O fornecimento antigo de Bitcoin continua a mover-se para os ETF: Os dados mostram três ondas até agora

Os dados na cadeia revelam que os fundos cotizados (ETF) de Bitcoin à vista tiveram três importantes ondas de entradas provenientes de mãos veteranas durante este ciclo.

Os Dias-Moeda Destruídos de Bitcoin aumentaram juntamente com as entradas líquidas nos ETF

Segundo explica o autor da CryptoQuant, Maartunn, numa nova publicação no X, Bitcoin tem estado a observar importantes reorganizações relacionadas com tokens antigos e os ETFs ao contado. Estes veículos de investimento que operam em plataformas tradicionais permitem aos investidores expor-se a ativos como BTC sem os possuírem diretamente.

Os ETFs de BTC à vista foram lançados nos EUA em janeiro de 2024. Desde então, os fundos geralmente desfrutaram de crescimento, com alguns períodos que envolveram um aumento particularmente forte de entradas. O principal atrativo é que os investidores pouco familiarizados com o mundo das criptomoedas podem investir em BTC de uma forma que lhes é conveniente.

Quando um investidor aposta nestes veículos, o fundo compra uma quantidade equivalente da criptomoeda em nome do cliente, refletindo-se como um movimento na cadeia para as carteiras associadas ao ETF.

O gráfico partilhado por Maartunn mostra a tendência do fluxo líquido dos ETF de Bitcoin a 30 dias desde o início de 2024.

Como se mostra, o fluxo líquido experimentou algumas fases de valores extremamente positivos, correspondentes a uma alta procura pelos ETFs.

Curiosamente, existe um padrão comum entre essas grandes ondas de entradas. A partir do gráfico, é visível que os Dias-Moeda Destruídos (CDD) deram sinais de distribuição juntamente com os picos de fluxo líquido.

O CDD é um indicador na cadeia que mede o número total de dias-moeda que estão sendo "destruidos" em transações através da rede BTC. Um dia-moeda é uma quantidade que um BTC acumula após permanecer inativo na blockchain durante um dia. Quando um token adormecido é movido após certo número de dias, seu contador de dias-moeda volta a zero, considerando-se "destruidos" os dias-moeda que havia acumulado.

Geralmente, os picos nesta métrica correspondem à atividade das mãos fortes da rede. Estes HODLers tendem a acumular uma quantidade massiva de dias-moeda com a sua paciência, por isso, quando finalmente rompem o seu silêncio, ocorre uma destruição de dias-moeda em grande escala.

As três principais ondas de entradas líquidas nos ETFs de Bitcoin do verão de 2024, outono de 2024 e verão de 2025 acompanharam um sinal de distribuição do CDD, o que sugere uma rotação de moedas desde mãos veteranas em direção à nova demanda através desses veículos.

Desde a última onda, o fluxo líquido dos ETFs acalmou-se até um nível neutro, o que significa que a demanda arrefeceu. "As entradas nos ETFs são chave", salienta Maartunn. "Sem uma forte demanda nova, a pressão vendedora dos novos detentores pode aumentar."

Preço do BTC

No momento da escrita, Bitcoin está cotado a cerca de $110,500, com um aumento de 2% durante a última semana.

Aviso: Apenas para fins informativos. O desempenho passado não indica resultados futuros.