ضرب سوق العملات المستقرة مستوى قياسيًا جديدًا

وفقًا لبيانات ديفي لاما، في 20 مارس، وصل سوق العملات المستقرة العالمية إلى معلم تاريخي، متجاوزًا 230 مليار دولار في القيمة السوقية الإجمالية. خلال الأسبوع الماضي، نما السوق بمقدار 2.3 مليار دولار، ممثلًا زيادة بنسبة 56% على أساس سنوي. تستمر تيثر (USDT) في السيطرة على سوق العملات المستقرة، بقيمة سوقية تقدر بحوالي 144 مليار دولار، تمثل 62.6% من إجمالي حصة السوق. تأتي Circle (USDC) في المركز الثاني بقيمة سوقية تبلغ 59 مليار دولار.

سوق العملات المستقرة كان في السابق في ذروته عند 190 مليار دولار في أبريل 2022 ولكن شهد انخفاضا كبيرًا في وقت لاحق من تلك السنة بسبب انهيار نظام Terra-Luna وافلاس مؤسسات العملات المشفرة الرئيسية مثل FTX و Celsius و BlockFi. استمر السوق في الانخفاض حتى منتصف عام 2023 ولكن منذ ذلك الحين أظهر علامات على التعافي، مع انعكاس الطلب المتجدد على العملات المستقرة.

أحد العوامل الرئيسية وراء هذه النهضة هو زيادة مشاركة المستثمرين المؤسسيين. قامت شركات التكنولوجيا المالية الكبرى، بما في ذلك PayPal، بإطلاق عملاتهم المستقرة الخاصة، تعزيز استخدامها في المدفوعات عبر الحدود والمعاملات على السلسلة القائمة. لقد قدمت هذه الاعتمادات المؤسسية دفعة جديدة لسوق العملات المستقرة، مؤكدة قيمتها كوسيلة للدفع وأداة للسيولة.

حققت التطورات السياسية أيضًا زيادة في ثقة السوق. أعاد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مؤخرًا تأكيد دعمه للعملات المستقرة المرتبطة بالدولار، مؤكدًا دورها في الحفاظ على الهيمنة العالمية للدولار الأمريكي. منذ تولي ترامب المنصب في 20 يناير 2025، نمت سوق العملات المستقرة بما يقرب من 20 مليار دولار، مما يشير إلى أن ظروف السياسات المواتية يمكن أن تؤدي إلى اعتماد أوسع في المدفوعات الشركاتية والتسويات العابرة للحدود، مما يعزز دور العملات المستقرة في النظام المالي العالمي.

إجمالي رأس المال السوقي لأحدث سوق للعملات المستقرة (مصدر الصورة:https://defillama.com/stablecoins）

يواجه سوق العملات الرقمية تصحيحا عريضا

تشير بيانات من SoSoValue إلى أنه في 20 مارس، تعرضت سوق العملات المشفرة لتصحيح عام. انخفض الإيثيريوم (ETH) بنسبة 2.02٪ خلال 24 ساعة، لينخفض دون علامة 2000 دولار. ومع ذلك، ظل قطاعا SocialFi و CeFi نسبيا قويان. ارتفع قطاع SocialFi بنسبة 1.44٪، حيث حققت Toncoin (TON) و Galxe (GAL) زيادة قدرها 2.14٪ و 3.10٪ على التوالي. كما شهد قطاع CeFi زيادة متواضعة بنسبة 0.67٪.

قطاعات أخرى تعرضت، ومع ذلك، لانخفاضات. انخفض قطاع Layer1 بنسبة 1.08٪، بينما انخفض قطاع الـ Meme بنسبة 1.12٪. على الرغم من ذلك، رأت بعض العملات الميمية مثل Pepe و Bonk و dogwifhat مكاسب بنسب 4.90٪ و 2.85٪ و 3.39٪ على التوالي. كما عاش قطاع PayFi و DeFi و Layer2 و RWA انخفاضات، حيث انخفض Plume، أحد أداء أعلى مؤخرًا، بنسبة 14.88٪.

أحدث فهرس لقطاع العملات المشفرة (مصدر الصورة: فهرس قيمة سوسو (SSI)）

بشكل عام، يعكس تصحيح السوق على المدى القصير معنويات المستثمرين الحذرة. ومع ذلك ، فإن مرونة قطاعي SocialFi و CeFi تشير إلى أن المشاريع ذات حالات الاستخدام القوية والدعم المالي تستمر في جذب اهتمام المستثمرين. يشير صعود بعض عملات الميمز أيضا إلى أن الصناديق المؤسسية لا تزال تبحث عن فرص مضاربة قصيرة الأجل ، لا سيما في بيئة السوق حيث تضعف المعنويات.

تصل إمدادات الإثيريوم إلى أدنى مستوى في عقد

في 20 مارس ، ذكرت Santiment أن العرض المتاح من Ethereum في البورصات قد انخفض إلى 8.97 مليون ETH ، وهو أدنى مستوى منذ نوفمبر 2015. هذا الاتجاه مدفوع بالشعبية المتزايدة لبروتوكولات DeFi وزيادة اعتماد تخزين Ethereum ، حيث يقوم المزيد من المستثمرين بنقل ETH من البورصات لكسب عوائد أعلى من خلال المشاركة في Staking أو DeFi.

على مدى الأسابيع السبعة الماضية ، انخفض المعروض من ETH في البورصات بنسبة 16.4٪ ، وهو اتجاه يمكن أن يقلل من ضغوط البيع ويوفر دعما لأسعار Ethereum. مع استمرار تطور نظام Ethereum البيئي ونضج حلول Layer2 ، من المتوقع أن يتحسن هيكل تداول ETH بشكل أكبر. وسيظل الانخفاض المستمر في احتياطيات الصرف مؤشرا رئيسيا لمراقبي السوق.

الإمداد المتاح للإيثريوم يسجل أدنى مستوى جديد في بورصة العملات الرقمية (المصدر:https://x.com/santimentfeed/status/1902851984182669545）

تحذير من مخاطر سوق ديفي

بينما تؤكد DeFi على اللامركزية ، لا تزال العديد من المنصات تتضمن عناصر مركزية في هياكل الحوكمة أو الوظائف الرئيسية. يزيد هذا النهج الهجين من خطر نقاط الفشل الفردية ، حيث أن أي سيطرة مركزية في منطقة حرجة تقوض اللامركزية الشاملة للمنصة. في السوق الحالية ، لا تزال العديد من مشاريع DeFi في حالة "اللامركزية الاسمية" ، بالاعتماد على نماذج أو بنى الحوكمة المركزية.

لتقليل هذه المخاطر، يجب على المشاركين في الصناعة دفع نحو تعميق اللامركزية في بروتوكولات DeFi. سيؤدي هذا إلى تعزيز الأمان والشفافية ومقاومة الرقابة، مما يخلق في نهاية المطاف نظامًا ماليًا أكثر قوة وموثوقية. يجب على المستثمرين تقييم مستويات اللامركزية لمشاريع DeFi بعناية، مع الانتباه الشديد إلى آليات الحكم، وطرق حفظ الأموال، وشفافية العقود الذكية. من الضروري التأكد من أن المنصات تحتوي على حوكمة لامركزية وتحكم في الوصول بدون إذن لتقليل المخاطر.

استنتاج

يظل سوق العملات المشفرة غير مستقر بشكل كبير، ولكن من المتوقع أن تعمق اعتماد المؤسسات للعملات المستقرة دورها في الأنظمة الدفع العالمية. وفي الوقت نفسه، يمكن أن تخفف الإمدادات المتناقصة للعملات المشفرة الرئيسية مثل الإثيريوم على البورصات من ضغط البيع، مما يوفر دعمًا للأسعار على المدى الطويل. مع استمرار تطور قطاع DeFi، سيكون التركيز على الحوكمة اللامركزية والامتثال التنظيمي أمرًا حاسمًا. ينبغي على المستثمرين البقاء يقظين واستغلال فرص النمو على المدى الطويل داخل النظام البيئي DeFi.