Atualmente é uma retração normal ou o fim do bull run?

No início de 2025, o preço do Bitcoin caiu acentuadamente após ultrapassar os 100 mil dólares, levantando dúvidas sobre a continuidade do bull run. O mercado atual encontra-se numa fase crítica do ciclo de halving, e a retração é mais uma liberação de riscos de curto prazo do que uma reversão da tendência de longo prazo. No entanto, é necessário estar atento ao risco de liquidação de posições de alavancagem de 4,2 bilhões de dólares na faixa de 70 mil a 75 mil dólares!

Um. Lei do ciclo de halving e comparação histórica
O evento de halving do Bitcoin (o mais recente em abril de 2024) geralmente provoca uma restrição de oferta, com os picos de preço muitas vezes ocorrendo 12 a 18 meses após o halving. De acordo com dados históricos, os três primeiros mercados em alta após o halving duraram em média 480 dias, com o pico ocorrendo cerca de 18 meses após o halving. Se seguirmos este padrão, o final de 2025 até o início de 2026 pode ser o pico deste ciclo, e a fase atual ainda está em um período de retração intermediária após o halving, e não no fim do bull run.

Comparação da amplitude de retração histórica: atualmente, o Bitcoin caiu cerca de 30% a partir do pico, o que ainda está dentro da faixa normal em comparação com as retrações de 45% em 2017 e 53% em 2021 durante o bull run.
Custo de suporte dos mineradores: o preço atual de desligamento dos mineradores é de cerca de 78.000 dólares. Se o preço se aproximar desse nível, a pressão de venda pode diminuir, formando um suporte na parte inferior.
Dois, impacto da economia macro e das políticas
1. Expectativa de redução das taxas de juros e liquidez
O Federal Reserve pode reduzir as taxas de juro mais tarde em 2025. Se os bancos centrais globais colaborarem na flexibilização monetária (como o BCE e o BoJ expandindo seus balanços), isso fornecerá suporte de liquidez para ativos de risco. O Bitcoin está altamente correlacionado com a oferta monetária global M2 (coeficiente de correlação 0,94), e a flexibilização da liquidez pode impulsioná-lo a atingir novos máximos.
Três, Análise técnica e riscos de curto prazo
Níveis chave de suporte e resistência:
O Bitcoin precisa se manter acima de 78.000 dólares (custo de mineração) e 73.000 dólares (suporte técnico). A quebra da resistência de 90.000 dólares pode confirmar a tendência de recuperação. Se cair abaixo do suporte, pode desencadear uma venda em pânico.

Atenção ao risco de liquidação de margem:
Existem 4,2 mil milhões de dólares em posições de alavancagem de compra na faixa de 70.000 a 75.000 dólares, se o preço cair abaixo, pode desencadear uma liquidação em cadeia, acelerando a busca pelo fundo.

Sugestão de estratégia: se ultrapassar o nível de resistência de 88.500 dólares, poderá iniciar uma nova tendência de alta; caso contrário, uma quebra do suporte de 83.000 dólares poderá levar a uma nova descida até 78.000 dólares (suporte do custo dos mineradores).
Definição de stop loss: para aqueles com custo de posição mais alto, recomenda-se definir stop loss na faixa de 82.000-83.000 dólares, para prevenir o risco de uma queda acentuada causada por políticas de curto prazo ou choques de sentimento de mercado.

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