Guerra de Observabilidade: Datadog e Dynatrace competem pelo domínio de dados

No meio do auge da computação em nuvem e da inteligência artificial, as empresas de diversos setores estão gerando um volume de dados significativamente maior do que no passado. O negócio da observabilidade de dados cresceu rapidamente para se adaptar a essa tendência. Através do uso de ferramentas dedicadas a monitorar esses dados e extrair informações valiosas, as empresas podem melhorar suas operações e reduzir custos. O mercado de observabilidade de dados, embora pequeno com apenas $2.7 bilhões em 2023, está crescendo a passos largos. Espera-se que este mercado aumente a uma taxa composta anual de 10.7% até 2030.

Algumas empresas tradicionais de software e infraestrutura oferecem plataformas de observabilidade como parte de uma gama mais ampla de produtos. Um exemplo destacado é o AppDynamics da Gate. Por outro lado, empresas menores que surgiram nos últimos anos também se dedicaram especificamente a este mercado emergente. Duas das empresas líderes nesta última categoria são a Datadog Inc. e a Dynatrace Inc. Os investidores interessados em focar especificamente na observabilidade de dados podem considerar primeiro essas duas companhias. Felizmente, para fins de comparação, ambas as empresas apresentaram seus resultados fiscais recentes no mesmo dia no início de novembro de 2025.

Datadog: Desempenho financeiro sólido, orientação melhorada e clientes leais

A Datadog superou as previsões dos analistas para o terceiro trimestre de 2025 tanto em receitas como em lucros. As receitas de $690 milhões melhoraram 26% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro ajustado aumentou para 46 cêntimos por ação, 10 cêntimos a mais em comparação com o mesmo período de 2024. A empresa também elevou a sua projeção de receitas para todo o ano para $2.66 mil milhões, a partir de um máximo anterior de $2.63 mil milhões, e o seu lucro ajustado anual para entre $1.75 e $1.77, enquanto anteriormente a firma esperava um intervalo de $1.62 a $1.66 por ação.

A linha de produtos de cibersegurança baseados em IA da Datadog está impulsionando tanto os ganhos do último trimestre quanto o otimismo futuro. Os produtos da empresa observam a infraestrutura na nuvem, o que é fundamental para a maioria das plataformas de IA. Notavelmente, a crescente base de clientes da Datadog é extremamente fiel, com 83% dos clientes utilizando dois de seus produtos e até 26% dos clientes usando seis ou mais produtos da Datadog.

Os produtos emergentes da Datadog provavelmente impulsionarão um maior crescimento também. A empresa tem visto tração com seu produto de observabilidade de modelos de linguagem grande, já que aproximadamente 3.000 de seus clientes usam uma integração de IA da Datadog. A empresa também tem visto um forte interesse inicial no lançamento de seu produto On-Call, projetado para fornecer um serviço de gestão de incidentes em tempo real.

27 de 30 analistas que têm classificado a Datadog deram à ação uma recomendação de Compra, e as ações têm um preço alvo de consenso de $143.56, quase 11% mais alto do que os níveis atuais. E isso é depois de a empresa já ter aumentado o preço das suas ações em mais de 26% este ano.

Dynatrace: Superação nos ganhos, sem revisão da orientação de receitas recorrentes anuais

A Dynatrace registou ganhos anuais, com um aumento de 19% nas receitas totais para $418 milhões e ganhos ajustados que atingiram 37 cêntimos por ação, em comparação com 31 cêntimos no ano passado. Apesar dessas melhorias, as suas ações caíram ligeiramente após o relatório de ganhos, enquanto as ações da Datadog subiram.

Parte da razão para esta queda posterior aos lucros pode ser que a empresa apenas aumentou ligeiramente a sua orientação de receitas totais para todo o ano fiscal.

Esse aumento provém de assinaturas em vez do segmento de receitas recorrentes anuais mais cobiçado.

Uma vantagem que a Dynatrace tem sobre a Datadog é o seu valor relativo. A Dynatrace tem uma relação P/E a futuro de 79.6, significativamente menor do que os 306.5 da Datadog. A Dynatrace também mantém uma relação P/S mais baixa (11.2 vs 20.4) e uma relação preço-fluxo de caixa livre mais baixa (78.0 vs 321.5).

A Dynatrace também mantém um balanço livre de dívidas, o que lhe permite mais flexibilidade com o fluxo de caixa.

As ações da empresa permaneceram relativamente estáveis durante grande parte do último ano, embora nos últimos meses tenham subido, levando seu desempenho a 1 ano a pouco mais de 11%.

Quem sai vitorioso?

A concorrência entre a Datadog e a Dynatrace é feroz, com ambas as empresas à procura de uma vantagem em IA e observabilidade de infraestrutura. Os analistas parecem geralmente otimistas sobre ambas as firmas, embora a Datadog possa ter uma vantagem baseada nas expectativas até ao final do ano, e a Dynatrace possa assumir a liderança quando se trata de métricas de avaliação. Em última análise, ambas as empresas fazem parte de uma indústria em rápido crescimento com um potencial de expansão significativo.