O mercado de ativos de criptografia recentemente apresentou um fenômeno surpreendente. Apesar de o mercado estar geralmente pessimista, a situação real foi oposta ao esperado, resultando em grandes perdas para os investidores em posições curtas, enquanto poucos investidores em posições longas obtiveram lucros silenciosamente.

De acordo com os dados mais recentes, apenas na plataforma Hyperliquid, o volume total de transações de grandes investidores alcançou 6,8 bilhões de dólares. Desses, as posições curtas representam 54,2% (3,7 bilhões de dólares), as posições longas representam 45,8% (3,1 bilhões de dólares), e a relação entre posições longas e curtas é de 0,84, o que, à primeira vista, indica uma tendência de baixa no mercado.

No entanto, o resultado foi surpreendente. As contas de posições longas lucraram um total de 56,9 milhões de dólares, enquanto as contas de posições curtas perderam 98,29 milhões de dólares. Este dado reflete um fenómeno interessante: apesar do sentimento de baixa dominar, a tendência real do mercado continuou a subir.

Nesta situação, quanto mais se espera uma queda, mais o mercado sobe, levando os investidores em posições curtas a serem forçados a fechar suas posições, caindo em uma situação em que quanto mais perdem, mais difícil se torna sustentar. Entre eles, um grande investidor com o endereço 0x5b5d…60 fez uma posição curta total em ETH, com uma perda flutuante de quase 30 milhões de dólares, sendo considerado como quem "levanta a carroça" para a subida do mercado.

Por que surge essa situação de "quanto mais se olha para baixo, mais se perde"? Isso reflete uma verdade de mercado: o verdadeiro movimento do mercado muitas vezes não se desenvolve de acordo com as expectativas da maioria. Quando há um consenso geral de que "certamente vai cair", os grandes investidores podem agir de forma contrária, primeiro provocando a liquidação das posições curtas e, em seguida, decidindo a direção futura.

A estrutura atual do mercado é como um arco esticado — posições curtas pesadas, grandes perdas. Se o ETH continuar a subir, isso pode desencadear uma onda ainda maior de liquidações. Esta situação lembra os investidores que, no mercado de Ativos de criptografia, seguir excessivamente a opinião mainstream pode trazer riscos inesperados. Manter o pensamento independente e prestar atenção às reais tendências do mercado, em vez de seguir cegamente o sentimento da multidão, pode ser a chave para ter sucesso neste mercado cheio de incertezas.