Aposte na Strip de Las Vegas com esta ação de receitas

Pontos chave

• A Vici Properties é o maior proprietário de imóveis de casinos nos EUA, incluindo um portfólio substancial na Strip de Las Vegas.

• Impulsionada por sólidas projeções de fundos ajustados de operações (AFFO) e a possibilidade de uma política monetária mais flexível, este REIT está superando amplamente os índices imobiliários este ano.

• Um dividendo em constante crescimento e esforços para diversificar além das propriedades de jogo podem tornar a Vici um vencedor a longo prazo no setor imobiliário.

Os turistas que visitam Las Vegas para tentar a sorte nas mesas ou máquinas de jogo provavelmente ouvirão a sabedoria popular de que os enormes resorts-casino que salpicam o Strip não foram construídos sobre as costas dos vencedores.

Embora soe prosaico, é uma avaliação precisa de como se repartem as cartas financeiras na Cidade do Pecado e outros centros de jogo. No entanto, os investidores de rendimento que visitam a meca do jogo americano podem se perguntar quem possui os edifícios onde se fazem fortunas ( para as empresas de jogo ) e se perdem ( geralmente pelos apostadores ). Em muitos casos, a resposta é Vici Properties ( NYSE: VICI ).

Desmembrada da Caesars Entertainment em 2017, a Vici possui os ativos imobiliários de algumas das propriedades mais emblemáticas de Las Vegas, incluindo Caesars Palace, MGM Grand e o Venetian, entre muitas outras.

Os investidores abandonam Las Vegas, mas a Vici mantém-se firme

As ações da MGM Resorts International subiram 6,87% até agora neste ano, enquanto seu rival Caesars caiu quase 23%. Estes são os dois inquilinos mais importantes da Vici. A Autoridade de Convenções e Visitantes de Las Vegas (LVCVA) recentemente enviou um emissário ao Canadá na esperança de convencer nossos vizinhos do norte a retornarem a Las Vegas.

No entanto, a Vici está superando o S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC). Como é possível?

A resposta é simples: a Vici não precisa que o turismo de Las Vegas seja intenso para ganhar dinheiro. Os inquilinos têm que pagar o seu aluguel, independentemente de como esteja a funcionar o seu negócio. É assim que um REIT com 48% das suas propriedades em Las Vegas supera o mercado, mesmo quando o turismo lá está atrasado.

Para os céticos que questionam a capacidade da Vici para superar testes econômicos mais difíceis do que uma queda no turismo de Las Vegas, essa pergunta foi respondida durante os dias mais sombrios da pandemia. Naquela época, o turismo na Cidade do Pecado não apenas diminuiu, mas foi inexistente. As luzes estavam apagadas nos cassinos lá e em todo o país, mas a Vici recebeu 100% de seus aluguéis em 2020.

Na verdade, a Vici emergiu da crise de saúde global mais forte, o que lhe permitiu anunciar a aquisição da MGM Growth Properties por 17,2 mil milhões de dólares em agosto de 2021. Esse acordo tornou a MGM o segundo inquilino mais importante do REIT em termos de renda anualizada e a Vici o maior proprietário de imóveis de cassinos em Las Vegas.

O venerável dividendo de Vici

Uma das principais razões pelas quais os investidores escolhem ações imobiliárias são os dividendos. O setor abriga os Reis do Dividendo, e a Vici está a caminho de se juntar a esse ilustre território. No dia 4 de setembro, o REIT anunciou que aumentará seu dividendo trimestral para $0,45 por ação, elevando o pagamento anual para $1,80, de $1,68. Isso representa um crescimento aproximado de 80% desde 2018.

A administração reconhece a importância do dividendo. Na conferência telefónica sobre os resultados do primeiro trimestre, o CEO Edward Pitoniak destacou a "importância primordial" do pagamento como impulsionador do preço das ações do proprietário. Ele voltou a esse tema na chamada do segundo trimestre, apontando que "a contribuição dos dividendos para os rendimentos poderia aumentar notavelmente".

Claro, os investidores prudentes em rendimento sabem que a capacidade de uma empresa para manter as obrigações de dividendos atuais e aumentar constantemente esses pagamentos a longo prazo são os fatores que realmente importam. A Vici forneceu uma visão disso ao aumentar sua previsão de fundos ajustados de operações (AFFO) para 2025 para entre 2,35 € e 2,37 € por ação, a partir de sua perspectiva anterior de 2,33 € a 2,36 €.

Vici é muito mais do que Las Vegas

Ao falar sobre a Vici, é certamente notável que o REIT seja o maior proprietário de imóveis da Strip de Las Vegas, e revisar seu portfólio de propriedades lá é talvez um exercício divertido para os apostadores e fãs de ações de cassinos. Mas não se engane: há mais na história da Vici do que Las Vegas.

No total, possui os bens imóveis de 54 estabelecimentos de jogo em 15 estados e uma província canadense, incluindo alguns mercados do interior como Indiana, Iowa e Louisiana. Há espaço para crescer em Las Vegas e além. Existem mais de 1.000 cassinos comerciais e tribais nos EUA, mas a Vici e seu rival Gaming & Leisure Properties juntos possuem apenas 122 desses estabelecimentos.

Vici tem outra pena no seu boné, possivelmente subestimada. Possui e investe numa grande quantidade de propriedades fora do espaço dos casinos. Possui 38 bolicheiros Lucky Strike. Há quase dois anos, comprometeu $550 milhões para o famoso Chelsea Piers em Nova Iorque, e em junho, o REIT aumentou o seu compromisso de capital em One Beverly Hills para $450 milhões desde $300 milhões.

A Vici também estendeu financiamento ao Canyon Ranch e ao Great Wolf Lodge, entre outros, confirmando que, embora seja conhecido como um REIT de jogos, há mais capítulos no seu livro.

Assim, para os investidores ( e apostadores ) que lamentam o velho adágio de que "a casa sempre ganha", não se preocupem. Considerem apostar no proprietário da casa com a Vici.