Está a correr a notícia de que a Argentina está a planear algumas jogadas ousadas na frente financeira. Fontes familiarizadas com a situação dizem que o país pretende recomprar a sua dívida soberana enquanto acumula reservas de moeda estrangeira — e aqui está o truque: estão a fazer isto mesmo enquanto o peso permanece dentro da sua banda de negociação.

Esta estratégia dupla é bastante interessante. Por um lado, estão a trabalhar para reduzir o seu peso da dívida ao recomprar obrigações. Por outro, estão a acumular reservas de moeda estrangeira para estabilidade futura. O timing também é notável — normalmente, esperar-se-ia que tais movimentos ocorressem durante a volatilidade cambial, mas eles estão a avançar enquanto o peso negocia normalmente dentro do seu intervalo estabelecido.

Para quem acompanha a dinâmica dos mercados emergentes ou como as estratégias de dívida soberana se desenrolam em economias voláteis, a abordagem da Argentina aqui pode valer a pena de observar. É uma aposta calculada na consolidação da posição financeira do país a partir de múltiplos ângulos ao mesmo tempo.