A aposta do rally de BTC na demanda institucional dos EUA e o impulso retalhista asiático

Segundo um relatório da CryptoQuant, os dados na cadeia e das exchanges revelaram um novo padrão onde a Ásia e os EUA determinam os rallies de BTC e a sua duração. Este padrão surge do monitoramento da atividade nas principais exchanges que representam a ação americana e asiática.

O Bitcoin tem experimentado volatilidade recentemente, com movimentos significativos que levaram o seu valor acima de $111,000. Embora essas ações de preço costumassem ser provocadas por baleias, os analistas afirmam que a situação mudou com a participação institucional.

O que está a influenciar os recentes movimentos de preço do BTC?

No passado, as baleias e os fluxos de ETF contribuíam em grande medida para os movimentos de BTC, mas nos últimos meses isso mudou, com a ação do preço determinada mais pela liquidez regional.

O relatório da CryptoQuant revela um padrão onde a Ásia inicia o movimento inicial, enquanto os EUA decidem se perdura. Os analistas monitoraram a atividade em duas exchanges principais, representando a ação americana e a atividade asiática.

A saída de fundos dos exchanges institucionais é um sinal clássico de instituições norte-americanas transferindo BTC para custódia para acumulação a longo prazo.

O Índice Premium, que rastreia a diferença de preço entre exchanges em USD e USDT, confirma esta teoria porque, quando permanece positivo, a demanda americana geralmente lidera o impulso. Historicamente, os rallies que coincidem com um índice positivo tendem a se manter.

Os fluxos asiáticos são diferentes, uma vez que costumam refletir atividade de retalho e de trading, com grandes entradas que muitas vezes precedem a pressão vendedora, enquanto as saídas sugerem compras em quedas.

O Índice Premium da Coreia —famosamente chamado de "Kimchi Premium"— captura o sentimento local. Leituras moderadas (+1% a +3%) mostram demanda saudável, enquanto níveis superiores a +5% costumam indicar superaquecimento especulativo e máximos a curto prazo.

Quando estes indicadores mostram sinais positivos simultaneamente, a demanda global está sincronizada e os rallies explodem.

No entanto, quando os jogadores americanos realizam lucros enquanto os asiáticos continuam a comprar, a dinâmica muda entre os fusos horários, criando volatilidade e oscilações bruscas. Em essência, a Ásia frequentemente acende o fogo, mas a América decide se se torna um incêndio.

Para que ocorra um rally no Q4, o Premium americano terá que se tornar decididamente positivo enquanto a Ásia continua a absorver a oferta. Caso contrário, poderemos enfrentar mais ação de preços em baixa.

Resfriamento da demanda de BTC ou acumulação constante?

O Bitcoin atualmente está a cotar abaixo de $112K, consolidando-se entre $104K e $116K, com a Distribuição de Preço Realizado UTXO a mostrar que os investidores acumularam na faixa de $108K-$116K.

A volatilidade está a aumentar, o que leva muitos a perguntar se isto é o começo de um mercado em baixa ou apenas uma contração a curto prazo.

Segundo dados na cadeia, a recente ação de preços mostra compras construtivas em quedas, mas não descarta uma maior contração.

Os dados também mostram que enquanto a rentabilidade dos detentores a curto prazo caiu bruscamente para 42% durante a venda massiva, ela se recuperou para 60%, o que deixa o mercado neutro mas frágil, com um impulso renovado garantido apenas se o preço recuperar $114K-$116K.

Ao mesmo tempo, o sentimento fora da cadeia está a arrefecer. O financiamento de futuros permaneceu neutro, mas vulnerável, enquanto as entradas de ETF diminuíram consideravelmente.

Entramos num mercado em baixa? Não exatamente.

BTC precisará recuperar o nível de $114K-$116K para restaurar a rentabilidade dos detentores a curto prazo e fortalecer o cenário altista. No entanto, se o pior acontecer e houver uma quebra abaixo de $104K, poderemos ver uma repetição de fases de exaustão anteriores, com um potencial de queda para $93K-$95K.