Título original: Em um colapso de mercado, o que você deve comprar? VCs de criptomoedas estão fazendo essas apostas

Autor original: Steven Ehrlich, Unchained

Texto original traduzido: Yuliya, PANews

Os mercados financeiros globais enfrentaram recentemente uma forte turbulência, e o setor das criptomoedas também não escapou. No entanto, como se costuma dizer no mundo dos investimentos, as reversões de mercado frequentemente criam oportunidades de compra raras para investidores visionários. Neste ambiente turbulento, é especialmente importante entender as estratégias de alocação dos investidores profissionais.

Devido ao anúncio do Presidente Trump na quarta-feira passada sobre sanções globais em larga escala e indiscriminadas, as criptomoedas continuam a cair juntamente com o mercado em geral. No momento da redação, o Bitcoin caiu 5,86% desde então, apesar de uma recuperação após ter caído pela primeira vez abaixo dos 75.000 dólares (a primeira vez desde as eleições de 5 de novembro). Outras criptomoedas de grande capitalização, como ETH, Solana e XRP, também tiveram um desempenho pouco otimista durante este período, todas ficando aquém do líder do mercado.

Neste contexto de mercado, o pânico no mercado aumentou significativamente. O índice Cboe VIX, que mede a volatilidade esperada do mercado de ações, atingiu 60 pela primeira vez desde o início da pandemia, enquanto o Deribit Bitcoin Volatility Index (DVOL), a alternativa mais próxima do mercado cripto ao VIX, subiu quase 30% na última semana.

Em tal situação, é natural que os investidores busquem refúgio seguro – ou melhor, comprem títulos do Tesouro dos EUA. No entanto, há um adágio comum no mundo dos investimentos: “Os outros são gananciosos quando têm medo, e outros são medrosos quando são gananciosos”. Isso significa que agora é a hora de comprar ativos blue-chip a um preço com desconto. Para ter uma noção de como o dinheiro profissional está navegando no mercado cripto durante este período volátil, dois grandes capitalistas de risco, que pediram anonimato, compartilharam insights estratégicos de suas respetivas empresas e forneceram informações importantes sobre quais categorias e setores provavelmente terão melhor desempenho nas próximas semanas e meses.

Armazenamento de Valor: Bitcoin e Ethereum

Embora não seja surpreendente, ambos os entrevistados concordam que o Bitcoin ainda é a principal escolha. O ouro atingiu novos máximos recentemente e é amplamente considerado como um símbolo de ativos seguros. Ao mesmo tempo, o Bitcoin está cada vez mais assumindo seu papel como uma “reserva digital de valor”. Apesar da volatilidade recente, ainda há muito espaço para crescimento entre Bitcoin e ouro a partir do gráfico de comparação de capitalização de mercado.

O valor de mercado atual do ouro é de cerca de 20,4 trilhões de dólares, enquanto o valor de mercado do Bitcoin é de apenas 1,64 trilhões de dólares. Um investidor apontou: “Para que o Bitcoin atinja uma proporção de valor de mercado de 1:1 com o ouro, ele precisa subir pelo menos de 12 a 15 vezes. No ambiente atual, esta é a oportunidade mais fácil de entender e também a mais segura.”

O Ethereum também é considerado um ativo digno de atenção, embora nos últimos anos tenha ficado muito atrás do Bitcoin em termos de desempenho de preços, e atualmente a sua relação com o Bitcoin está no ponto mais baixo desde o início da pandemia.

Um entrevistado mencionou que, após a Ethereum ter mudado de prova de trabalho (PoW) para prova de participação (PoS) em 2022, sua política monetária tornou-se deflacionária, permitindo que ela, em certa medida, também abrace a narrativa de “armazenamento de valor” do Bitcoin. Embora a utilização da rede tenha estado fraca recentemente e a inflação tenha aumentado, do ponto de vista de avaliação, o preço atual está em um ponto histórico baixo.

Outro investidor disse: “O Ethereum está tão baixo agora, realmente é uma boa oportunidade de compra.”

Solana e oportunidades DeFi

Os tokens de finanças descentralizadas (DeFi) sofreram uma queda generalizada este ano, com os tokens nativos de plataformas de negociação e protocolos de empréstimo como Uniswap, Aave, Curve e Compound a registarem uma desvalorização de quase 50% desde o início do ano. No entanto, ambos os investidores acreditam que, num contexto de aperto macroeconómico contínuo, este setor tem potencial para uma forte recuperação.

Uma das pessoas apontou que, durante períodos de baixos rendimentos de stablecoins, o DeFi pode, na verdade, ver um retorno de capital. Porque, nas operações de empréstimos em cadeia, ainda há maneiras de obter taxas de retorno relativamente altas. “Isto é muito semelhante à situação de 2021,” acrescentou.

Os dois projetos que merecem destaque são Raydium e Hyperliquid. O primeiro é uma plataforma de negociação automatizada tradicional construída sobre Solana, semelhante ao Uniswap; o segundo foca em contratos perpétuos, sendo um derivado de liquidação em dinheiro.

Se não quiser escolher um único token, também pode prestar atenção ao próprio Solana. “Solana é, de certa forma, como um fundo de índice para DeFi. Existem muitos projetos DeFi muito interessantes a desenvolver nele.”

EigenLayer e Near: A próxima oportunidade de infraestrutura

Os dois investidores acreditam que o conceito “AI + Blockchain” que esteve em alta no ano passado é, na sua maioria, exagerado. Um deles afirmou: “Basicamente, são todos projetos de ar.” Mas ele também apontou que essa situação não é incomum em estágios iniciais, assim como foi a onda de ICOs em 2017. “A primeira onda geralmente são projetos de ar, mas haverá também um pouco de coisas reais; essas são as que merecem atenção nos anos seguintes.”

Eles acreditam que a próxima fase da narrativa de IA provavelmente recairá sobre “agentes de IA”, como robôs de viagem que fazem reservas automaticamente. A questão é: como garantir que os fundos depositados nesses programas de agente não sejam desviados? Uma das maneiras de fazer isso é garantir sua segurança pela própria segurança do Ethereum.

No entanto, o Ethereum não é adequado para todos os projetos, principalmente devido aos altos custos de transação e à necessidade de algumas aplicações funcionarem em múltiplas cadeias. O EigenLayer surgiu nesse contexto, fornecendo uma “camada de confiança compartilhada” para aplicações, permitindo que os projetos aproveitem a segurança do Ethereum sem a necessidade de serem totalmente implantados na sua mainnet.

“Uma vez que a sua aplicação está a correr na EigenLayer, a segurança dos seus fundos é garantida pela Ethereum.” disse um investidor. Ele também mencionou especificamente que a Near pode beneficiar desta tendência.

EigenLayer foi um dos projetos mais esperados do mercado, mas seu token foi lançado em outubro do ano passado, quando o mercado estava próximo do pico, e logo depois o preço despencou mais de 80%. Mas se a narrativa atual se confirmar, isso significará que os investidores podem comprar a um grande desconto. Um investidor acrescentou: “EigenLayer agora tem um valor de mercado inferior a 1 bilhão de dólares, e este é o momento de comprar e manter.”

De um modo geral, embora o mercado de criptomoedas ainda esteja a digerir a incerteza macroeconómica e política a curto prazo, para os investidores institucionais, este é o momento crucial para reconfigurar ativos e preparar-se para um novo ciclo ascendente. Desde ativos de armazenamento de valor, passando por infraestruturas e plataformas DeFi, até aplicações emergentes de interação em IA, a direção das apostas de capital já está a tornar-se gradualmente visível.

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