USD/CHF mantém perdas perto de 0.8050 devido ao aumento das expectativas de corte de taxas da Fed, atenção no NFP dos EUA.

O USD/CHF recua os seus ganhos recentes da sessão anterior, cotando cerca de 0.8050 durante as horas asiáticas de sexta-feira. O par desvaloriza-se enquanto o dólar americano luta perante as crescentes probabilidades de um corte de taxas por parte da Reserva Federal em setembro, após os dados laborais americanos mais fracos do que o esperado publicados na quinta-feira. A ferramenta FedWatch da CME indica uma probabilidade superior a 99% de um corte de 25 pontos base na reunião de setembro, em comparação com os 87% de há uma semana.

Os pedidos iniciais de desemprego nos EUA aumentaram para 237.000 na semana que terminou em 30 de agosto, superando os 229.000 anteriores e acima da previsão de 230.000. Entretanto, o relatório de emprego ADP mostrou um aumento de apenas 54.000 postos em agosto, abaixo das expectativas de 65.000 e do aumento revisto de 106.000 em julho.

Os operadores esperam mais dados do mercado de trabalho que podem moldar a decisão de política monetária da Fed em setembro. Os economistas projetam que as folhas de pagamento não agrícolas dos EUA adicionarão cerca de 75.000 empregos em agosto, enquanto a taxa de desemprego ficará em 4,3%.

Além disso, o par USD/CHF deprecia-se já que o franco suíço recebe apoio de fluxos para ativos refugio. O rendimento do título governamental suíço a 10 anos caiu para 0,30% na quinta-feira, mais de 5,5%, em meio a uma forte venda global de títulos alimentada por preocupações sobre o aumento da dívida, riscos persistentes de inflação e crescente pressão política sobre os bancos centrais.

Espera-se amplamente que o Banco Nacional Suíço mantenha a sua taxa de juro em 0% este mês, após os dados de inflação suíça, que se mantiveram em 0,2% em agosto, alinhando-se com o objetivo do banco central de 0%-2%.

Pessoalmente, acredito que a pressão sobre o dólar continuará enquanto os mercados antecipam cortes de taxas mais agressivos. A fraqueza nos dados laborais americanos é preocupante e pode forçar o Fed a agir mais rapidamente do que muitos analistas esperavam. Entretanto, o franco suíço continua a ser atraente como um refúgio seguro em um ambiente global cada vez mais incerto.

O mercado parece estar a subestimar os riscos inflacionários a longo prazo. Embora o Fed possa ser obrigado a cortar taxas agora, o que acontecerá quando a inflação voltar a aumentar? Esta política monetária acomodatícia pode acabar por ser contraproducente eventualmente.