A receita das Solana DApps caiu para o nível mais baixo em 18 meses quando o preço de SOL corre o risco de retestas o nível de 80 dólares

Token nativo SOL da Solana caiu 11% em apenas três dias após atingir um pico de 97,70 USD. A correção para 87 USD na quinta-feira ativou cerca de 25 milhões de USD em posições longas liquidada, o que reduziu significativamente o sentimento dos traders. Dados do mercado de derivativos indicam que o risco de baixa ainda predomina, enquanto os touros não demonstram determinação, aumentando a possibilidade de o preço testar novamente a zona de suporte de 80 USD.

Taxa de financiamento anual do contrato perpétuo SOL | Fonte: Laevitas.chA taxa de financiamento do contrato perpétuo quase permaneceu estável em torno de 0%, refletindo uma demanda fraca por posições longas. No último mês, os vendedores mantêm vantagem na alavancagem — uma tendência incomum no mercado de criptomoedas, que geralmente é mais otimista.

Mercado de opções sinaliza cautela

Indicadores do mercado de opções mostram que os traders profissionais não esperam manter o nível de 87 USD por muito tempo. O índice de spread delta (call – put) subiu para 12%, indicando que as opções de venda estão sendo avaliadas mais alto do que as de compra. Isso reflete uma postura defensiva por parte de baleias e formadores de mercado diante do risco de baixa, mesmo com o SOL ainda cerca de 70% abaixo do seu pico histórico.

Desvio delta de opções SOL de 30 dias (call – put) na Deribit | Fonte: Laevitas.chUm fator importante por trás dessa tendência é o enfraquecimento do setor de aplicações descentralizadas (DApps).

Taxa semanal de rede do Solana (verde) versus receita de DApps (rosa), USD | Fonte: DefiLlama## Receita de DApps em declínio, aumento da concorrência

A receita de DApps na Solana caiu para o menor nível em 18 meses, atingindo 22 milhões de USD, contra 36 milhões de USD há dois meses. Essa tendência não ocorre apenas na Solana — a receita de DApps na BNB Chain também caiu 52% no mesmo período. No entanto, a pressão competitiva no mercado de contratos futuros perpétuos está se tornando mais evidente, com Hyperliquid ganhando vantagem clara.

Classificação de blockchains por volume de contratos perpétuos de 7 dias | Fonte: DefiLlamaApesar de liderar em volume de negociações DEX com plataformas como Raydium e Orca, a Solana fica em desvantagem no setor de derivativos, onde blockchains especializados como Hyperliquid, Edgex, Zklighter e Aster controlam mais de 80% do volume total.

Dados onchain fracos prolongam recuperação

A fraqueza dos dados onchain, aliada a sinais negativos do mercado de derivativos, está desacelerando a recuperação do SOL. A implementação pela Hyperliquid de contratos futuros perpétuos do índice S&P 500, oficialmente autorizados — desenvolvidos por Trade[XYZ] e disponibilizados para usuários fora dos EUA — pode ter dispersado o fluxo de capital do ecossistema Solana.

Atualmente, a capitalização do SOL está em 51 bilhões de USD, cerca de 42% abaixo do BNB (88 bilhões de USD). No entanto, a Solana mantém uma vantagem no valor total bloqueado (TVL), com 6,9 bilhões de USD, superior aos 5,7 bilhões de USD da BNB Chain. Além disso, as taxas de rede nos últimos 30 dias atingiram 20,8 milhões de USD, muito acima dos 9,1 milhões de USD do concorrente.

Além disso, algumas empresas que adotam estratégias de reserva de ativos digitais focados em SOL, como Forward Industries e DeFi Development Corp., ainda não realizaram perdas, o que aumenta a pressão psicológica.

No geral, o enfraquecimento das atividades onchain e o sentimento cauteloso no mercado de derivativos indicam que o cenário de uma recuperação do SOL acima de 110 USD pode precisar de mais tempo para se concretizar.