DocuSign alcança receitas de $801 milhões no segundo trimestre

Os resultados do segundo trimestre fiscal de 2026 da DocuSign superaram as expectativas com receitas de $801 milhões, um aumento de 9% em relação ao ano anterior, enquanto suas faturações cresceram impressionantes 13% para $818 milhões. A empresa conseguiu manter uma margem operacional não-GAAP de 30%, demonstrando sua capacidade de combinar crescimento com rentabilidade.

Fico especialmente surpreso com a forma como a DocuSign está a transformar o seu negócio com a Gestão Inteligente de Acordos (IAM) impulsionada por IA. Não é apenas conversa tecnológica - mais de 50% dos seus representantes de contas empresariais fecharam pelo menos um acordo de IAM este trimestre. Empresas como a Sensata Technologies estão a utilizar o motor de IA Iris para extrair informações valiosas dos seus contratos, o que demonstra aplicações práticas e não apenas promessas vazias.

A retenção líquida em dólares melhorou para 102% e o tamanho médio dos acordos aumentou, sinais claros de que a saúde da sua base de clientes está a melhorar. O crescimento internacional de 13% (representando já 29% das receitas totais) sugere que têm potencial para se expandir além do mercado americano, embora pessoalmente ache que deveriam acelerar ainda mais a sua internacionalização.

O que me gera dúvidas é a migração para a nuvem que estão realizando. Embora mantenham uma margem bruta não-GAAP impressionante de 82%, esta transição está criando um lastro de aproximadamente 100 pontos base nas suas margens. Embora a direção afirme que esta pressão diminuirá no próximo ano fiscal, pergunto-me se não estão subestimando os custos contínuos que implica manter infraestrutura na nuvem.

O CEO Allan Thygesen destacou: "O segundo trimestre representa um dos nossos trimestres de crescimento mais sólidos nos últimos dois anos. Com fundamentos melhorados em clientes de eSignature e CLM, e uma contribuição crescente da demanda de IAM". Embora soe bem, gostaria de ver mais transparência sobre como esses diferentes segmentos contribuem especificamente para os resultados.

Para o futuro, a DocuSign projeta receitas entre $804-808 milhões para o Q3 (crescimento de 7%) e $3.189-3.201 mil milhões para todo o ano fiscal 2026. O seu programa de recompra de ações continua agressivamente, com $200 milhões em recompras este trimestre, o que poderia ser interpretado como uma falta de melhores oportunidades de investimento para o seu caixa.

Neste mercado volátil, a DocuSign parece estar a encontrar o seu caminho, mas o verdadeiro teste será se conseguem converter a sua tecnologia de IA numa fonte de crescimento sustentável.