain de alta performance, baixa latência e grande escala. As stablecoins — a maior aplicação blockchain em capitalização de mercado — continuam a crescer e a expandir-se para novas áreas. Mais relevante ainda, de Wall Street a Hong Kong, ativos financeiros tradicionais — ações, participações, obrigações, metais preciosos, forex, derivados — estão a migrar para plataformas blockchain. Isto significa que todo o sector financeiro se está a transferir para o blockchain. Qual é, então, a minha preocupação real? Não são as oscilações de curto prazo do Bitcoin, nem quando a liquidez cripto recuperará após uma queda, nem se Trump tem influência para avançar legislação cripto. O que me importa é a visão clara do futuro: dentro de três a cinco anos, as pessoas poderão investir em ativos globais on-chain com stablecoins, tendo a IA como assessora de investimento. Com o conhecimento e as ferramentas certas, as pessoas comuns poderão crescer ao ritmo das empresas e setores mais dinâmicos do mundo — sem barreiras. Neste novo cenário, terei conhecimento e competências suficientes? Poderei ajudar mais pessoas a escapar ao caos e à inflação? Que oportunidades terei para criar produtos e serviços de valor?

São estas as perguntas que realmente importam.

Admito, o mundo está mais caótico, com muitas questões perturbadoras e geradoras de ansiedade. Muitos dos fatores que antes permitiam planear a longo prazo perderam a sua certeza. Quer queiramos quer não, estamos a descer a hierarquia de necessidades de Maslow — de uma era de foco no sucesso e autorrealização para um tempo em que muitos lutam apenas por sobreviver com dignidade. É a realidade. Às vezes, sabe bem aliviar a ansiedade com vídeos de curta duração e um sorriso rápido. Mas, quando esse efeito desaparece, a vida real continua à sua espera. Não estou aqui para garantir que tudo irá melhorar. Mas acredito que não precisa de prever tudo. Basta acertar no essencial e focar-se em tendências claras. Isso basta. Em vez de desperdiçar energia em hesitação e medo, ou perder-se em debates alheios, este é um caminho muito melhor.

Declaração:

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