O JPMorgan está chamando o Bitcoin de "comércio de desvalorização", o que significa que você provavelmente não é otimista o suficiente. O maior banco de investimento do mundo não atribui apelidos a ativos especulativos levianamente. Mas o Bitcoin acumulou 17 anos de resiliência imbatível, bloco após bloco, e Wall Street finalmente concedeu o que os cypherpunks sempre souberam: não há alternativa quando a confiança na moeda fiduciária se esgota. Gostem ou não, o momento para otimismo cauteloso passou.

JPMorgan e o 'comércio de desvalorização'

Wall Street é infame pelo seu discurso ambíguo, mas as últimas mensagens do JPMorgan cortam surpreendentemente perto do cerne. Ao enquadrar o Bitcoin como o "negócio da desvalorização", eles estão a dizer explicitamente aos clientes: num mundo onde cheques de estímulo, déficits de trilhões de dólares e cortes de taxas em meio a uma inflação persistente são a norma, manter dinheiro ou obrigações é um jogo de tolos.

Já não se trata mais de especulação. Trata-se de defesa. À medida que o poder de compra do dólar continua a sua lenta e incessante queda, a oferta limitada do Bitcoin e o seu design sem confiança parecem feitos à medida para esta era.

Com os bancos centrais a realizar acrobacias fiscais e o governo dos EUA a ter déficits anuais superiores a $2 trilhões, "proteção de ativos" torna-se sinónimo não de dividendos de empresas de primeira linha, mas de escassez digital.

Se os clientes institucionais do JPMorgan estão se aventurando no Bitcoin, é porque eles veem o que está por vir: uma onda de desvalorização que nenhum aumento de taxa ou promessa fiscal irá reverter.

'Você se desenvolve para sair dessa dívida'

Cite as recentes declarações do Presidente Trump de que a América "vai crescer [itself] fora dessa dívida." O otimismo faz parte da descrição do trabalho político, mas o crescimento por si só não vai tapar buracos de trilhões de dólares da noite para o dia. Cheques de estímulo são enviados a cada crise, cortes de taxas apoiam os mercados enquanto a inflação fervilha, e cada solução parece criar dois novos problemas.

Por trás deste espetáculo fiscal, o Bitcoin explode silenciosamente em relevância. Cada ronda de estímulo monetário, cada festa de gastos alimentada por dívidas, cada encerramento do governo que suspende dados chave sobre empregos são ventos favoráveis para o Bitcoin.

Como observado, o Q4 é historicamente otimista para o Bitcoin. O reequilíbrio de portfólio no final do ano, os bônus em busca de rendimento, instituições correndo para antecipar o mais recente corte de taxa ou anúncio de estímulo.

Os fluxos de EFT do ano passado ajudaram a levar o preço de $60,000 para mais de $100,000. Se os fluxos aumentarem novamente, poderemos estar a olhar para $135,000 por moeda até esta altura do próximo mês.

Isso não é tudo. Não se esqueça das previsões de fim de ano dos analistas. O Citigroup previu um BTC a $133,000, o JPMorgan apostou em $165,000, afirmando que o Bitcoin estava subvalorizado em comparação com o ouro, e o Standard Chartered estimou impressionantes $200,000.

Onde o macro encontra o momento

O Bitcoin não é apenas uma negociação. Está rapidamente a consolidar-se como a "proteção contra a desvalorização"; o ativo com o melhor perfil de risco-recompensa assimétrico num mercado viciado em liquidez.

No ano passado, a corrida dos ETFs proporcionou ao Bitcoin o seu fechamento trimestral mais poderoso, empurrando-o bem acima da barreira psicológica de $100,000. Todos os sinais apontam para uma repetição, especialmente com o gasto deficitário dos EUA e mais uma ou duas (cortes nas taxas do Fed agendados para 2025, tudo enquanto a oferta de Bitcoin permanece intocada em 21 milhões.

Vamos colocar isso em aberto: você não está otimista o suficiente, e as evidências comprovam isso. Durante quase 17 anos, o Bitcoin provou ser mais resiliente, mais previsível e, francamente, mais confiável do que as instituições cujos logotipos uma vez serviram como sinônimos de segurança financeira.

Quando o JPMorgan considera o Bitcoin como uma jogada defensiva central, não é apenas uma aposta na tecnologia; é uma aposta contra a velha ordem.