Mais de 80% do câmbio em Taiwan está alocado em Obrigações do Tesouro dos EUA! Lin Dai-Hua critica: “O dinheiro para proteger a vida do povo virou um título de dívida de outro país”; o Banco Central apresentou um relatório em duas semanas

As reservas cambiais de Taiwan voltaram a tornar-se foco de confronto e debate na Assembleia Legislativa. A deputada Lin Dai-hua afirmou recentemente, durante uma interpelação na Comissão de Finanças, que as reservas cambiais são o “dinheiro para salvar vidas do povo de Taiwan”, mas que o Banco Central colocou mais de 80% dos seus ativos em Títulos do Tesouro dos EUA, o que equivale a manter uma grande quantidade de “documentos de dívida de outros países”; uma alocação de ativos demasiado concentrada poderá aumentar o risco. Ela referiu que, nos últimos dois anos, o preço do ouro internacional já subiu significativamente; os bancos centrais de vários países têm continuado a reforçar as compras de ouro como forma de proteção, mas a quantidade de ouro detida por Taiwan continua, há muito tempo, sem ver um ajuste claramente visível, criticando que a estratégia de reservas carece de flexibilidade e dificulta responder às mudanças na conjuntura global.

(Gao Ru-jun, ao comentar a estabilidade da reserva cambial em stablecoins em dólares dos EUA, o presidente do Banco Central Yang Jin-long esclareceu: “O tempo e o contexto vão mudar”)

Lin Dai-hua pediu ao Banco Central que reavalie a estratégia de alocação, reforçando a diversificação de riscos e evitando que os ativos fiquem demasiado concentrados num único ativo. O presidente do Banco Central Yang Jin-long, por sua vez, respondeu que irá apresentar, no prazo de duas semanas, um relatório de avaliação relacionado, revendo tanto a redução da concentração em dívida pública dos EUA como a eventual necessidade de aumentar a alocação em ouro.

Mais de 80% da alocação cambial em dívida pública dos EUA, Lin Dai-hua: o dinheiro do povo para salvar vidas a comprar documentos de dívida de outros países?

A deputada do Partido Democrático Progressista Lin Dai-hua afirmou recentemente, durante uma interpelação na Comissão de Finanças, que as reservas cambiais são o “dinheiro para salvar vidas do povo de Taiwan”, mas que o Banco Central colocou mais de 80% dos seus ativos em Títulos do Tesouro dos EUA, o que equivale a manter uma grande quantidade de “documentos de dívida de outros países”; uma alocação de ativos demasiado concentrada poderá aumentar o risco. Ela referiu que, nos últimos dois anos, o preço do ouro internacional já subiu significativamente; os bancos centrais de vários países têm continuado a reforçar as compras de ouro como forma de proteção, mas a quantidade de ouro detida por Taiwan continua, há muito tempo, sem ver um ajuste claramente visível, criticando que a estratégia de reservas carece de flexibilidade e dificulta responder às mudanças na conjuntura global.

Lin Dai-hua pediu ao Banco Central que reavalie a estratégia de alocação, reforçando a diversificação de riscos e evitando que os ativos fiquem demasiado concentrados num único ativo. O presidente do Banco Central Yang Jin-long, por sua vez, respondeu que irá apresentar, no prazo de duas semanas, um relatório de avaliação relacionado, revendo tanto a redução da concentração em dívida pública dos EUA como a eventual necessidade de aumentar a alocação em ouro.

Dívida pública dos EUA com viés para rendimento e estabilidade; ouro com viés para proteção

Do ponto de vista das classes de ativos, o dólar, os Títulos do Tesouro dos EUA e o ouro desempenham papéis diferentes nos sistemas de reservas dos bancos centrais de vários países. O dólar, enquanto principal moeda de reservas a nível global, tem a maior liquidez e capacidade de pagamentos internacionais; os Títulos do Tesouro dos EUA são ativos com rendimento fixo e classificação de crédito elevada, denominados em dólares, proporcionando juros estáveis e segurança, razão pela qual, a longo prazo, têm sido vistos como uma alocação central para os bancos centrais.

Em contraste, o ouro não gera rendimento (juros), mas quando os preços sobem devido à inflação ou há turbulência financeira, é frequentemente visto como um ativo de proteção contra a desvalorização das moedas e contra riscos sistêmicos. Por outras palavras, a dívida pública dos EUA tende para “rendimento e estabilidade”, enquanto o ouro tende para “proteção e reserva de valor”; ambos têm uma relação complementar dentro do sistema de reservas.

Utilizadores da internet: as decisões do Banco Central envolvem conhecimentos profissionais; deve manter-se a independência

Questões relacionadas também geraram intenso debate nas redes sociais. Uma parte das vozes apoia a posição de Lin Dai-hua de defender a diversificação de riscos, considerando que, durante muito tempo, a estratégia do Banco Central foi demasiado conservadora, com falta de transparência, e que deveria ser ajustada de forma adequada para se adaptar às mudanças no ambiente financeiro global. No entanto, há também muitas opiniões que questionam: na essência, o Banco Central não é uma instituição de investimento orientada para procurar rentabilidade; o seu principal objetivo é manter moedas estáveis e o sistema financeiro, pelo que deter grandes quantidades de Títulos do Tesouro dos EUA constitui uma alocação razoável.

Os utilizadores referem que, como ativo de rendimento fixo com maior liquidez e crédito a nível global, a dívida pública dos EUA consegue proporcionar um rendimento de juros estável e segurança, sendo difícil de substituir por outros ativos; pelo contrário, o preço do ouro também é muito volátil e, além disso, não tem rendimento; se se comprar “perseguindo o preço” (comprar a um preço mais alto), isso pode até aumentar o risco.

Além disso, há quem defenda que, quer seja dívida pública dos EUA, quer seja ouro, ambos têm os seus próprios riscos, por exemplo, a desvalorização a longo prazo da moeda ou uma correção do preço. O cerne do problema não está na escolha de um único ativo, mas sim em saber se a alocação total está demasiado concentrada. Um utilizador afirmou que as decisões do Banco Central envolvem julgamentos profissionais e desenho institucional; por isso, deve manter a sua independência e evitar que se transforme numa ferramenta de confronto político. Outros criticaram que a discussão sobre as políticas atuais se tem ficado por emoções e confrontos, faltando uma compreensão básica do funcionamento dos mercados financeiros.

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