Republique o título original “Goodbye Sniping? Como é que o Gavel resolve o dilema da distribuição de token e orientação de liquidez?

No mundo das criptomoedas, a distribuição de tokens e a orientação de liquidez sempre foram fatores cruciais na determinação do sucesso ou fracasso de projetos, frequentemente acompanhados por múltiplas restrições como a falta de transparência, manipulação de mercado, sniping e ataques de 'sanduíche'. Atualmente, a maioria das emissões de tokens na Solana adota o modelo AMM (Automated Market Maker). Embora este mecanismo possa alcançar uma descoberta de preço preliminar, ele originou o fenômeno de 'sniping de tokens' - onde robôs compram rapidamente tokens a um preço baixo antes dos usuários reais, e depois os revendem a um preço mais alto para investidores de varejo.

O Gavel está empenhado em resolver estes pontos problemáticos através de mecanismos on-chain, trazendo uma experiência de emissão de tokens mais justa e eficiente para o ecossistema Web3. Este artigo fornecerá uma introdução detalhada ao fundo e mecanismo do Gavel.

O que é Gavel?

Gavel é uma plataforma focada na distribuição de tokens on-chain e na provisão de liquidez, desenvolvida pela Ellipsis Labs, lançada na Solana em 20 de maio. O Gavel tem como objetivo ajudar projetos a emitir tokens a custos mais baixos e de forma mais transparente, ao mesmo tempo que protege os utilizadores de atividades maliciosas no mercado, como ataques sandwich e ataques sniper. O Gavel também ajuda a orientar a liquidez inicial para tokens e garante a justiça e segurança das transações através do seu mecanismo AMM anti-sandwich único.

A Ellipsis Labs é também o desenvolvedor principal do livro de ordens limitado da DEX Phoenix do ecossistema da Solana, com um montante total de financiamento de 47,3 milhões de dólares americanos.

Em agosto de 2023, a Ellipsis Labs concluiu uma rodada de financiamento inicial de $3.3 milhões, com a Electric Capital liderando o investimento, a Robot Ventures e a Anagram participando, e investidores-anjo, incluindo Anatoly Yakovenko (Toly), co-fundador da Solana, Marc Boiron, CEO da Polygon Labs, e Keone Hon, CEO da Monad Labs. O financiamento tem como objetivo acelerar o desenvolvimento de protocolos DeFi inovadores, como o Phoenix.

Em abril e outubro de 2024, a Ellipsis Labs completou duas rodadas de financiamento. Em abril, concluiu uma rodada de financiamento da Série A de $20 milhões liderada pela Paradigm. No final de outubro, a Ellipsis Labs completou uma rodada de financiamento de $21 milhões liderada pela Haun Ventures, com os investidores existentes Electric Capital, Toly e Paradigm continuando a participar. Este financiamento é dedicado a acelerar o desenvolvimento do blockchain Atlas para finanças verificáveis.

Gavel AMM é a productização do trabalho de pesquisa inicial da Ellipsis Labs. Naquela época, o co-fundador Jarry Xiao da Ellipsis Labs e@0xShitTraderO parceiro da Paradigm, Frankie, e o sócio-gerente Dan Robinson co-autoraram "coin"Uma AMM Resistente a Sanduíches》，medidas de mitigação da camada de aplicação anti-‘sandwich’ AMM (sr-AMM) propostas, estendendo o AMM de produto constante ao fazer cumprir um invariante: nenhuma transação de troca será executada a um preço melhor do que o do início da janela de intervalo, protegendo assim os traders de ataques de front-running. Isto é também o que Vitalik Buterin propôs em 2018Ideia de Negociação Anti-PlunderingExtensão.

Como funciona o mecanismo de Gavel?

O mecanismo central do Gavel é dividido nas seguintes etapas:

Distribuição Inicial de Tokens: A parte do projeto pode escolher flexivelmente o leilão holandês, o mecanismo de preço fixo por ordem de chegada, o mecanismo de permissão e outros métodos de emissão. Durante o período de distribuição aberta de tokens, os usuários depositam SOL e recebem a distribuição de tokens no final do período de distribuição. Independentemente do modo usado, o Gavel garante que o preço de fechamento das vendas públicas seja completamente consistente com o preço de abertura subsequente do AMM, eliminando arbitragem e espaço de sniper da fonte. Tomando o token de teste IBRL como exemplo, 70% do seu fornecimento total é distribuído através de vendas públicas de 24 horas, e os usuários podem obter tokens proporcionalmente à quantidade de SOL depositada.

Anti-‘Sandwich’ AMM: Quando o período de alocação inicial termina, parte do fornecimento de tokens (não se sabe se são todos os tokens restantes ou parte dos tokens) e parte do SOL arrecadado serão depositados na AMM anti-armadilha da Gavel. A escolha da quantidade de SOL garantirá que o preço de abertura da AMM seja consistente com o preço de compensação da venda pública. A AMM anti-armadilha é mais adequada para orientar a liquidez e promover a descoberta precoce de preços, ao mesmo tempo que protege os traders de ataques de front-running.

Gestão Temporária de Liquidez e Retirada de Liquidez: O AMM é usado para orientar a liquidez inicial, não para fornecer suporte permanente. Quando o volume de negociação do token for suficiente, a liquidez pode ser gradualmente retirada para evitar perdas permanentes de bloqueio. Os LPs no Gavel irão retirar uma parte da liquidez em um cronograma fixo, convertê-la em tokens e depois queimar os tokens (este cronograma é configurável). Este design atende às necessidades iniciais de liquidez, evita o problema da imobilização de ativos causada pelo bloqueio a longo prazo e mantém a estabilidade do valor do token através de um mecanismo contínuo de deflação.

Atualmente, lançar um projeto na Gavel requer permissão. A Gavel permite que as partes do projeto ajustem os parâmetros de distribuição de acordo com suas necessidades, como a proporção de alocação de tokens, mecanismo de distribuição, etc., mas a participação na plataforma não requer permissão e é totalmente gerida por contratos inteligentes on-chain.

Caso prático: Teste de martelo Token IBRL

Para demonstrar a eficácia do seu mecanismo, o Gavel lançou um token de teste IBRL. É importante notar que o Gavel afirma que o IBRL é apenas usado para demonstrar o funcionamento do protocolo Gavel e não tem utilidade prática ou futura. A distribuição e o mecanismo de taxas são os seguintes:

• Fornecimento total: 10 bilhões de moedas.
• 100% dos fundos arrecadados e 100% do fornecimento de tokens são alocados para o mecanismo de Gavel.
• Entre eles, venda pública: 7 bilhões de moedas são distribuídas através de uma venda pública de 24 horas, e os utilizadores recebem tokens de acordo com a taxa de depósito.
• 3/7 do SOL levantado é emparelhado com os restantes 300 milhões de moedas IBRL e injetado no AMM para garantir que o preço inicial seja consistente com o preço de venda público de liquidação.
• Os restantes 4/7 de SOL são comprados e destruídos de acordo com o cronograma de decaimento exponencial para comprar IBRL, com 0,01% dos tokens restantes de SOL comprados para cada 1000 slots de Solana (aproximadamente 6,5 minutos). Este processo é autonomamente gerido por contratos inteligentes on-chain.
• A liquidez na AMM também diminui de acordo com um cronograma de decaimento exponencial. A partir de 7 dias após a venda pública, 0.01% da liquidez é retirada a cada 2000 slots (aproximadamente 13 minutos), até um máximo de 20,000 retiradas. O SOL retirado será imediatamente usado para comprar diretamente IBRL, que será então destruído. Este processo é gerido de forma autónoma pelo contrato inteligente on-chain.
• A equipa não irá reter quaisquer tokens IBRL e SOL recolhidos.
• Em termos de taxas, não existem taxas para a distribuição inicial de tokens. Gavel cobra uma taxa de 30 pontos base (0,3%) para transações de troca AMM.

Na noite de 21 de maio, a Gavel encerrou a venda de tokens IBRL, com 2480 participantes contribuindo com um total de 30.747 SOL. O valor de mercado do IBRL atingiu 66 milhões de dólares americanos nas primeiras horas da manhã de 22 de maio, mas atualmente caiu para cerca de 30 milhões de dólares americanos.

Resumo

Através de um design de mecanismo inovador, o Gavel ajuda as partes do projeto a angariar fundos a baixo custo, e esforça-se por alcançar uma distribuição justa, eliminar oportunidades para snipers, e criar um ecossistema de distribuição de token e orientação de liquidez justo, eficiente e amigável ao utilizador através de mecanismos de gestão de liquidez e queima de tokens.

Para a festa do projeto, Gavel pode maximizar a eficiência da angariação de fundos, evitar que intermediários interceptem valor; para os utilizadores comuns, podem obter um canal de participação justo, livre de exploração de preços por robôs; além disso, todas as operações são totalmente on-chain e auditáveis, o que promove eficazmente o processo de transparência da indústria.

Declaração:

1. Este artigo é reproduzido de [Notícias de Previsão]，O título original 'Dizendo adeus ao sniping? Como é que o Gavel quebra o dilema da distribuição de token e orientação de liquidez?' pertence ao autor original [ KarenZ, Foresight News], se tiver alguma objeção à reimpressão, por favor entre em contatoEquipa Gate Learn, a equipa tratará disso o mais rápido possível de acordo com o processo relevante.
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