8.24 AI Daily Changes in the Global Financial Situation: War Mitigation, AI Development and Monetary Policy Adjustment I. Manchete 1. Na cimeira Trump-Putin no Alasca, os dois líderes tiveram um diálogo aprofundado sobre a guerra na Ucrânia. Após as negociações, as duas partes emitiram uma declaração conjunta comprometendo-se a continuar a procurar uma solução pacífica através dos canais diplomáticos. Este sinal envia um vislumbre de esperança de que a guerra será aliviada. A declaração refere que as duas partes concordaram em implementar um cessar-fogo abrangente nas regiões orientais da Ucrânia e em retirar gradualmente as suas tropas sob a supervisão das Nações Unidas. Ao mesmo tempo, será criado um grupo de trabalho composto por representantes de todas as partes para negociar o futuro estatuto da Ucrânia e as preocupações da Rússia em matéria de segurança. Isso abre caminho para o fim do conflito de longa data. Analistas acreditam que o encontro entre Trump e Putin reflete a demanda dos dois lados por um compromisso sobre a questão da Ucrânia. O lado russo recebeu garantias de segurança, enquanto o lado americano evitou uma nova escalada do confronto. As negociações de paz, embora difíceis e tortuosas, são muito menos dispendiosas do que as guerras em curso. O abrandamento da situação na Ucrânia ajudará a restaurar a confiança na economia mundial e a aliviar as crises energética e alimentar. Mas também é necessário desconfiar da possibilidade de a Rússia tomar medidas semelhantes contra outros países no futuro. De um modo geral, a cimeira deu esperança numa solução política para a questão ucraniana. 2. A bolha da IA suscita preocupações regulamentares, com os peritos a apelarem a uma governação mais forte, e o recente desenvolvimento rápido da tecnologia de (AI) da IA suscitou preocupações regulamentares. Alguns especialistas alertam que uma bolha de IA está se formando e pode representar sérios riscos econômicos e sociais se não for governada adequadamente. Os avanços na tecnologia de IA refletem-se principalmente em domínios como os grandes modelos linguísticos e a geração de imagens. Ferramentas de IA como ChatGPT e Midjourney mostraram capacidades incríveis, provocando entusiasmo público e frenesi de investidores. Mas, ao mesmo tempo, também expõe a incerteza e a opacidade dos sistemas de IA. Alguns gigantes da tecnologia e startups estão queimando dinheiro como loucos no espaço da IA, exacerbando o risco de uma bolha. Analistas apontam que as avaliações das empresas de IA foram seriamente separadas de seu valor real, e há uma falta de modelos de negócios sustentáveis. Quando a bolha estourar, será um duro golpe para toda a indústria de tecnologia. Ao mesmo tempo, a tecnologia de IA também tem riscos potenciais em termos de privacidade, segurança, ética, etc. Alguns especialistas pediram aos governos e à indústria que fortaleçam a governança da IA e desenvolvam regulamentações para garantir que a IA seja controlável e explicável. Caso contrário, o estouro da bolha de IA terá consequências imprevisíveis. Em geral, o desenvolvimento da IA tem de ser encarado de forma racional, não só para incentivar a inovação, mas também para reforçar a regulamentação e promover o desenvolvimento económico, garantindo simultaneamente a equidade e a justiça sociais. 3. Fed envia sinais dovish, e mercados globais têm reações mistas Na reunião anual do banco central em Jackson Hole, o discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, enviou um sinal dovish, sugerindo que o ritmo de aumentos das taxas de juros será desacelerado. Este sinal desencadeou uma reação mista no mercado global. Powell disse que o Fed ajustará a política monetária em tempo hábil com base em dados econômicos, e a magnitude e o ritmo dos aumentos das taxas de juros podem desacelerar no futuro. Ele acredita que o mercado de trabalho atual está fraco, as pressões inflacionárias diminuíram e os riscos de aumento das taxas de juros precisam ser equilibrados. Esta observação foi interpretada pelo mercado como uma virada dovish, e os mercados de ações e criptomoedas dos EUA subiram. Os investidores esperam amplamente que o Fed comece seu ciclo de corte de juros ainda este ano. Mas também há analistas cautelosos com os sinais dovish de Powell. Eles observaram que a situação da inflação permanece sombria e há incerteza nos dados do mercado de trabalho. Uma política monetária demasiado frouxa pode fazer com que a inflação volte a sair do controlo. Além disso, os bancos centrais de outras grandes economias adotaram uma postura mais hawkish. Tanto o BCE como o Banco de Inglaterra insistiram que continuariam a aumentar as taxas de juro para conter a subida da inflação. É provável que a divergência da política monetária mundial exacerbe a volatilidade dos mercados financeiros. No geral, a postura de política monetária ajustada do Fed reflete a atual situação econômica complexa. É necessário observar mais dados para determinar a direção apropriada da política monetária. 4. Intel obtém 10% do capital do governo dos EUA, e a política da indústria de semicondutores mudou De acordo com o secretário de Comércio dos EUA, Lutnick, o governo dos EUA obteve uma participação de 10% na Intel Corporation. Isso é visto como um movimento importante dos Estados Unidos para reativar a indústria doméstica de semicondutores. De acordo com o acordo alcançado entre as duas partes, o governo dos EUA fornecerá US$ 39 bilhões em apoio financeiro em troca de uma participação de 10% na Intel. Os fundos serão usados para a nova fábrica de chips de última geração da Intel nos Estados Unidos. Analistas acreditam que esse movimento visa fortalecer a competitividade dos Estados Unidos no campo dos semicondutores e reduzir a dependência de suprimentos estrangeiros. No contexto do confronto tecnológico entre a China e os Estados Unidos, garantir a segurança da cadeia de fornecimento de chips é de suma importância para os Estados Unidos. No entanto, a medida também levantou algumas preocupações. Alguns questionaram a legitimidade da intervenção governamental nas decisões empresariais, temendo que distorcesse os mecanismos de mercado. Há também um argumento de que o protecionismo excessivo poderia exacerbar a fragmentação tecnológica global. Ao mesmo tempo, outros gigantes da tecnologia também estão expandindo ativamente seus negócios de chips. TSMC, Samsung e outras empresas planejam investir bilhões de dólares para construir fábricas nos Estados Unidos. O panorama global dos semicondutores está a ser remodelado e a concorrência tornar-se-á mais feroz no futuro. No geral, a parceria da Intel com o governo dos EUA marca uma grande mudança na política da indústria de semicondutores dos EUA, e seu impacto será duradouro e merecerá atenção contínua. 5. Japão planeja relaxar sua política fiscal de criptomoedas para atrair desenvolvimento da indústria O governo japonês está planejando relaxar sua política tributária sobre criptomoedas para atrair mais empresas de criptomoedas para se desenvolver localmente. Esta iniciativa visa aumentar a competitividade do Japão na indústria global de criptomoedas. É relatado que a Agência de Serviços Financeiros do Japão apresentará formalmente um plano de reforma tributária no final de agosto. O conteúdo principal inclui tributar os ganhos de criptomoedas separadamente a uma taxa fixa de 20% e permitir que as perdas sejam transportadas para a frente por três anos. Atualmente, os ganhos com criptomoedas são considerados "rendimentos diversos" e podem ser tributados em até 55%. Além disso, o Japão também lançará ETFs de criptomoedas e incluirá criptomoedas na regulamentação financeira como um "produto financeiro". Isso fornecerá caminhos mais compatíveis para investimentos em criptomoedas. Os analistas acreditam que esta série de medidas do Japão criará um ambiente mais amigável para a indústria de criptomoedas. Uma política fiscal e um quadro regulamentar razoáveis são conducentes a atrair empresas nacionais e estrangeiras para fazer negócios no Japão e a promover o desenvolvimento saudável da indústria. No entanto, há também opiniões de que a direção da regulamentação do Japão ainda precisa de ser clarificada e tem de estar em conformidade com as normas internacionais. Ao mesmo tempo, o mercado de criptomoedas é altamente volátil, e os investidores ainda precisam permanecer cautelosos. Em geral, o Japão está lutando para ocupar seu lugar no espaço das criptomoedas. A flexibilização das políticas fiscais é apenas o começo, e é necessário mais apoio político no futuro para alcançar verdadeiramente o arranque do setor. 2. Notícias da Indústria1. A participação de mercado do Bitcoin caiu para 58,23%, uma nova baixa desde janeiro deste ano, e a participação de mercado do Bitcoin (BTC.D) caiu 2,35% na semana passada e agora está em 58,23%, a menor desde janeiro deste ano. DURANTE O MESMO PERÍODO, A CAPITALIZAÇÃO TOTAL DE MERCADO CRIPTO AUMENTOU 0,24% NA SEMANA PASSADA, A CAPITALIZAÇÃO DE MERCADO TOTAL EXCLUINDO BITCOIN (TOTAL 2) AUMENTOU 3,69% E A CAPITALIZAÇÃO DE MERCADO TOTAL EXCLUINDO BITCOIN E ETHEREUM (TOTAL 3) AUMENTOU 1,48%. O declínio na participação de mercado do Bitcoin reflete o fato de que os investidores estão transferindo seus fundos para outras criptomoedas. O rali da altcoin pode derivar da alta dos investidores em projetos emergentes e preocupações com a falta de desempenho inovador do Bitcoin no curto prazo. No entanto, a posição de liderança do Bitcoin como criptomoeda ainda é sólida, e sua ação de preço ainda terá um impacto significativo no mercado geral. Os analistas acreditam que o declínio na participação de mercado do Bitcoin pode ser um fenômeno de curto prazo. À medida que os investidores institucionais continuam a inundar o mercado cripto, o Bitcoin, como o ativo mais estabelecido e líquido, ainda atrairá muito dinheiro. No entanto, a ascensão de outras criptomoedas também significa que os investidores têm mais opções, e o cenário do mercado pode mudar no futuro. 2. Saídas e dominância do Ethereum sinalizam uma grande mudança no mercado Em 48 horas, mais de 200.000 ETH deixaram a bolsa, mostrando forte interesse de compra e baixa pressão de venda. Os analistas acreditam que uma potencial crise de oferta impulsionará o Ethereum para um rali mais forte em direção a máximas históricas. A participação de mercado do Ethereum é de 14,59% e pode subir para 20-22% se o nível de resistência de 15,38% for quebrado. A redução da oferta na bolsa indica que os detentores de longo prazo estão se acumulando à medida que o preço se estabiliza acima de US$ 3.500. O desenvolvimento contínuo e a inovação do ecossistema Ethereum impulsionaram a demanda dos investidores pelo ativo. A importância do Ethereum como infraestrutura para contratos inteligentes e DeFi não pode ser exagerada. À medida que mais aplicativos e protocolos são implantados na rede Ethereum, seu valor continuará a aumentar. No entanto, o Ethereum também enfrenta desafios como escalabilidade e altas taxas. Se o lançamento do Ethereum 2.0 pode resolver esses problemas determinará seu caminho de desenvolvimento futuro. Ao mesmo tempo, outras cadeias públicas também estão se desenvolvendo, trazendo certa pressão competitiva para o Ethereum. 3. Cripto em destaque: 5 desenvolvimentos recentes de moedas impulsionam o impulso do mercado Os ganhos de altcoin desta semana refletem a adoção do mercado e a inovação tecnológica impulsionando o interesse dos investidores. As atualizações de rede e melhorias de protocolo estão diretamente relacionadas à atividade de negociação e ao crescimento do ecossistema. As altcoins emergentes mostram o potencial de serem lucrativas, mesmo no mercado mais amplo. Solana subiu 13% em 24 horas para atingir US$ 207,10, aproximando-se do nível de resistência de US$ 207,21 e tem forte suporte em US$ 177,77. Espera-se que o mecanismo Bonding Curve de Solana e o próximo telefone Saga aumentem ainda mais seu preço. O token nativo da Chainlink, LINK, também exibe um padrão de alta de curto prazo, acompanhado por um aumento no volume de negociação. Os serviços oracle da LINK são essenciais para o ecossistema DeFi, e sua demanda provavelmente aumentará os preços. A Aptos teve um forte desempenho na última semana, com o volume de negociação e o TVL aumentando. Como um blockchain emergente de Camada 1, a capacidade de atualização e a alta taxa de transferência da Aptos atraíram a atenção dos desenvolvedores. Sui mostrou uma tendência de alta semelhante, com TVL aumentando em mais de 30% em uma semana. Espera-se que a máquina virtual Move da Sui e as vantagens de execução paralela impulsionem sua adoção no espaço GameFi e DeFi. O Maple, por outro lado, subiu 4,06% nas últimas 24 horas, impulsionado por seus contratos de empréstimo sem garantia e negócios de empréstimos institucionais. No geral, o desempenho desses tokens reflete o dinamismo do mercado de criptomoedas. A inovação tecnológica e o desenvolvimento do ecossistema são fatores-chave que impulsionam o aumento dos preços. No entanto, os investidores também devem estar atentos aos potenciais riscos e investir com cautela. 4. Um aumento nas discussões sobre a taxa de juros do Fed pode representar um sinal de alerta para o mercado criptoSantiment disse em um relatório no sábado que um aumento na discussão nas redes sociais em torno da tão esperada decisão de setembro do Federal Reserve (Fed, o banco central norte-americano) pode ser um sinal de alerta para a criptomoeda. "Historicamente, tem havido um aumento na discussão em torno de uma única narrativa de alta, o que pode indicar que o mercado está excessivamente otimista e pode sinalizar um pico local." Santiment disse que o número de menções nas redes sociais relacionadas ao Fed e aos cortes nas taxas de juros saltou para seu nível mais alto em 11 meses. O mercado de criptomoedas sempre foi altamente sensível à situação macroeconômica. A decisão de taxa de juros do Fed afetará diretamente o desempenho dos ativos de risco. Se o Fed sugerir que vai desacelerar o ritmo de aumentos das taxas de juros, isso pode empurrar os preços das criptomoedas para cima. Por outro lado, um aumento de juros maior do que o esperado poderia desencadear uma liquidação. No entanto, um sentimento excessivamente otimista também pode ser arriscado. Se o mercado estiver muito otimista sobre o corte de juros, se as ações reais do Fed não corresponderem às expectativas, isso pode desencadear uma correção acentuada. Portanto, os investidores precisam permanecer cautelosos e acompanhar de perto a decisão de taxa de juros do Fed e seu impacto no mercado. Também esteja atento às mudanças de humor nas redes sociais para evitar ser influenciado por expectativas excessivamente otimistas. No geral, o mercado de criptomoedas ainda está em um estágio relativamente inicial e é altamente sensível à situação macroeconômica. Os investidores têm de avaliar plenamente os riscos e analisar as expectativas do mercado de forma racional para evitar cair num frenesim irracional. 5. Japão planeja impor um imposto fixo de 20% sobre transações de criptomoedas e promover a emissão de ETFs por meio de revisões da legislação tributária De acordo com relatórios, a Agência de Serviços Financeiros do Japão planeja solicitar uma revisão do tratamento das transações de criptomoedas no ano fiscal de 2026 e planeja se referir ao tratamento de ações listadas. O pedido, que será oficializado no final de agosto, inclui a transferência de ganhos com criptomoedas para uma faixa de imposto separada e a aplicação de uma taxa fixa de 20%. Atualmente, a renda de criptomoedas é considerada "renda diversa" no Japão, com uma taxa de imposto progressiva de até 55% e excluindo impostos locais. A proposta da Agência de Serviços Financeiros do Japão também tornará mais fácil para as empresas japonesas lançarem ETFs de criptomoedas nacionais, a fim de impulsionar a competitividade da indústria cripto japonesa. Além da reforma tributária, a FSA planeja promulgar um projeto de lei legislativo em 2026 para incluir criptomoedas na Lei de Instrumentos Financeiros e Câmbio como um "produto financeiro" em vez de um "meio de pagamento" regulado pela Lei de Serviços de Pagamento. Esta série de medidas visa criar um ambiente regulatório mais amigável para a indústria japonesa de criptomoedas e atrair mais investidores e empresas. A taxa fixa de imposto de 20% reduzirá a carga tributária sobre os investidores, enquanto o lançamento de ETFs de criptomoedas também fornecerá aos investidores mais opções. No entanto, alguns receiam que uma regulamentação demasiado laxista possa representar riscos. O mercado de criptomoedas ainda carece de uma estrutura regulatória madura, e os investidores precisam permanecer cautelosos. No geral, esta série de movimentos do Japão reflete a crescente aceitação mainstream das criptomoedas. À medida que o ambiente regulatório melhora, espera-se que o mercado de criptomoedas receba mais influxo de capital, impulsionando um maior crescimento da indústria. III. Notícias do Projeto1. Sui Network: The Rise of a Rising Star in the Move Ecosystem Sui Network é um novo projeto de blockchain desenvolvido pela Mysten Labs que visa fornecer infraestrutura de alto desempenho e baixo custo para aplicações Web3. O projeto é construído sobre a linguagem de programação Move, uma linguagem segura e eficiente em termos de recursos originalmente desenvolvida pela Meta. Novidades: A Sui Network lançou oficialmente sua rede principal em maio deste ano e esteve no centro das atenções na conferência de TOKEN2049 em meados de agosto. Durante a conferência, houve um aumento significativo no preço do token Sui, o que gerou muita discussão no mercado. A equipe Sui também anunciou uma parceria com a Grayscale Trust para lançar a stablecoin USDC na cadeia Sui. A inovação da Sui está na adoção de um novo design de arquitetura blockchain, que alcança alta taxa de transferência e baixa latência por meio de tecnologias como execução paralela e fragmentação dinâmica. Além disso, Sui introduziu um novo tipo de modelo de propriedade projetado para melhorar a capacidade de composição e interoperabilidade dos ativos. Impacto no mercado: Como um projeto de estrela em ascensão no ecossistema Move, o surgimento de Sui fornece uma nova opção para desenvolvedores de blockchain. Com seu alto desempenho e design inovador, espera-se que a Sui atraia mais desenvolvedores e projetos para o ecossistema Move, impulsionando o desenvolvimento de todo o ecossistema. Ao mesmo tempo, espera-se que a cooperação da Sui com a Grayscale Trust também traga mais liquidez e usuários para ela. Feedback da indústria: Os analistas geralmente acreditam que Sui representa uma nova direção na tecnologia blockchain, e espera-se que seu design inovador resolva alguns dos pontos problemáticos enfrentados atualmente pelo blockchain. No entanto, também há preocupações sobre a sustentabilidade de Sui como um novo projeto. No geral, o setor está cautelosamente otimista sobre as perspetivas de Sui. 2. Aptos: Um blockchain de alto desempenho construído por engenheiros da MetaAptos é um projeto de blockchain emergente criado por ex-engenheiros da Meta para fornecer infraestrutura de alto desempenho, segura e escalável. O projeto usa a linguagem de programação Move e introduz várias tecnologias inovadoras para melhorar a taxa de transferência e a escalabilidade. Novidades: A Aptos lançou oficialmente seu testnet em março deste ano, com um grande lançamento em TOKEN2049 em meados de agosto. A equipe da Aptos anunciou que lançará a mainnet no quarto trimestre deste ano, com planos de lançar um token de governança logo após o lançamento da mainnet. A principal inovação do Aptos é a adoção de um novo mecanismo de consenso chamado "bloco STM", que permite alta taxa de transferência e baixa latência. Além disso, a Aptos introduziu um novo tipo de modelo de dados projetado para melhorar a eficiência de recursos e a escalabilidade. Impacto no mercado: Como outro projeto de peso no ecossistema Move, o surgimento do Aptos irá, sem dúvida, promover ainda mais o desenvolvimento do ecossistema Move. Com seu alto desempenho e design inovador, espera-se que o Aptos atraia mais desenvolvedores e projetos para se juntar ao acampamento Move, injetando nova vitalidade em todo o ecossistema. Feedback da indústria: Os especialistas da indústria geralmente acreditam que a equipe Aptos tem rica experiência em blockchain e força técnica, e seu design inovador vale a pena prestar atenção. No entanto, também há preocupações sobre se a Aptos será capaz de cumprir sua promessa em termos de desempenho e segurança. No geral, o mercado está aberto e expectante sobre as perspetivas para Aptos. 3. LayerZero: Uma nova opção para pontes de cadeia cruzadaLayerZero é um projeto focado na interoperabilidade entre cadeias, com o objetivo de fornecer uma ponte de comunicação segura e eficiente entre diferentes blockchains. O projeto emprega um design inovador "minimizado pela confiança" que permite transferências de ativos entre cadeias sem depender de entidades centralizadas. Atualização: A equipe LayerZero anunciou recentemente que vai adquirir o StarGate, outro projeto de ponte entre cadeias, por US$ 1,1 bilhão. Esta aquisição tornará a LayerZero uma das principais soluções de interoperabilidade entre cadeias. A inovação do LayerZero é a adoção de um novo mecanismo de consenso chamado "UltraMerge", que permite a comunicação entre cadeias sem depender de pressupostos de confiança. Além disso, o LayerZero suporta vários blockchains diferentes, incluindo Ethereum, BNB Chain, Avalanche e muito mais. Impacto no mercado: Com o desenvolvimento contínuo do ecossistema blockchain, a interoperabilidade entre cadeias tornou-se um tópico cada vez mais importante. Como uma solução inovadora de ponte entre cadeias, espera-se que o LayerZero forneça uma maneira mais segura e eficiente de transferência de ativos e troca de dados entre diferentes blockchains. Feedback da indústria: Os especialistas do setor geralmente acreditam que o design "minimizado pela confiança" da LayerZero é uma inovação importante que pode efetivamente resolver os riscos de segurança enfrentados pelas atuais pontes de cadeia cruzada. No entanto, também há preocupações sobre se o desempenho e a escalabilidade do LayerZero atenderão às necessidades futuras. No geral, o mercado está aberto e expectante sobre as perspetivas da LayerZero. 4. Hyperbolic: The Combination of AI and BlockchainHyperbolic é um projeto inovador que combina inteligência artificial com tecnologia blockchain. O projeto visa alavancar a tecnologia de IA para otimizar o desempenho e a eficiência de blockchains, ao mesmo tempo em que explora outros casos de uso de IA no espaço blockchain. Novidades: A equipe Hyperbolic anunciou recentemente o fechamento de uma rodada de financiamento de US$ 25 milhões liderada pelos renomados investidores Andreessen Horowitz e Polychain Capital. Os fundos serão utilizados para acelerar o desenvolvimento e a implantação do projeto. A inovação da Hyperbolic está na combinação de tecnologia de IA e blockchain. O projeto usa algoritmos de IA para otimizar aspetos como o mecanismo de consenso do blockchain, processamento de transações e alocação de recursos, com o objetivo de melhorar o desempenho e a eficiência do blockchain. Além disso, a Hyperbolic também explora outros cenários de aplicação de IA no espaço blockchain, como otimização de contratos inteligentes, antifraude e muito mais. Implicações de mercado: Com o desenvolvimento contínuo da tecnologia de IA, a combinação de IA e blockchain tornou-se uma tendência emergente. Como pioneira neste campo, espera-se que o design inovador e a exploração de aplicações da Hyperbolic tragam novas oportunidades de desenvolvimento e mudanças para o blockchain. Feedback da indústria: Os especialistas da indústria geralmente acreditam que o conceito inovador da Hyperbolic vale a pena prestar atenção e ansioso. No entanto, também há preocupações sobre se a aplicação da tecnologia de IA no espaço blockchain pode realmente trazer melhorias substanciais. No geral, o mercado está aberto e cautelosamente otimista sobre as perspetivas da Hyperbolic. Dinâmica económica1. O discurso dovish de Powell sinaliza cortes nas taxas de juros, e a postura de política monetária do Fed pode mudar para o cenário econômico: a economia dos EUA experimentou o impacto de ciclos de inflação alta e alta de juros no ano passado. Os dados mais recentes mostraram que a inflação ficou acima da meta de 2% por 53 meses consecutivos e a taxa de desemprego permaneceu baixa em 3,5%. No entanto, os sinais de abrandamento estão a tornar-se cada vez mais evidentes, com o PIB a cair 0,6% em termos homólogos no segundo trimestre. Principais eventos: Na reunião anual do banco central de Jackson Hole, em 22 de agosto de 2025, o presidente do Fed, Jerome Powell, deu um claro sinal dovish. Ele disse que o balanço de riscos econômicos mudou, os custos dos empréstimos estão arrastando a economia para baixo e os riscos de inflação são controláveis, sugerindo que há uma alta probabilidade de que as taxas de juros sejam reduzidas em setembro. Isso contrasta fortemente com a postura hawkish anterior. Reação do mercado: As ações dos EUA dispararam após o discurso de Powell, com o Dow subindo quase 850 pontos e o S&P 500 perto de máximas históricas. A queda nos rendimentos do Tesouro reflete expectativas otimistas para o estímulo econômico decorrente de cortes nas taxas de juros. Os investidores esperam que o Fed inicie um ciclo de corte de juros em setembro e corte as taxas de 2 a 3 vezes ao longo do ano. Opinião de especialistas: Analistas do Goldman Sachs acreditam que dados fracos de payrolls não agrícolas para agosto ajudarão a determinar um corte de juros em setembro. O Goldman Sachs espera que, independentemente de a economia desacelerar ou normalizar, o Fed provavelmente encerrará o atual ciclo de corte de juros até o primeiro semestre de 2026. A Guotai Haitong Securities prevê que as taxas de juro serão reduzidas em 25 pontos base em setembro, e haverá um máximo de dois cortes nas taxas de juro ao longo do ano. 2. Os dados económicos da China são mistos e os desafios de ajustamento das políticas Antecedentes: O PIB da China cresceu 6,3% em termos homólogos no segundo trimestre, em linha com as expectativas, mas abaixo dos 4,5% registados no primeiro trimestre. Os dados relativos à produção industrial e ao investimento foram fracos, enquanto os dados relativos ao consumo tiveram um desempenho melhor. As pressões inflacionistas abrandaram, com o IPC a subir 2,7% em termos homólogos em julho e o PPI estável. Eventos importantes: O governo chinês introduziu recentemente uma série de políticas, incluindo RRR e cortes nas taxas de juros, e a emissão de títulos especiais do tesouro, com o objetivo de estabilizar o crescimento e prevenir riscos. No entanto, o efeito da política continua por ver e a pressão descendente sobre a economia continua. Ao mesmo tempo, o risco de endividamento das autarquias intensificou-se e o mercado imobiliário foi lento. Reação do mercado: Os investidores estão divididos sobre as perspetivas econômicas da China. Por um lado, o aumento dos esforços políticos reforçou a confiança; Por outro lado, os riscos imobiliários e as pressões inflacionistas são preocupantes. A taxa de câmbio do RMB flutuou ligeiramente, e o mercado offshore chegou a cair abaixo da marca de 7,2. O mercado de ações ficou estável, com o Shanghai Composite caindo quase 3% no mês. Opinião de especialistas: O CICC acredita que o foco da política atual é apoiar a economia, mas precisa equilibrar a relação entre crescimento e inflação. No futuro, a política monetária poderá ser moderadamente restritiva, mantendo simultaneamente uma expansão moderada da política orçamental. O Goldman Sachs alertou que o risco da dívida do governo local pode se tornar o próximo evento de "rinoceronte cinzento". V. Regulamento e Política 1. A Agência de Serviços Financeiros do Japão propõe reduzir a taxa de imposto sobre criptomoedas para 20% e incorporá-la aos regulamentos financeirosA Agência de Serviços Financeiros do Japão propõe reduzir a taxa de imposto sobre ganhos de criptomoedas de um máximo de 55% para uma taxa fixa de 20% e incluir criptomoedas sob a Lei de Instrumentos Financeiros e Câmbio. A medida visa impulsionar o desenvolvimento da indústria local de criptomoedas e atrair talentos e capital. A proposta será formalmente apresentada no final de agosto. Além da reforma tributária, a FSA planeja promulgar um projeto de lei legislativo em 2026 que definiria as criptomoedas como um "produto financeiro" em vez do atual "meio de pagamento". Isso significa que as criptomoedas estarão sujeitas à mesma regulamentação que os produtos financeiros tradicionais, como ações. Atualmente, a renda de criptomoedas é considerada "renda diversa" no Japão, sujeita a taxas de imposto progressivas e excluindo impostos locais. As altas taxas de impostos e a incerteza regulatória têm sido os principais fatores que impedem o desenvolvimento da indústria japonesa de criptomoedas. De um modo geral, os membros da indústria congratularam-se com a medida, acreditando que ajudaria a atrair mais investidores e empresas para o terreno. Jun Kakogawa, presidente da Associação Japonesa de Bolsas de Criptomoedas, disse: "A inclusão de criptomoedas no sistema regulatório financeiro é um passo na direção certa. Tal proporcionará uma maior proteção aos investidores e, ao mesmo tempo, criará um ambiente mais propício ao desenvolvimento da indústria. "2. A Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) Expande o Âmbito da Regulamentação de Criptoativos A Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) emitiu recentemente um aviso de que implementará plenamente novas regras de capital para bancos de criptoativos em Hong Kong com base nas normas do Comité de Basileia de Supervisão Bancária a partir de 1 de janeiro de 2026. De acordo com os novos regulamentos, os criptoativos referem-se a "ativos digitais" que dependem principalmente de criptografia e tecnologia de livro-razão distribuído, incluindo Bitcoin, Ethereum, stablecoins, etc. Em contraste com a definição do Comité de Basileia, a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) suprimiu o termo "privado" e alargou o âmbito da supervisão. A medida visa reforçar a supervisão dos riscos dos bancos em criptoativos e prevenir riscos sistémicos. De acordo com as novas regras, os criptoativos detidos pelos bancos serão incluídos no cálculo dos ativos ponderados pelo risco, e mais capital precisará ser alocado. Especialistas do setor têm visões divergentes sobre a mudança. Os proponentes acreditam que uma regulamentação clara pode ajudar a prevenir riscos e criar um ambiente propício para o desenvolvimento de criptoativos em Hong Kong. Os opositores temem que o excesso de regulamentação sufoque a inovação e prejudique o estatuto de Hong Kong como centro financeiro. «Temos de encontrar um equilíbrio entre a regulação dos riscos e o desenvolvimento da inovação. As novas regras visam criar condições para o desenvolvimento saudável dos criptoativos em Hong Kong, em vez de proibi-los completamente. "3. Discurso dovish do Fed Powell desencadeia expectativas de cortes nas taxas de jurosO discurso do presidente do Fed, Powell, na reunião anual do banco central de Jackson Hole enviou um sinal dovish, desencadeando as expectativas do mercado para um corte de juros em setembro. Em seu discurso, Powell disse que os riscos de baixa para o emprego superam os riscos de alta para a inflação, e o Fed pode precisar ajustar sua postura de política. Isso contrasta fortemente com o tom hawkish da reunião de julho. A virada de Powell foi vista como uma resposta à pressão política do governo Trump. Trump há muito critica o Fed por aumentar as taxas de juros muito rapidamente, argumentando que isso prejudicará o crescimento econômico. Várias instituições esperam que a Fed reduza as taxas de juro em 25 pontos base em setembro e continue a reduzir as taxas ao longo do ano. A Guotai Haitong Securities acredita que a Reserva Federal vai reduzir as taxas de juro até 2 vezes este ano. A expectativa de corte de juros melhorou o sentimento do mercado em relação aos ativos de risco. Criptomoedas como o Bitcoin subiram após o discurso de Powell. No entanto, alguns analistas estão cautelosos com a reviravolta de Powell. O Goldman Sachs acredita que Powell só está deixando espaço para um corte de juros em setembro, mas ainda há incerteza sobre o tamanho e o ritmo dos cortes de juros, e uma avaliação mais aprofundada dos dados econômicos é necessária. No geral, o discurso dovish de Powell desencadeou expectativas de um corte de juros, mas ainda há muitas incertezas na trajetória da política monetária do Fed, e o mercado precisa continuar atento.
