HPE Reporta Vendas e Crescimento Recorde

A Hewlett Packard Enterprise reportou resultados do terceiro trimestre fiscal de 2025 a 3 de setembro, alcançando receitas recorde de $9,1 mil milhões, um aumento de 18% em relação ao ano anterior, e completando a sua aquisição da Juniper Networks. Os lucros operacionais foram impulsionados pelo novo segmento de redes, que representou quase 50% dos lucros operacionais consolidados, enquanto os lucros por ação ajustados atingiram $0,44 e o fluxo de caixa livre recuperou-se a $719 milhões.

A aquisição da Juniper remodela o perfil de redes e margens da HPE

A inclusão de um mês de resultados da Juniper Networks elevou as receitas de redes para $1.7 mil milhões, um aumento de 54% em relação ao ano anterior, mas a margem operacional do segmento caiu para 20.8% devido ao perfil de margens mais baixo da Juniper em comparação com o negócio tradicional da HPE. A chamada enfatizou pelo menos $600 milhões em sinergias de custos projetadas durante os próximos três anos, com $200 milhões esperados para o próximo ano.

"Agora combinamos em um segmento chamado redes. E as margens operacionais combinadas foram vinte ponto oito. A margem de Edge foi 22.7, e vimos uma redução sequencial devido principalmente a dois fatores: despesas de compensação variável e custos relacionados com produtos", explicou Marie Myers, Diretora Financeira.

O impacto nas margens confirma que, enquanto a escala e os rendimentos aceleram com a aquisição, os investidores devem monitorar a diluição a curto prazo à medida que avança a integração.

IA e nuvem privada impulsionam o crescimento recorde de servidores e receitas recorrentes

As receitas do segmento de servidores alcançaram um recorde histórico de $4.9 mil milhões, um aumento de 16% em relação ao ano anterior, apoiadas pela rápida adoção de sistemas de IA. As receitas recorrentes anualizadas foram de $3.1 mil milhões, um aumento de 75% em relação ao ano anterior, com mais de 44.000 clientes do GreenLake e uma carteira recorde de IA de $3.7 mil milhões no final do trimestre.

"Os pedidos de sistemas de IA aumentaram quase 100% trimestre após trimestre. Aumentámos os pedidos empresariais de IA ano após ano em cada trimestre desde o início do ano fiscal de 2024", destacou Antonio Neri, CEO.

A disciplina de custos e recuperação de fluxo de caixa reforçam o plano de desapalancamento

A empresa gerou $719 milhões em fluxo de caixa livre, ajudada por uma redução sequencial de $1.9 mil milhões em inventário. Terminou o período com um rácio de alavancagem líquida pro forma de 3.1x após o acordo com a Juniper, com a intenção explícita de voltar a um rácio de 2x para o ano fiscal de 2027.

"Reduzir os níveis de inventário tem sido uma prioridade chave e saímos do trimestre com o nosso balanço perto do nosso nível normalizado. Continuamos comprometidos com a nossa classificação de crédito de grau de investimento e temos a intenção de reduzir a nossa relação de alavancagem líquida de volta ao nosso objetivo na faixa de 2x até 2027", afirmou Myers.

Perspectivas

A administração projetou um crescimento de receitas em moeda constante de 14%-16% para o ano fiscal de 2025 e elevou as expectativas de lucro por ação para $1.88-$1.92, incorporando quatro meses de contribuições da Juniper Networks. As receitas do quarto trimestre fiscal de 2025 estão projetadas entre $9.7 e $10.1 mil milhões, com receitas de redes que aumentarão mais de 60% trimestre a trimestre, enquanto se espera que as receitas de servidores diminuam entre dígitos baixos e altos, refletindo uma queda sequencial de mais de 30% nas receitas de sistemas de IA após um importante acordo no terceiro trimestre. A administração reafirmou um objetivo de aproximadamente $700 milhões em fluxo de caixa livre para o ano fiscal de 2025.

Não me convence totalmente esta aquisição. Embora os números pareçam impressionantes, a queda nas margens de redes pode ser problemática a longo prazo se não conseguirem as sinergias prometidas. Teremos que ver se realmente conseguem integrar eficientemente estas operações ou se acabará por ser outra fusão corporativa sobrevalorizada.